هنا عندما تكون تقارير المحللين مهمة ، وفقًا لمنظمة العفو الدولية من Morgan Stanley

هل يمتلك محللو الأسهم بالفعل رؤى للمستثمرين حول الأرباح أم أنهم يركبون السوق فقط؟

هذا هو السؤال الذي سمعه Morgan Stanley من المستثمرين بعد أن قام بتفصيل استراتيجية ذكاء اصطناعي جديدة في يونيو والتي درست تقارير المحللين الخاصة بها. الاستراتيجية ، التي اعتمدت على ما يسميه البنك "شعور المحلل المقروء آليًا" أو "MRAS" ، تغلبت على مؤشر S&P 500 خلال الاختبار الخلفي.

للإجابة على هذا السؤال ، استخدم الباحثون MRAS للنظر في بعض الأوقات حول إعلان الأرباح حيث اتخذ المحللون موقفًا مخالفًا.

وجدوا أنه عندما يتعارض المحللون مع السوق ، غالبًا ما تكون مكالماتهم صحيحة. حتى عندما تتأرجح الأسهم ضد المحللين ، فبعد أسابيع قليلة ، غالبًا ما تنعكس هذه التقلبات على نفسها.

قال تشينغيي هوانغ المحلل في مورجان ستانلي في التقرير: "اتجاه العودة ... يسود باستمرار بعد حوالي 20 يومًا".

قام فريق البحث في البنك ببناء MRAS من خلال تدريب الذكاء الاصطناعي على أكثر من 40,000 تقرير لتطوير درجات المشاعر لملاحظات المحللين. ثم استخدم الفريق نتائج المشاعر في التقارير مع تغيير السعر المستهدف للسهم لاتخاذ مواقف افتراضية.

كانت الإستراتيجية الكاملة ، بما في ذلك الدعوات المتناقضة وتلك المتوافقة مع السوق ، متشابهة مع إستراتيجية الزخم ، التي تراهن على أن تحركات أسعار الأسهم الأخيرة ستستمر. هذا جزء من سبب تركيز الباحثين على المكالمات المتضاربة لمعرفة مدى نجاح MRAS.

وجد التحليل أنه بالنسبة للتداولات التي كانت استراتيجية MRAS فيها صعودية وكانت حركة السوق الأولية سلبية ، تغلبت الإستراتيجية على مؤشر S&P 500 بمتوسط ​​1.9٪ خلال فترة 60 يومًا. وشهدت الاستراتيجية نجاحًا مماثلاً عندما انقلبت تلك المواقف.

وجد التقرير أيضًا أن حجم حركة اليوم الأول كان مرتبطًا بدرجة MRAS. في عمليات البيع حيث كان المحللون إيجابيين ، انخفضت الأسهم بنسبة 2.6٪ فقط. عندما كان كل من السوق الأوسع وتقرير المحلل هبوطيًا ، كانت عمليات البيع أكبر من 10٪.

"عندما ينخفض ​​السهم في يوم الأرباح ، إذا اقترحت استراتيجية MRAS أيضًا" البيع "، فإنها ستحافظ على الاتجاه السلبي لمدة 60 يومًا القادمة ؛ وقال هوانغ إذا أشارت الاستراتيجية إلى إشارة "شراء" ، فإن السهم سيرتفع نحو الأرباح التالية.

نظر التقرير أيضًا في التداولات التي تمت خارج 20 يومًا قبل إعلان الأرباح أو بعده. وجد البحث أن نتائج التجارة كانت متوافقة مع المشاعر من MRAS حتى 40 يومًا بعد دخول التجارة.