يقول بيل ميلر إن الطريق الأقل مقاومة للسوق من هنا أعلى

لا يزال بيل ميلر ، مدير صناديق التحوط ، يراهن على أن الأسهم سترتفع.

قال ميلر في مدونة بتاريخ 18 أبريل: "الطريق الأقل مقاومة للأسهم الأمريكية هو أعلى. أعتقد أنه سيظل كذلك ، وسيظل كذلك حتى ينتهي هذا التوسع ، أو تصبح الأسهم باهظة الثمن مقارنة بالسندات والنقد. كلاهما يبدو وسيلة جيدة للخروج ".

أسس ميلر شركة Miller Value Partners في عام 2016. وقبل ذلك ، كان يدير صندوقًا في Legg Mason تفوق على S&P 500 لمدة 15 عامًا متتالية حتى عام 2005.

ارتفعت تقلبات السوق الأمريكية بشكل كبير في الربع الأول من العام. بعد أن سجل مستويات قياسية في نهاية يناير ، هبطت الأسهم في التصحيح في فبراير. ومنذ ذلك الحين كافحت المؤشرات الرئيسية للاحتفاظ بمكاسب العام وسط المخاوف من ارتفاع أسعار الفائدة ، والحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، والتنظيم المحظور على عمالقة التكنولوجيا ، والذروة في نمو الأرباح.

وقال ميللر "الخطر الأكبر على السوق هذا العام ، في رأيي ، ليس اقتصاديًا ، إنه سياسي" ، مشيرًا بشكل أساسي إلى الاضطرابات داخل إدارة ترامب.

وقال: "يبدو لي أن التصحيح بنسبة 10٪ الذي تم تجربته بالفعل يقلل بشكل كاف من المخاطر المرئية المذكورة أعلاه ، مما يجعل السوق مهيأة للارتفاع إذا تبددت هذه المخاطر أو فشلت في التحول إلى مشاكل أكثر خطورة". وقال إن ظروف السوق الأساسية ، مثل تقديرات الأرباح المتزايدة وقوة الميزانيات العمومية للشركات وهوامش ربح قياسية ، لا تزال مواتية.

موسم الأرباح على قدم وساق ، واعتبارًا من يوم الأربعاء ، كانت أرباح الأسهم لشركات S&P 500 في طريقها للنمو بنسبة 22 في المائة في الربع الأول ، وفقًا لما ذكرته Thomson Reuters I / B / E / S. هذا أعلى من تقدير 18.5 في المائة من 1 أبريل.

في كانون الثاني (يناير) ، قال ميلر إن ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 3 في المائة "سيدفع الأسهم للارتفاع بشكل كبير ، حيث يخرج المال من صناديق السندات للعام الثاني فقط في العاشرة الماضية".

وتجاوز العائد القياسي 3 في المائة يوم الثلاثاء للمرة الأولى في أربع سنوات.