Houlihan Lokey, ECM məsləhətində orta qapaq fürsətini görür

Borcların yenidən qurulması və məsləhət mütəxəssisi Houlihan Lokey, Rotşilddə kapital məsləhətçiləri qrupundan qatılan və əvvəllər Bank of kapital kapitalında sindikat və İngiltərə investisiya bankında çalışan bir ECM bankiri William Marshall'ın nəzdində Avropa kapital kapital bazarları (ECM) ilə bağlı təcrübə keçir. Amerika.

Son illərdə üzvi genişlənmə və bir sıra satınalma yolu ilə kapital bazarları franşizini ABŞ borc məsləhət köklərindən çox genişləndirən Houlihan Lokey, yeni ECM məsləhət biznesinin qurulması yolu ilə Avropa investisiya bankçılıq təkliflərini tamamlamaq istəyir.

Marshall üçün firmaya qoşulmaq müraciətinin bir hissəsi, mövcud mühitdə az sayda investisiya bankçılığı böyümə hekayələrindən biri statusu idi.

Houlihan'ın Avropa əməliyyatı 80-cü ildə 2014 bankirdən 260-a qədər artdı, korporativ maliyyədə 180 işçisi və 40-dan çoxu kapital bazarlarına həsr olunmuşdur. Firmanın bölgədəki işinin inkişafı, 2015-ci ildə Nyu Yorkda siyahıya alınarkən bildirilən strategiyanın bir hissəsidir.

2019-cu ilin oktyabrında İspan orta kapitalı mütəxəssisi Fidentiis Capital-ı əldə etdi. Bu, beş il ərzində Avropada beşinci əldə edilmiş və Londonda yerləşən McQueen korporativ istehlakçı məsləhət butikinin və həm Avropa, həm də 2015-ci ildə qitə Avropa İnvestisiya Bankı Leonardo, həm də 2018-ci ildə alternativ investisiya idarəetmə məsləhətçisi BearTooth və proqram təminatı üzrə mütəxəssis Quayle Munro tərəfindən izlənilmişdir.

ECM məsləhət sahəsi hazırda Avropada yaxşı qurulmuş bir sahədir.

Lazard və Rotşild kimi firmalar buna ənənəvi korporativ maliyyə məsləhətlərindən irəli gəlmişlər. Digərləri, Nomura kimi, daha geniş Avropa kapitalından və ECM biznesindən geri addım atarkən qalıq təklifi qorumaq üçün istifadə etməyə çalışdılar.

Spektrin ən azı ənənəvi sonunda, STM Advisors, ECM qazisi John St John tərəfindən 10 ildən çox əvvəl qurulan mütəxəssis firması kimi əməliyyatlar yer alır.

'Fərqli üstünlüklər'

ECM məsləhət sektoru kapital əməliyyatları həyata keçirən şirkətlərə və özəl kapital sponsorlarına müstəqil məsləhət vermək məqsədi daşıyır. İllərdir böyük ECM anderrayting və yerləşdirmə banklarının tərəfində bir tikan var, onlar tez-tez belə məsləhətçilərin əməliyyatların lazımsız şəkildə çətinləşdirməsindən şikayət edirlər.

Bununla birlikdə, mütəxəssis ECM məsləhətçiləri adətən müstəqil məsləhətlərin müştərilərə daha yaxşı qiymətə və uzunmüddətli bazar fəaliyyətinə nail olmağa imkan verəcəklərini, habelə hazırda ən yüksək hesablarda olan ən az diqqət mərkəzindən kənara çıxmağa çalışan investorlara yönəldilmiş diqqət mərkəzində daha geniş yerləşdirilməsini təmin edə biləcəklərini söyləyirlər. bir çox böyük bank satış əməliyyatları üçün xarakterikdir.

Provayderin alış-müştəri münasibətləri ilə ziddiyyət təşkil etmədiyi zaman funksiyanın ən yaxşı işlədiyini iddia edirlər.

Marshall, Houlihan'ın, xüsusən də bazarın orta sahəsindəki biznesə girməyə gəldikdə fərqli üstünlüklərə sahib olduğunu iddia edir.

Firma onsuz da ABŞ-da bir nömrəli orta bazar M&A məsləhətçisidir və Avropada böyüyür. Zəngin güclü sponsor əlaqələrinə və genişlənən bir sektorun əhatə dairəsinə malikdir.

Sövdələşmələr bazar üçün işləməlidir, buna görə bir şeyi tamamilə səhv qoymaq və ya qeyri-mümkün vədlər vermək təhlükəlidir 

 - William Marshall, Houlihan Lokey

"ECM firmanın xüsusi bir məsləhət vermə yerinin olmadığı bir sahə idi" deyir Marshall. "Və satış, ticarət və kreditləşmə mühitində və ya hətta aktivlərin idarə olunmasında yarana biləcək hər hansı bir münaqişədən qaçınan yalnız məsləhətçi olmağımızdan faydalanırıq."

Houlihan'ın əhatə dairəsi, müştərilərə öz tövsiyələrini bildirəcək çoxlu satış məlumatı verir.

Marşall əlavə edir: "Yalnız məsləhətə diqqət yetirməyin təmizliyimiz var, lakin müştərinin satmaq istədiyi axını kimi istədiyi şeylərə də sahibik" deyə Marshall əlavə edir.

Müstəqil məsləhətlərin vacibliyini bankın kapital bazarları qrupunun qlobal həmsədri Gregg Newman da qeyd etdi.

"Avropadakı borc kapitalı bazarları təcrübəsində gördüyümüz sürətli artım müştərilərin getdikcə kapital artırma fəaliyyətləri ilə əlaqədar qərəzsiz məsləhət axtardıqlarını göstərir" dedi.

Əlaqələr

Houlihan'ın orta bazarda diqqət mərkəzində olması da bir fürsət təqdim edir. Milyard dollardan çox Avropa IPO-larının hazırda ECM müşaviri də olsa, bankirlər deyirlər ki, 200 milyon dollarlıq sövdələşmələrin üçdə ikisi və 50 milyon dollarlıq sövdələşmələrin 100% -i düşür.

Xüsusi kapital sponsoru münasibətləri də əhəmiyyətli olacaqdır, yeni bir müştəri bir IPO ilə yanaşı fərdi satışa baxa biləcəyi ikili yol prosesləri üzərində daha təsirli şəkildə məsləhət verməyə kömək edəcəkdir.

Yenidən qurulma etimadnaməsi burada da əhəmiyyətli olacaq: Həyat dövrünün bir nöqtəsində bir yenidən quruluşa qatılan çox sayda ECM namizəd var.

"Biz tam bir əməliyyat xidməti təqdim edəcəyik. Müştərinin IPO-ya başlaması barədə əvvəlcədən planlaşdırma, sindikat seçimi və qiymət şərtləri, habelə əməliyyatın ümumi idarə edilməsi" - Marshall deyir.

"Sindikat fonumda diqqətim daha yaxşı qiymətləndirmə nəticəsi əldə etmək üçün metodiki bir şəkildə hədəf alan investorlara yönəldiləcəkdir."

Bu, investorların müştəri bazarına çıxmaq istəyini təmin etmək üçün bir təklif içərisində masaya çox miqdarda pul qoymağını iddia edən kapital məsləhətçiləri mütəxəssisləri arasında çox yaygındır. .

Marshall, qiymətləndirmədə müvəffəqiyyətin tərifinin müştərinin məqsədindən asılı olduğunu müdafiə edir.

"Bəzi müştərilər var ki, dərhal ticarət etmək istəyirlər, bəlkə də yalnız kiçik bir hissəsini satdıqları və ya çox sayda işçi iştirak etdikləri üçün" deyir. "Ancaq ümumilikdə düşünürəm ki, sövdələşmələr bazar üçün işləməlidir, buna görə bir şeyi tamamilə səhv qoymaq və ya mümkün olmayan vədlər vermək təhlükəlidir.

“Söhbət maksimum artırmaq, lakin davamlı dəyəri artırmaqdan gedir. Altı və ya 12 aydan sonra geriyə baxıb yaxşı bir qiymətlə satıldığınızı hiss etmək, ancaq bazar üçün də tərslik olduğunu hiss etmək istəyirsən. "

ECM məsləhətçi qrupları kiçik olmağa meyllidirlər - 10 nəfərdən az adam normal olardı - buna görə Marshall çox geniş işə qəbul olunmayacaq, ancaq o, yanına bir ovuc heyəti gətirməyə çalışacaq.

Marshall, bütün bölgədəki işlərə baxacaq: o, karyerasında 12 birjada sövdələşmələr üzərində işləmiş, 80 milyard dollardan çox dəyəri 70-dən çox əməliyyatı tamamlamışdır.