قد يحصل ترامب على تباطؤ في رفع نسبة الفائدة ، ولكن لسبب خاطئ

من بين العواقب غير المقصودة للحرب التجارية التي شنها الرئيس دونالد ترامب أنها قد تتسبب في إبطاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة.

بينما تحدث ترامب ضد تشديد سياسة البنك المركزي وقد يكون سعيدًا إذا توقف عن رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا ، فإن الخطوة ستكون لسبب خاطئ ، ألا وهو تباطؤ الاقتصاد.

هذا من بين المآزق المتعددة التي نشأت عن مناورة الرئيس لخفض العجز التجاري الوطني وتغيير الاتفاقيات التي وصفها بأنها غير عادلة بطبيعتها للولايات المتحدة.

قال جاكوب أوبينا ، كبير المسؤولين في الولايات المتحدة: "إذا كان لديك وضع يكون فيه للرسوم الجمركية تأثير كبير بما يكفي ويتأثر النمو الحقيقي بطريقة مستدامة ، فهذه وصفة طبية لهم [لاتباع] مسارًا ضحلًا لمعدل الأموال". خبير اقتصادي في RBC Capital Markets.

كما هو الوضع الآن ، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يخطط لرفع سعر الفائدة القياسي على الأموال مرتين هذا العام ، مع تحركات أسعار السوق في سبتمبر وديسمبر. بالإضافة إلى ذلك ، أشار المسؤولون إلى أنه قد يتم تنفيذ ثلاث ارتفاعات أخرى في عام 2019.

انتقد ترامب تشديد السياسة ، قائلاً إنه قلق من أن المعدلات المرتفعة قد تعيق التقدم الاقتصادي الكبير الذي تم إحرازه خلال فترة إدارته.

ومع ذلك ، هناك قلق بين الاقتصاديين من أن التعريفات يمكن أن تكون ضارة أيضًا. ضربت الإدارة الصين بسلسلة من الرسوم التي استهدفت بضائع بقيمة 50 مليار دولار حتى الآن. ردت الصين على النيران كذلك وتعهدت بمعركة واحدة بواحدة.

الرسوم الجمركية في ظاهرها تضخمية ، والدولار الأمريكي في ارتفاع مطرد هذا العام وخاصة منذ تصاعد الحرب التجارية. كما أعرب ترامب عن تفضيله لعملة أضعف من الدولار.

قال جيم بولسن ، كبير محللي الاستثمار في مجموعة Leuthold Group: "إذا استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع ، أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه التوقف عن رفع أسعار الفائدة". "أتساءل أيضًا عما إذا كنا نقترب من شيئين قد يجبران يد ترامب قليلاً على تخفيف هذا الأمر. الأول هو أن الانتخابات النصفية قادمة وستصبح [الحرب التجارية] قضية أكبر وأكبر بالنسبة لترامب ، حتى من حزبه.

وأضاف: "وإذا بدأ الاقتصاد في التباطؤ ، لا سيما بيانات الإسكان ، واتسع ذلك ، أعتقد أن ذلك سيشكل الكثير من الضغط للتأثير على استراتيجية الحرب التجارية هذه".

من منظور السوق ، تمكنت الأسهم من تجاوز معظم العاصفة التجارية ، على الرغم من التوترات الأخيرة مع تركيا كانت عاملاً مساهماً في حدوث بعض الضعف.

حتى أنه كانت هناك بعض التكهنات بأنه نظرًا لأن التعريفات تؤدي عمومًا إلى التضخم ، فإنها قد تتسبب في رفع الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكثر قوة. ومع ذلك ، يميل مسؤولو البنك المركزي إلى النظر في المطبات الدورية في التضخم وسياسة التوجيه بشكل أكبر إلى التوقعات طويلة الأجل.

كافح التضخم للوصول إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة منذ الأزمة المالية.

قال بيتر بوكفار ، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بليكلي الاستشارية: "وضع التعريفة ليس شيئًا مستدامًا ، إنه ليس شيئًا طويل الأمد". "لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستجيب للتعريفات التي قد لا تستمر."