BOC Preview - Siyasət nisbəti dəyişməz qalacaq. Ancaq nə qədərdir?

Fed və ECB, pul yüngülləşməsinə yenidən başlasalar da, BOC'un davaya davam etməsi gözlənilmir. Kanada dollarındakı son güclənməsinin əsas səbəbi də budur. Gələn həftə keçiriləcək iclasda mərkəzi bankın siyasət nisbətini 1.75% səviyyəsində dəyişməyəcəyini gözləyirik.

ÜDM artımındakı sürpriz və güclü inflyasiya (təxminən 2% ətrafında) yan tərəfdə dayanmağı təklif etdi. Bu arada yeni seçilmiş hökumətin maliyyə stimulunun önümüzdəki ildə iqtisadiyyata dəstək verəcəyi gözlənilir. Bununla belə, sual BOC-un siyasət ayrı-seçkiliyinin təsirlərinə (yəni CAD qiymətləndirməsi) nə qədər dözə biləcəyi ilə bağlıdır.

Kanada iqtisadiyyatı möhkəm olmuşdur. Birinci rübdəki məyusluqdan sonra 0.9Q2-də ÜDM-in artımı 19% q / q səviyyəsinə yüksəldi. Avqust ayında bir ay əvvəl sıfırdan başlayaraq iqtisadiyyatın + 0.2% m / m səviyyəsinə qədər genişlənməsi gözlənilir. Sıxılmış inflyasiya əksər mərkəzi banklar üçün baş ağrısı olsa da, CPI, BOC-un + 2% hədəfi üzərində dayanır. Həm başlıq, həm də əsas CPI sentyabr ayında + 1.9% y / y səviyyəsində sabitləndi. Bu arada, BOC'un üstünlük vermiş inflyasiya ölçülərinin oxunuşu keçən ay orta hesabla + 2.1% y / y səviyyəsində idi.

İş bazarında, sentyabr ayında işsizlik nisbəti -0.2 faiz bəndi 5.5% səviyyəsinə enmişdir. Əməkhaqqı artımlarının artması avqust ayında 53.7K-dan 81.1K-a enmiş olsa da, bu, 10K konsensusundan daha güclü gəldi. Dayanıqlı əmək haqqının artması inflyasiyanı dəstəkləyən səbəbdir. Sentyabr ayında orta saatlıq əmək haqqı + 4.25% y / y yüksəldi, əvvəlki ayda + 3.78% -dən sürətləndi.

İqtisadi fon BOC-a oktyabr ayında və bəlkə də ilin qalan hissəsində tozunu quru saxlamağa imkan verir. Bununla birlikdə davam edən ticarət müharibəsi qeyri-müəyyənliyi və qlobal iqtisadi yavaşlama Kanada iqtisadiyyatının gec-tez təsirlənəcəyini göstərir. Kanadanın ən böyük ticarət tərəfdaşı olaraq, ABŞ ÜDM artımının yavaşlaması Kanadaya yayıla bilər. Aşağıdakı cədvəl ABŞ-da ISM istehsal indeksi ilə Kanadada illik ÜDM artımı arasında müsbət bir əlaqə göstərir. Bununla yanaşı, pul siyasətində fikir ayrılığı, kapitalın daha yaxşı gəlir əldə etmək üçün Kanadaya axışını davam etdirəcəyini göstərir. Həqiqətən, USD və CAD arasında yayılan daralma son həftələrdə loonie'yi qaldırdı. BOC üçün sual, iqtisadiyyata təsir etmədən pul siyasətini dəyişmədən davam etdirə biləcəyidir.