İyun, ABŞ mülkiyyət menecerləri 2017-da təklif olunan SEC qaydalarına riayət etmələri üçün son tarixini gətirir və 2018-də onların likvidlik risklərinin idarə edilməsi proqramlarını həyata keçirmək və açıqlamaq üçün düzəlişlər edir.
Məqsəd, investisiyaların hər cür şəraitdə nağd pul ala biləcəyini düşünən investorların müştərilərinin bazar panikində mövqeləri boşa çıxara bilmədikləri halda, ödəniş kapılarının arxasında pul yığdıqları təhlükəni azaltmaqdır.
Qaydada hər bir fond hər bir fərdi portfel investisiyasını dörd likvidlik buketindən birinə təsvir etməlidir: yüksək maye, orta dərəcədə maye, az likvid və qeyri-leqal investisiyalar.
Bu buketler bazar, ticarət və investisiyaya aid xüsusi mülahizələri, habelə bazar dərinliyini və investisiyaların satışını bazar qiymətini əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə biləcəyini nəzərə almalıdır.
Fonlar, bu likvidlik təsnifatlarını ən azı aylıq, daha çox olmasa, nəzərdən keçirməlidir.
Çətin meydan
Qaydalar da açıq uçlu fondlara portfellərin 15% -dən çox olmamaqla, yüksək likvidli investisiyalarda olmaq üçün tətbiq edilir və yüksək likvid aktivlərdə saxlanılacaq nisbəti açıqlamağı tələb edir və beləliklə, nəzəri olaraq, asanlıqla nağd pula çevrilə bilər ödənişlərə cavab vermək.
Buna uyğun olaraq istiqrazlar bazarında investorlar üçün çətin bir problem olacaq.
Likvidlik və ya likvidlik emitentin ölçüsü və ya kredit reytinqi və ya fərdi istiqrazın qalan ödəmə və ya emissiya ölçüsü ilə müəyyənləşdirilmiş statik bir xüsusiyyət deyil. Likvidlik bir gündən sonrakı günə qədər bir həftədən sonrakı günə qədər inkişaf edə bilər və ya azalda bilər.
Lakin, istiqraz bazarının iştirakçıları arasında demək olar ki, universal bir fikir Euromoney danışır ki, yaxın zamanda buraxılan ABŞ xəzinələrindən yalnız kiçik bir hissəsi yüksək likvidliyə malikdir: bazar qiymətlərindəki demək olar ki, hər şey və investisiya dərəcəli və yüksək gəlirli kredit daha az likviddir. korporativ istiqrazlar yalnız az satılır.
COBI-Qiymətləndirmə birlikdə işləyən modellərin qatillərindən asılıdır, bəziləri hələ nəzarət elementi ilə, lakin bizim məqsədimiz tam avtomatlaşdırma istiqamətində inkişaf etməkdir
- Vuk Magdelinic, Overbond
Tənzimləyicilər qiymət dəyişikliyi dövrünü və dəyişkənliyin dövriyyələrində iki tərəfli axınları başdan çıxarmaq üçün gözləmək olar, müxtəlif investorlar əsaslarla qarşı fikirləşir, beləliklə səhmlərin açıq bir bazar qəzası istisna olmaqla ölçüsünə keçməsinə icazə verilir.
Ancaq bu sabit gəlirdə necə işləmir.
Məsələn, 2018-nun sonunda riskli aktivlər vasitəsi ilə ayı bazarı bazarlarında ortada qiymətlər düşdüyündə ikincil kapital həcmi düşdü. Əksinə, yeni pul cəlb etməsi gözlənilən qiymətlər düşsə də, ikinci dərəcəli həcmlər yüksək gəlirli istiqrazlar səviyyəsində əhəmiyyətli dərəcədə azalmışdır.
Fondun menecmenti sənayesi, 2018-nun sonu üçün müəyyən edilmiş portfel təsnifatı tələbinin icrasını gecikdirmək üçün SEC-ni dayandırdı və tənzimləyici birja dövrünə bərabər olmadıqda bazar məlumatlarının çatışmazlığı nəzərə alındıqda sabit gəlirin içindəki çətinlikləri qəbul etdi istiqrazlar üçün.
Bəzi bazar iştirakçıları, fərdi mövqelərin likvidliyini təsnifləşdirmək üçün borc fondlarına basqın etməkdə əsas səbəbi görürlər.
|
Vuk Magdelinic, |
Vuk Magdelinic, sabit gəlir analitiklərinin provayderi olan Overbond şirkətinin baş icraçı direktoru Euromoney-ə deyir: "Hər bir portfel mövqeyinin yüksək, orta, daha az likvid və ya qeyri-adekvat olduğu barədə məlumat vermək üçün tənzimləyicilər tərəfindən tələb olunmaqla - tənzimləyici qismində kifayət qədər qəsdən bizim nəzərimizə görə - hər bir investisiyaya və bütövlükdə portfelin ümumi dəyərinə qiymətləndirmə ətrafında yüksək həssaslığın yeni bir səviyyəsidir.
"Demək olar ki, tərifə əsasən, daha az likvidli bir istiqrazın, qiymətlərin müəyyənləşdirilməsinə daha az güvəndiyi, aktiv iki tərəfli bir bazarda müşahidə edilən faktiki dövriyyənin olmaması halında hər hansı bir sahibi onu qoyur".
Overbond Toronto-da 2015-da, həmçinin Nyu-Yorkda ofisləri ilə təsis edilmişdir, istiqrazlar üzrə investorlar və potensial emitentlər arasında hədəf şərtlərin yayılması yolu ilə ilk növbədə qiymət bazarında qiymətlərin aşkarlanmasına yönəldilmişdir. Bununla yanaşı, bu, yeni qiymət qiymətləri ilə bağlı proqnozlaşdırma analitikləri ilə bağlıdır.
Keçmişdə bir neçə il içərisində əlavə bir əlavə kimi görünən bir nüvə təklifinə çevrildi.
Overbond, COBI-Pricing (İB-Pricing), ikincil bazarlar üçün qiymətlərin göstərilməsini təmin edən üç mərhələli süni-kəşfiyyat (AI) alqoritmini əhatə edən analitiklər toplusu və xüsusi istiqrazların emitentləri üçün dəyişən bazar şəraitində yeni məsələlər ehtiva edən korporativ istiqrazlar kəşfiyyatı (COBI) hətta qiymətli qiymətlərlə müşahidə edilən məlumatlar olmadıqda.
Magdelinic bu investorların yeni likvidlik idarəetmə qaydalarına uyğun gəlməsinə kömək edə biləcəyinə inanır.
"Bu portfel təsnifat hesabatlarını çıxarmaq üçün satınalma tərəfi üçün tez-tez əl ilə razılaşmanı qeyri-mümkün hesab edir."
"Əgər onlar yalnız ildə bir dəfə hesabat verməli olsaydı, amma likvidlik davamlı dəyişir və aylıq hesabat üçün daimi monitorinq tələb edir. Uyğunluq bəzi səviyyədə avtomatlaşdırma tələb edir. "
SEC, sabit gəlirin bazar məlumatları boşluqları nəzərə alındıqda, portfel mövqelərinin likvidliyini qiymətləndirmək üçün faktiki olaraq bütün maliyyə menecerləri xarici təchizatçıların texnologiyasına güvənəcəyini anlayır.
COBI-Qiymətləndirmə alqoritmi necə işləyir
Mənbə: Overbond
Magdelinic deyir: "COBI-Pricing, açıq-aşkar olaraq ikincil və birincil istiqraz bazar məlumatları, emitentin xüsusi balansı məlumatları və alış və satan tərəflərdən alınan mülkiyyət məlumatları arasında maşın-təlim alqoritmlərini tətbiq edir.
"Bir tənzimləyicinin soruşduğu birləşmə olan müəyyən bir tenorda müəyyən bir emitent üçün bir fiyatlandırma çıxışını və likvidlik bayrağını hesabat məqsədi daşıyır."
Overbond'un artan müştəri bazası rəhbərlik altında $ 2 trilyondan çox olan alış-veriş müəssisələrini və müxtəlif tipli və reytinqli 80 istiqraz emitentləri üzərində xəzinələri əhatə edir.
Magdelinic açıqlayır: "Qiymətləndirmə alqoritmlərimizi kalibrillaşdırmağa kömək etmək üçün biz xəzinədarlardan xahiş etdiklərindən, investisiya bankirlərindən fərqli strukturlar və tenorların yeni məsələlərini təklif etdikləri üçün anonimləşdirilmiş və birləşdirilmişdirlər.
"Eyni şəkildə, satın alınan tərəfdən, icra edilməmiş rəng tələb edirik: qiymətləndirmələrə görə, COBI-Pricing onların cari portfelinə qoyur, ikincisi açarları investorların hansı məcbur edə biləcəyini və ya hansı əsas investisiyaların qoyulmasını istərdi, hansı qiymətə və hansı tenorlarda? "
Bazar bazarlarını xarakterizə edən geniş məlumat boşluqlarına baxmayaraq, bu klassik AI alqoritmlərinin öyrənə biləcəyi və korelativ modelləri müəyyənləşdirməyə başlaya biləcək geribildirim loops növləri.
COBI-Pricing, tənzimləyici bir hesabat mexanizmi olaraq yox, nə sabit bir gəlir ticarətinin icrası algo olaraq qəbul edilmədi. Əksinə, bu, hər iki emitent və istiqraz portfel menecerləri üçün bazar monitorinqi və qərar qəbuletməsini gücləndirmək üçün nəzərdə tutulmuş nisbi dəyər prinsipi vasitədir.
Magdelinic deyir: "Başladığımızda, COBI-Pricing 60% -də 70% həcmli ola bilmə ehtimalı proqnozlaşdırma və üç gün davam edən bir görünüşdə qiymət vermək idi. Satınalma tərəfinə və xəzinədarlarına onların məcburi toplanmış və anonimləşdirilmiş məlumatları üçün gedildikdən sonra biz 80% həssaslıqdan daha yaxşılaşdırdıq. "
Onun sözlərinə görə, təbii sərhəd var.
Magdelinic deyir ki, bu, dəqiq bir səviyyədir. "83% -dən 93% -ə keçmək çətin deyil; 83% -dən 83.1% -ə qədər artımla artırıla bilər.
"COBI-Qiymətləndirmə birlikdə işləyən modellərin qatillərindən asılıdır, bəziləri hələ nəzarət elementi ilə, amma tam otomasyona doğru inkişaf etməkdir".
Qeyd: Doğru ticarət strategiyasını tapa bilmirsən? ticarətin bütün vasitələrini öyrənməyə vaxtınız yoxdursa və səhvlər və zərərlər üçün vəsait yoxdursa, yaxşı forex robot bizim mütəxəssislər tərəfindən hazırlanmışdır. Biz təklif edirik forex robot pulsuz yukle. Signal2forex baxır
Signal2forex.com - Ən yaxşı Forex robotları və siqnalları
