من غير المحتمل أن يؤدي اجتماع أوبك إلى إعاقة الأسواق ، لكن إيران قد تفعل ذلك

إنه أسبوع حاسم بالنسبة لسوق النفط ، مع اجتماع أوبك + يوم الثلاثاء الذي من المرجح أن يشهد قيام المنظمة وحلفائها بزيادة إنتاجهم تدريجيًا ، مع الاستفادة من تحسن الطلب. لقد تم تحديد ذلك بالفعل ، لذا فإن رد فعل السوق هذه المرة سيعتمد على الإشارات التي يرسلونها بشأن أي تحركات مستقبلية. أما بالنسبة لأسعار النفط ، فإن خطر الهبوط الرئيسي يتمثل في عودة تدفق الإمدادات الإيرانية إلى السوق في وقت لاحق من هذا العام.

التمسك بالخطة

بعد إجراء تخفيضات كبيرة في الإنتاج العام الماضي لتحقيق الاستقرار في السوق في حالة سقوط حر ، تتحرك أقوى كارتل نفطي في العالم وحلفاؤها الآن في الاتجاه المعاكس. تحسنت توقعات الطلب بشكل كبير بفضل التطعيمات الواسعة النطاق والإنفاق الهائل من قبل الحكومات ، مما مكّن أوبك من إعادة بعض الإمدادات المفقودة.

وافق المنتجون مرة أخرى في أبريل على إضافة حوالي مليوني برميل يوميًا حتى يوليو ، وهو التزام من المتوقع أن يلتزموا به هذا الأسبوع. لا تزال أسعار النفط مرتفعة والآفاق الاقتصادية أكثر إشراقًا ، لذا فمن المنطقي تقليص التخفيضات الطارئة في عصر الوباء.

الأمر الأقل وضوحًا هو ما إذا كانت أوبك + ستشير أيضًا إلى أن المزيد من الزيادات في الإنتاج تلوح في الأفق ، بما يتجاوز ما تم الاتفاق عليه بالفعل. من المؤكد أن بعض الأعضاء سيكونون متحمسين لضخ المزيد من البراميل وجمع المزيد من الإيرادات ، مما يساعد على إصلاح الضرر الذي ألحقه الوباء بميزانياتهم. البعض الآخر - مثل المملكة العربية السعودية - يمكن أن يتخذ نهجًا أكثر تحفظًا.

من المحتمل أن يعتمد رد فعل السوق على كيفية سير هذه المحادثات. سيكون النهج الأكثر حكمة هو الانتظار وعدم الإشارة إلى أي شيء آخر في هذه المرحلة ، ولكن مرة أخرى ، سيكون من الصعب إقناع كل منتج بالموافقة على ذلك.

الفيل في الغرفة

ومما يزيد الأمور تعقيدًا إيران ، التي تخوض مفاوضات مع أمريكا بشأن إحياء الاتفاق النووي الشهير. في المقابل ، ستخفف واشنطن عقوباتها الاقتصادية التي شلت صناعة النفط في طهران. يشير الدبلوماسيون إلى أنه تم إحراز تقدم كبير ، ولكن لا تزال هناك قضايا مهمة بحاجة إلى حل.

وهذا يعني في النهاية أن تدفق الإمدادات الإيرانية يمكن أن يعود إلى السوق ، ربما في وقت لاحق من هذا العام. إذا كان هناك اتفاق ، فمن المحتمل أن تكون مجرد إشارة كافية لدفع أسعار النفط للأسفل حيث يجن المتداولون أرباحًا من "الذهب الأسود". هذه قصة طويلة المدى ، لكنها على الأرجح الخطر السلبي الرئيسي الذي يواجه أسعار النفط في هذه المرحلة.

ولكن ربما لا يكفي لإخراج الاتجاه الصعودي عن مساره

في الصورة الأكبر ، حتى إذا أدت الإشارة إلى عودة الإمدادات الإيرانية إلى تراجع الأسعار ، فقد لا يؤدي ذلك إلى انعكاس الاتجاه تمامًا - مجرد تصحيح عميق. تحسنت معادلة العرض والطلب مؤخرًا ، وقد تساعد أوبك في موازنة الأمور إذا كان هناك اتفاق نووي ، من خلال إبطاء زيادات إنتاجها.

ومن ثم ، في بيئة يتعافى فيها الطلب بسرعة ، قد يكون السوق قادرًا على استيعاب بعض الزيادات المستهدفة في الإنتاج. قد تكون أي عمليات بيع من صفقة إيرانية حادة ، لكنها ربما لا تغير قواعد اللعبة بالكامل.

البدل الحقيقي هو إنتاج أمريكا الشمالية. كلما طال ارتفاع الأسعار ، زادت مخاطر قيام العديد من المنتجين من القطاع الخاص الذين أجبروا على خفض إنتاجهم في منتصف الأزمة بإعادة منصات النفط الخاصة بهم إلى العمل. قد يكون السوق قادرًا على التعامل مع إيران وأوبك + ، ولكن ربما لا يكون الأمريكيون أيضًا.

وبهذا المعنى ، فإن الوقت ليس في صالح المضاربين على النفط. كما يقول المثل القديم للسوق: "علاج ارتفاع أسعار النفط هو ارتفاع أسعار النفط".

من خلال إلقاء نظرة فنية على أسعار خام غرب تكساس الوسيط ، كان السوق عالقًا في نطاق جانبي واسع بين 57.30 دولارًا و 68.00 دولارًا لشهور حتى الآن. إذا ظل المضاربون على الارتفاع في السيطرة وتمكنوا من اختراق سقف هذا النطاق ، فقد يكون هدفهم التالي هو منطقة 70.50 دولارًا ، مأخوذة من أعلى التقلبات الداخلية في منتصف عام 2018.

على الجانب السفلي ، قد تكون المنطقة الأولى التي توقف المضاربين على الانخفاض حول 63.70 دولار ، وانتهاكها من شأنه أن يحول التركيز نحو أدنى المستويات الأخيرة عند 61.55 دولار.

أخيرًا ، لاحظ أنه بخلاف أسعار النفط ، يمكن أن تؤثر نتائج اجتماع أوبك والملحمة الإيرانية أيضًا على عملات الدول المنتجة للنفط. المرشحون الرئيسيون هم الدولار الكندي والروبل الروسي والكرونة النرويجية.