الرؤى الرئيسية من الأسبوع الذي كان.
في أستراليا وخارجها ، كان أسبوعًا هادئًا للبيانات ، مع التركيز على السياسة النقدية.
في الداخل ، أوضح محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في يوليو وخطابات محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي لوي ونائب المحافظ بولوك أن هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به لاحتواء التضخم والمخاطر ذات الصلة. أظهر محضر اجتماع يوليو / تموز القليل من الجدل حول الاختيار بين رفع بمقدار 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس ، مع اعتبار الأخير مناسبًا نظرًا لأن "مستوى أسعار الفائدة لا يزال منخفضًا للغاية بالنسبة للاقتصاد ذي سوق العمل الضيق ويواجه فترة ارتفاع التضخم". "اتفق الأعضاء [أيضًا] على أن التوقعات بشأن النشاط الاقتصادي المحلي قد تراجعت قليلاً [فقط]." يجب مراقبة الاستهلاك بعناية نظرًا للانخفاض الحاد في ثقة المستهلك في الأشهر الأخيرة ، ولكن مع قوة سوق العمل ؛ المدخرات المتراكمة والمستوى الذي لا يزال مرتفعًا لمعدل الادخار يعطي سببًا لوجهة نظر أساسية متفائلة للإنفاق على المدى القريب. تم توضيح الوضع المالي القوي للأسر الأسترالية بشكل أكبر من قبل نائبة المحافظ بولوك في كلمتها.
أشار محضر يوليو أيضًا إلى أن "المستوى الحالي لسعر النقد أقل بكثير من النطاق الأدنى لتقديرات السعر المحايد الاسمي" وإن كان ذلك دون توضيح المستوى الذي كان يُنظر إليه على أنه محايد. قدم الحاكم لوي لاحقًا مزيدًا من التفاصيل ، موضحًا في خطابه أن "معظم المناهج [لنمذجة محايدة] تشير إلى أن المعدل الحقيقي المحايد لأستراليا إيجابي على الأقل" وبالتالي ، بافتراض متوسط التضخم 2.5٪ سنويًا بمرور الوقت ، "المعدل الاسمي المحايد 2½ في المائة على الأقل ".
بعد تعليقات بنك الاحتياطي الأسترالي أعلاه واستطلاع القوى العاملة الأسبوع الماضي ، كشف كبير الاقتصاديين بيل إيفانز اليوم عن مراجعات لتوقعاتنا للفترة 2022-2024. مع إدراك بنك الاحتياطي الأسترالي للحياد على أنه 2.5٪ "على الأقل" ، وسوق العمل ضيق تاريخيًا ومخاطر التضخم ، نتوقع الآن زيادات بمقدار 50 نقطة أساس في أغسطس وسبتمبر ، تليها زيادات بمقدار 25 نقطة أساس كل شهر حتى فبراير 2023 إلى ذروة معدل نقدي عند 3.35 ٪. في حين أن هذه الدورة التدريبية ستعيد التضخم في الوقت المناسب إلى الهدف ، ستكون هناك أيضًا تكلفة كبيرة للنمو وسوق العمل. في عامي 2023 و 2024 ، من المتوقع الآن أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 1.0٪ و 2.0٪ (سابقًا 2.0٪ و 2.5٪) بينما من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بمقدار 2 نقطة إلى حوالي 5.0٪ في نهاية عام 2024. ومن المفترض أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024 إلى استقرار الاقتصاد وسوق الإسكان أيضًا ، بعد انخفاض بنسبة 16٪ تقريبًا من الذروة إلى القاع خلال عامي 2022 و 2023.
وللتأكيد أكثر على الحاجة إلى المراقبة الدقيقة لضغوط التضخم في النقطتين ، جاء مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزيلندا للربع الثاني قبل التوقعات عند 2٪ / 1.7٪ سنويًا نتيجة لعوامل جانب العرض والقدرة المحلية المحدودة. بينما يتوقع فريق نيوزيلندا أن يثبت الربع الثاني فترة الذروة لتضخم مؤشر أسعار المستهلكين ، لا يتوقعون عودة التضخم السنوي إلى النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي النيوزيلندي حتى منتصف عام 7.3 - على أقرب تقدير. ومع ذلك ، مع تقدم دورة التضييق لبنك الاحتياطي النيوزيلندي بشكل جيد بالفعل ، يأتي جزء كبير من التضخم الذي شوهد حتى الآن من الخارج ، ووجود إشارات مبكرة على أن الاقتصاد المحلي آخذ في البرودة ، لا يزال فريقنا النيوزيلندي يعتقد أن الارتفاع بمقدار 2 نقطة أساس في أغسطس متبوعًا بزيادتين إضافيتين بمقدار 2023 نقطة أساس. ستغلق دورة التضييق هذه عند 50٪ في نوفمبر. ومع ذلك ، قبل اجتماع أغسطس ، سيكون من المهم مراقبة الجولة التالية من نتائج سوق العمل لتقييم المخاطر الصعودية الناشئة عن العوامل المحلية.
من المقرر صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا للربع الثاني الأسبوع المقبل ؛ نتوقع نتيجة رئيسية مماثلة لتلك التي شوهدت في نيوزيلندا.
كما قدم اجتماع البنك المركزي الأوروبي الذي طال انتظاره في يوليو مفاجأة متشددة هذا الأسبوع ، حيث قرر مجلس الإدارة رفع جميع أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 50 نقطة أساس بعد التلغراف سابقًا بخطوة أولى بمقدار 25 نقطة أساس. كان السبب الكامن وراء هذا القرار هو المخاوف بشأن توقعات التضخم (العنوان الرئيسي 8.6٪ في العام ؛ الأساسي 3.7٪ في العام) وتوقعات التضخم على الرغم من أن الأخير مرتكز بشكل جيد في الوقت الحالي. كما هو الحال مع العديد من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم المتقدم ، فإن البداية القوية للبنك المركزي الأوروبي في دورة التضييق هذه هي مؤشر واضح على التزامها بإعادة التضخم إلى هدفه متوسط الأجل البالغ 2٪.
من المتوقع أن يتم التخفيف من التأثير الاقتصادي لرفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي من خلال إدخال أداة جديدة لإدارة مخاطر التجزئة. ستوفر أداة حماية التحويل (TPI) دعمًا غير مقيد من خلال شراء سندات الدين الحكومية في الأسواق التي يوجد فيها انتقال غير عادل للسياسة النقدية ، مع وجود مجال للنظر في ديون الشركات إذا لزم الأمر. حتى تفعيله ، سيواصل البنك المركزي الأوروبي توظيف عمليات إعادة الاستثمار المستمرة للعائدات من الأوراق المالية المستحقة بطريقة مرنة عبر أسواق أسعار الفائدة في منطقة اليورو.
من منظور أوسع ، بدا البنك المركزي الأوروبي متفائلًا تمامًا نظرًا لقوة سوق العمل وإعادة الافتتاح ؛ ومع ذلك ، فقد أقروا بوجود قدر كبير من عدم اليقين يحجب التوقعات. أثر الغزو الروسي لأوكرانيا على الثقة بشدة وأدى إلى إضعاف آفاق النمو ماديًا ، في حين يبدو أن معايير الإقراض الأكثر صرامة قد أثرت بالفعل على الأسر والشركات. ومع ذلك ، لا يزال تحدي التضخم هو محور التركيز الواضح. ومن ثم فإننا ما زلنا نتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي سعر إعادة التمويل الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر وإلى ذروة نهاية العام عند 1.50٪.
ثم أنتقل إلى الولايات المتحدة. في حين قدم موسم تقارير الأرباح العديد من المفاجآت الإيجابية للسوق هذا الأسبوع ، جاءت التحديثات الاقتصادية مخيبة للآمال مرة أخرى. انخفضت مبيعات المنازل القائمة بأكثر من 5٪ في يونيو حيث استمرت القدرة على تحمل التكاليف وإمدادات السوق في تقييد النشاط. وانخفضت بدايات الإسكان بنسبة 3٪ أخرى بعد انخفاض بنحو 12٪ في مايو. استقبل يوم الجمعة الماضي ، على الرغم من أن مبيعات التجزئة فاقت التوقعات بشكل هامشي في يونيو ، بعد تعديلها وفقًا للتضخم ، انخفض النشاط في القطاع مرة أخرى ، مما زاد من احتمالات نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي للربع الثاني على التوالي في الربع الثاني. كما نواصل التأكيد ، فإن الخطر الرئيسي للولايات المتحدة ليس ركودًا تقنيًا بل فترة طويلة من الركود ، مما يؤثر على النشاط ونتائج التوظيف على المدى المتوسط. ومن المقرر أن يلقي هذا الخطر بشكل متزايد بثقله على أسعار الفائدة لأجل الولايات المتحدة والدولار. إذا لوحظ مزيد من التدهور في الظروف في الأشهر المقبلة ، فإن أي من الارتفاعات الأخيرة أو كلتا الزيادات التي توقعناها للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، يمكن أن تأتي هذه الدورة أيضًا لتجديد النقاش.
أخيرا إلى الصين. في أواخر الأسبوع الماضي تلقينا الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني والبيانات النهائية الجزئية لشهر يونيو. بينما تلقى السوق نتيجة سلبية كبيرة للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني كما كان متوقعًا ، كانت البيانات الجزئية الرئيسية بناءة بشأن آفاق النمو حتى نهاية العام ولعام 2. وتجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من العبء الثقيل لفيروس كورونا-صفر قيود خلال الربع الثاني ، نمو الاستثمار في الأصول الثابتة الاسمي مستدامة أعلى من 2٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه طوال الربع الثاني. كما استمر الفائض التجاري في تسجيل ارتفاعات متتالية خلال الربع حيث نمت الصادرات بقوة وتراجع نمو الواردات. مع اقتراب الربع الثالث ، يبدو أن تجارة التجزئة تتمتع أيضًا بزخم ، حيث تعافى النمو السنوي من -2023٪ في أبريل ، عندما كانت سياسات COVID-zero سارية المفعول بالكامل ، إلى + 2٪ بحلول يونيو. من المحتمل أن تستبعد نتيجة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني تحقيق طموح السلطات للنمو بنسبة 6٪ على أساس متوسط عام في عام 2 ، ولكن لا يزال من الممكن رؤيتها خلال العام حتى ديسمبر طالما أن الاقتصاد قادر على الانتعاش دون قيود خلال النصف الثاني . ومن شأن تحقيق مكاسب سنوية مماثلة حتى عام 3 أن تشهد متوسط نمو سنوي لعام 11 بنسبة 3٪ بعد زيادة بنسبة 2٪ في عام 5.5.
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
