لم تقل تسلا بعد من أين يأتي التمويل المضمون - وهذا ما يعنيه ذلك على الأرجح

"التمويل مضمون."

هاتان الكلمتان ، اللتان أرسلهما الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk ، دفعت المستثمرين إلى حالة من الجنون يوم الثلاثاء. من الذي وعد ماسك بعشرات المليارات من الدولارات لأخذ شركته الخاصة بحرق النقد؟

سقسقة

بعد أربع وعشرين ساعة من أول تغريدة لماسك ، رفضت تسلا التعليق مرتين على CNBC حول مصدر التمويل. أصدرت الشركة ومجلس إدارتها بيانات بشأن جعل الشركة خاصة ، وفي كلتا الحالتين ، لم يذكر أي شيء بشأن التمويل. مصرفيو وول ستريت لا يعرفون ، مما يشير إلى أن الأموال لا يتم جمعها من قبل مجموعة من البنوك.

ماذا يمكن أن يعني؟ إليك بعض الأفكار.

هذا هو أبسط تفسير لماك أوكام. ببساطة لا يوجد تمويل.

ربما قام المسك بتغريد شيء ما. قال بعض أعضاء مجلس إدارة Tesla إن Musk تواصل معهم الأسبوع الماضي بشأن التحول إلى شركة خاصة. ولكن حتى ماسك نفسه قام ببساطة بالتغريد بأنه "يفكر" في ذلك. هذه ليست بالضرورة لغة شخص لديه تمويل ملتزم.

قال فرانك أكويلا ، شريك الاندماج والاستحواذ في سوليفان وكرومويل ، إنه لا توجد تداعيات قانونية لقول "التمويل مضمون".

قالت أكويلا: "إنه نوع من الاختلاف نفسه بين التواطؤ والتآمر". "التواطؤ ليس جريمة. إنه لا يعني شيئًا بالمعنى القانوني. التآمر جريمة. إذا قلت "لقد ضمنت هذا" ، فقد يعني ذلك أنك أجريت محادثة. الالتزام يعني شيئًا آخر. إذا كنت قد التزمت بتمويل ، فلديك وثائق وشروط. مؤمن يعني فقط اصطف. هذا لا يعني الكثير ".

من المستحيل معرفة الدوافع وراء سبب امتلاك المسك لهذا دون تأكيد من المسك نفسه. هل هو نكاية السروال القصير؟ أو ربما يكون تحذير للمستثمرين الخارجيين مثل صندوق الثروة السيادية السعودي بالتوقف عن شراء أسهم شركته؟

بالمناسبة ، لن تكون هذه هي المرة الأولى التي ينشر فيها Musk شيئًا بدا نهائيًا ولكنه لم يكن كذلك. في العام الماضي ، كتب ماسك على تويتر أنه حصل على "موافقة حكومية شفهية" لبناء هايبرلوب عالي السرعة يربط بين نيويورك وفيلادلفيا وواشنطن العاصمة وبالتيمور. أفيد لاحقًا أن الموافقة المفترضة كانت على الأرجح سوء تفاهم بين ماسك ومسؤول في البيت الأبيض.

سقسقة

من المحتمل أن يكون ماسك قد أجرى محادثات مع أطراف ثالثة حول تمويل معاملة ويشعر بالراحة أنه يمكنه جمع النقود. سيكلف الاستحواذ الكامل حوالي 72 مليار دولار بسعر 420 دولارًا للسهم ، على الرغم من أن ماسك ، نفسه ، يمتلك 22 في المائة من الشركة واقترح أنه سيسمح للمساهمين الحاليين بالحفاظ على الملكية ، مما يقلل التكلفة.

يمكن أن يشمل المستثمرون في الخصخصة صناديق الثروة السيادية والأثرياء وصناديق الأسهم الخاصة ، على الرغم من أن هذا الأخير قد يكون غير مرجح نظرًا لأن نموذج أعمال Tesla ليس مناسبًا لاستثمارات الاستحواذ القياسية ذات الرافعة المالية.

لا تشارك SoftBank ولا Vision Fund في التمويل ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. استثمرت SoftBank مؤخرًا 2.25 مليار دولار في وحدة كروز للسيارات ذاتية القيادة من جنرال موتورز.

الأموال الصينية لديها مليارات لتنفقها ، لكن CFIUS والمخاوف التنظيمية الأخرى قد تؤدي إلى شراء كبير لشركة مقرها الولايات المتحدة لها علاقات قوية بالتكنولوجيا.

هل يمكنه الحصول على التمويل؟ قال أكويلا: "أظن أنه يستطيع ذلك". "هناك قدر هائل من الأموال التي تحاول العثور على منزل في الوقت الحالي."

ومع ذلك ، فمن غير المرجح أن تتمكن تسلا من جمع الأموال من خلال أسواق الديون ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. قامت شركة Tesla برفع الديون ذات العائد المرتفع قبل عام ، ويتم تداولها بالفعل عند 92 سنتًا على الدولار. قد يكون من غير المرجح أن تخاطر البنوك بجمع 30 مليار دولار إلى 60 مليار دولار على شركة سيارات لا تضخ السيولة ويمكن أن تكون في خطر إذا كان هناك تراجع في الاقتصاد الكلي.

يبدو أن هذا هو الأقل احتمالًا في هذه المرحلة ، ولكن ربما يكون هناك سبب لعدم كشف Tesla عن مصدر الأموال. الشركة غير ملزمة بالكشف عن معلومات التمويل. ربما تريد تسلا إبقاء الجميع في حالة تخمين. أو ربما تحاول Tesla بشكل محموم تحويل المستثمرين المشار إليهم في السبب رقم 2 إلى مستثمرين ملتزمين تمامًا استعدادًا لبيان عام.

- شارك في التغطية هيو سون وروبرت فيريس ولورا كولودني من قناة سي إن بي سي.