Siyasətin qlobal maliyyə bazarlarına təsirini necə ticarət etmək olar

Geopolitik Risklərlə Ticarət

• Qlobal iqtisadiyyat artan zəiflik və kövrəkliyi göstərir
• İqtisadi möhkəmliyin pozulması bazarları geosiyasi risklərə məruz qoyur
• Asiya, Latın Amerikası və Avropadakı siyasi təhdidlərə nümunələr

Necə olacağını öyrənmək üçün pulsuz bələdçimizə baxın ticarət strategiyanızda iqtisadi xəbərlərdən istifadə edin !

GEOPOLİTİK RİSKLƏRİN TƏHLÜKƏSİZ

Aşınan əsaslar fonunda bazarlar, bazarda volatilliyə səbəb olmaq qabiliyyətinin artması səbəbindən siyasi risklərə qarşı getdikcə daha çox həssas olur. Liberal yönümlü ideologiyalar-yəni sərbəst ticarəti və inteqrasiya olunmuş kapital bazarlarını dəstəkləyənlər-qlobal miqyasda millətçi və populist hərəkatlar tərəfindən təcavüz edildikdə, qeyri-müəyyənliyə bağlı dəyişkənlik tez-tez nəticələnir.

Siyasi riski bu qədər təhlükəli və çətin edən şey, investorların qiymət qoyma imkanlarının məhdud olmasıdır. Bu səbəbdən, qlobal siyasi mənzərə gözlənilməz şəkildə inkişaf etməyə davam etdikcə, treyderlər yaxasının altında qıza bilərlər. Bundan əlavə, 2020 -ci ildə koronavirusun yayılması kimi, siyasi patogenlər də oxşar yoluxucu təsir göstərə bilər.

Ümumiyyətlə, bazarlar əslində siyasi kateqoriyalara əhəmiyyət vermirlər, lakin daha çox hökmdarların hökmranlığına sahib olanların gündəminə daxil olan iqtisadi siyasətlə maraqlanırlar. İqtisadi artımı stimullaşdıran siyasətlər, adətən, ən yüksək gəliri əldə edəcəyi sərmayəni park etmək istəyən investorlar üçün bir maqnit rolunu oynayır.

Bunlara maliyyə stimullaşdırma planlarının həyata keçirilməsi, mülkiyyət hüquqlarının gücləndirilməsi, malların və kapitalın sərbəst axınına icazə verilməsi və böyüməyə təsir edən tənzimləmələrin ləğvi daxildir. Bu siyasətlər kifayət qədər inflyasiya təzyiqi yaradarsa, mərkəzi bank buna cavab olaraq faiz dərəcələrini artıra bilər. Bu, yerli aktivlərin əsas gəlirliliyini artırır, investorları narahat edir və valyutanı qaldırır.

Əksinə, ideoloji meylləri qloballaşma meylinə zidd olan bir hökumət, kapitalın qaçmasına səbəb ola bilər. İqtisadi və siyasi inteqrasiyanı sökməyə çalışan rejimlər, investorların keçmək istəmədikləri bir qeyri -müəyyənlik yaradır. Ultra-millətçilik, proteksionizm və populizm mövzularının tez-tez bazarı pozan təsirləri olduğu göstərildi.

Bir dövlət ideoloji bir dəyişikliyə uğrayarsa, treyderlər vəziyyəti qiymətləndirərək risk-mükafat sistemini kökündən dəyişdirib dəyişməyəcəyini öyrənəcəklər. Əgər belədirsə, daha sonra kapitallarını yenidən bölüşdürə və risk balansını öz xeyrinə ödəmək üçün ticarət strategiyalarını yenidən formalaşdıra bilərlər. Dəyişkənlik ticarət strategiyaları bazarda kapitalın müxtəlif aktivlər arasında yenidən bölüşdürülməsində əks olunduğu üçün dəyişkənlik buna mane olur.

AVROPA: İTALİYADA AVROSSEPTİK POPULİZM

İtaliyada 2018 -ci il seçkisi regional bazarları çalxalamış və nəticədə dalğalanmışdır faktiki olaraq bütün maliyyə sistemi. Quruluşa qarşı sağçı Lega Nord və ideoloji cəhətdən ambivalent 5 Ulduz Hərəkatı, status-kvonun daxili rədd edilməsi ilə populizm kampaniyası üzərində quruldu. Bu yeni rejimi müşayiət edən qeyri-müəyyənlik dərhal qiymətə alındı ​​və əhəmiyyətli dərəcədə dəyişkənliklə nəticələndi.

İtaliyanın aktivlərini saxlamaq üçün risk mükafatı yüksəldi və İtaliyanın 100 illik istiqraz faizlərində yüzdə 10-dən çox artımda əks olundu. Bu, investorların daha yüksək bir risk səviyyəsi olaraq qəbul etdiklərinə dözmək üçün daha yüksək gəlir tələb etdiyini göstərdi. Bu, eyni zamanda İtaliyanın suveren borclarının kredit defolt svoplarının yayılmasının dramatik şəkildə genişlənməsində də özünü göstərdi İtaliyanın başqa bir AB borc böhranının episentri ola biləcəyi qorxularını artırdı.

EUR/USD, EUR/CHF, Aralıq dənizi suveren istiqraz gəlirləri kimi digər Avrozona borc böhranı qorxuları altında yüksəldi

Mənbə: TradingView

İnvestorlar kapitallarını risk əleyhinə aktivlərə yönləndirdikləri üçün ABŞ Dolları, Yapon Yen və İsveçrə Frankı hamısı Avro hesabına qazandı. Avronun əziyyəti idi tərəfindən uzadılır a birincinin büdcə ambisiyaları ilə əlaqədar Roma və Brüssel arasında mübahisə. Hökumətin maliyyə istisnası, öz növbəsində daha çox qeyri-müəyyənliyə səbəb olan və daha sonra zəif bir Avroda əks olunan anti-quruluş xüsusiyyətidir.

LATIN AMERİKASI: Braziliyada millətçi-populizm

Prezident Jair Bolsonaro ümumiyyətlə populist dayaqları olan bir yanğınsöndürən millətçi kimi xarakterizə olunsa da, onun yüksəlişinə bazar reaksiyası investorlar tərəfindən açıq silahlarla qarşılandı. Özəlləşdirmə və tənzimləyici restrukturizasiyaya meylli olan Çikaqo Universitetində təhsil almış iqtisadçı Paulo Guedesin təyin edilməsi, Braziliya aktivlərinə duyğu və investorların inamını artırdı.

Ibovespa İndeksi - Gündəlik Cədvəl

Mənbə: TradingView

2018-ci ilin iyun ayından 19-ci ilin əvvəlində Covid-2020 qlobal bazarların gedişatına qədər, benchmark Ibovespa sərmayə indeksi, eyni dövrdə S&P 58-də yüzdə 17-dən bir qədər çox artdı. Oktyabr ayında keçirilən seçkilər zamanı Braziliya indeksi yüzdə 12 -dən çox artdı yalnız Bir aylıq sorğular Bolsonaronun sol cinah üzərində qələbə çalacağını göstərdi rəqib Fernando Haddad.

Bolsonaronun prezidentliyə yüksəlməsindən bəri, bu up və aşağı in Braziliya bazarlar əks etdirmişlər pensiya islahatlarını pozan bazarda irəliləyiş səviyyəsi. Sərmayəçilər, bu struktur tənzimləmələrinin Braziliya iqtisadiyyatını tənəzzülün uçurumundan uzaqlaşdıracaq və davamlı olmayan dövlət xərcləri ilə yüklənməyən güclü bir böyümə trayektoriyasına yönəldəcək qədər güclü olacağını təxmin etdilər.

ASIA: Hindistanda Hindu millətçiliyi

Baş nazir Narendra Modi-nin yenidən seçilməsi bazarlar tərəfindən böyük maraqla qarşılandı, baxmayaraq ki, Hindu millətçiliyinin regional sabitliyə təsiri ilə bağlı uzun müddətdir ki, narahatlıq yaranır. Bununla birlikdə, Modi işgüzar bir siyasətçi olaraq tanınır. Onun seçilməsi investorları Hindistan aktivlərinə xeyli miqdarda kapital ayırmağa cəlb etdi.

Bununla birlikdə, investorların optimist dünyagörüşü, Hindistan və qonşuları arasında ərazi mübahisələri səbəbiylə vaxtaşırı baş verən toqquşmalarla pozulur. 2019-cu ilin ilk nəfəslərində Hindistan-Pakistan münasibətləri turşu mübahisəli Kəşmir bölgəsi üzərindəki atışmanın fonunda. 1947-ci il bölünməsindən bəri iki nüvə dövləti arasındakı düşmənçilik hər zaman mövcud olan bir regional risk idi.

Hindistan Nifty 50 İndeksi, S&P 500 Futures, AUD/JPY, Hindistan-Pakistan Çatışmasının Xəbəri Kırıldıqdan Sonra Düşdü

Mənbə: TradingView

Hindistan və Çin arasında, xüsusən Himalay Dağlarında Faktiki Nəzarət Hattı (LAC) olaraq bilinən mübahisəli sərhəddə gərginlik, Asiya maliyyə bazarlarını da sarsıtdı. 2020 -ci ilin iyun ayında Çin və Hindistan əsgərləri arasında 20 -dən çox ölümlə nəticələnən atışma xəbəri, daha da artmağın regional təhlükəsizlik və maliyyə sabitliyi üçün nə demək olacağına dair narahatlıqlar doğurdu. Tam hesabatı burada oxuyun.

Hindistan Nifty 50 İndeksi, S&P 500 Futures, ABŞ-ın 10 illik Xəzinədarlıq Gəlirləri, USD/INR, Hindistan-Çin Çatışmasının Xəbəri Qırıldıqdan Sonra

Mənbə: TradingView

Milliyyətçi kampaniyalar və hökumətlər siyasi risklə qarşı-qarşıya qalırlar, çünki belə bir rejimin mahiyyəti güc nümayiş etdirməyə etibar edir və tez-tez kompromisə kapitulyasiya ilə bərabərdir. Siyasi dəyişkənlik və iqtisadi kövrəklik şəraitində diplomatik dağılmanın maliyyə təsiri millətçi rejimlərin xasiyyətli inadkarlığı səbəbindən mübahisənin həll olunma ehtimalının uzadılacağı ilə güclənir.

ABŞ Prezidenti Donald Trump və Modi, həm seçki kampaniyasında, həm də rəhbərliklərində oxşar bir güclü ritorika tətbiq etdilər. İronik bir şəkildə, ideoloji oxşarlıqları əslində diplomatik münasibətlərdə uçurum yaradan bir qüvvə ola bilər. İkisi arasındakı gərginlik 2019 -cu ildə artdı və bazarlar bunu narahat etdi Vaşinqton başlaya bilər digər Asiyada ticarət müharibəsi, Hindistanda artıq Çinlə məşğul olan ikinci bir cəbhə açdı.

Hökumətlər, Mərkəzi Banklar Geopolitik və İqtisadi Stresə Necə FX reaksiya verir?

Yüksək kapital hərəkətliliyinə malik iqtisadiyyatlar üçün iqtisadi və ya geosiyasi şokdan sonra valyuta bazarlarında reaksiya verə biləcək dörd fərqli siyasət qarışığı alternativi var:

• Ssenari 1: Maliyyə siyasəti artıq genişləndiricidir + pul siyasəti daha məhdudlaşdırıcı olur (“sərtləşir”) = Yerli valyuta üçün boğa

• Ssenari 2: Maliyyə siyasəti artıq məhdudlaşdırıcıdır + pul siyasəti daha da genişlənir ("yumşalma") = Yerli valyuta üçün ayı

• Ssenari 3: Pul siyasəti artıq genişləndirici ("yumşalma") + maliyyə siyasəti daha məhdudlaşdırıcı olur = Yerli valyuta üçün ayı

• Ssenari 4: Pul siyasəti artıq məhdudlaşdırıcıdır ("sərtləşir") + maliyyə siyasəti daha genişlənir = Yerli valyuta üçün boğa

Qeyd etmək vacibdir ki, Amerika Birləşmiş Ştatları kimi bir iqtisadiyyat və ABŞ Dolları kimi bir valyuta üçün, maliyyə siyasəti və pul siyasəti eyni istiqamətdə tendensiyaya başladıqda, tez -tez valyutaya qeyri -müəyyən təsir göstərir. Aşağıda geosiyasi və iqtisadi sarsıntılara qarşı müxtəlif maliyyə və pul siyasəti vasitələrinin valyuta bazarlarına necə təsir etdiyini araşdıracağıq.

Ssenari 1 - MALİYYƏ SİYASƏTİ GÖSTƏRİN; PUL SİYASƏTİ DAHA GÜCLÜ olur

2 May 2019-cu ildə-FOMC-un faizləri 2.25-2.50 faiz aralığında tutma qərarından sonra-Fed sədri Jerome Powell, qeyd olunan nisbətən yumşaq inflyasiya təzyiqinin "keçici" olduğunu söylədi. Buradakı nəticə, qiymət artımının mərkəzi bank səlahiyyətlilərinin gözlədiklərindən aşağı olmasına baxmayaraq, tezliklə sürətlənəcəyi idi. ABŞ-Çin ticarət müharibəsi iqtisadi aktivliyin yavaşlamasında və inflyasiyanın susdurulmasında rol oynadı.

Gizli mesaj, o zaman əsas perspektivin möhkəm olduğu və ABŞ -ın iqtisadi fəaliyyətinin ümumi traektoriyasının sağlam bir yolda olduğu nəzərə alınmaqla, yaxın gələcəkdə dərəcənin azalma ehtimalı azaldı. Fed -in vurduğu neytral ton, bazarların gözlədiyindən nisbətən daha zəif idi. Bu, Powellin şərhlərindən sonra ilin sonuna qədər Fed faiz dərəcəsinin aşağı düşmə ehtimalının (bir gecəlik indeks svoplarında göründüyü kimi) 67.2 faizdən 50.9 faizə düşməsinin səbəbini izah edə bilər.

Bu arada, Konqresin Büdcə Ofisi (CBO), üç illik bir dövrdə maliyyə kəsirinin artacağını və mərkəzi bankın sıxılma dövrünün üst-üstə düşəcəyini proqnozlaşdırdı. Üstəlik, bu, iki tərəfli bir maliyyə stimullaşdırma planı ilə bağlı spekulyasiyalar fonunda gəldi. Aprelin sonunda əsas siyasətçilər 2 trilyon ABŞ dolları dəyərində infrastruktur qurma proqramı planlarını açıqladılar.

Genişləndirici maliyyə siyasəti və pul sərtləşdirməsinin birləşməsi, ABŞ dollarının xarici görünüşünün yüksəlməsinə səbəb oldu. Maliyyə paketinin iş yerləri açacağı və inflyasiyanı artıracağı və bununla da Fed -in uçot dərəcəsini artıracağı gözlənilirdi. Olduğu kimi, Greenback, sonrakı dörd ay ərzində əsas valyuta həmkarlarına qarşı orta hesabla 6.2 faiz əlavə etdi.

Ssenari 1: DXY, 10 illik İstiqraz Verimlərinin Yüksəlməsi, S&P500 Gələcək Düşüşü

Mənbə: TradingView

Ssenari 2 - MALİYYƏ SİYASƏTİ GERİ; PUL POLİTİKASI MƏHDUD OLUR

2008 -ci ildə baş verən qlobal maliyyə böhranı və ardınca baş verən Böyük tənəzzül, bütün dünyanı çökdürdü və Aralıq dənizi iqtisadiyyatını sabitləşdirdi. Bu, İtaliya, İspaniya və Yunanıstanda istiqraz gəlirlərinin qorxunc səviyyəyə qalxması ilə bölgə miqyasında suveren borc böhranı ilə əlaqədar narahatlıq yaratdı. Bunun üçün zəmin yaratmağa kömək edən bəzi hallarda məcburi qənaət tədbirləri tətbiq edildi Avroskeptik populizm buna görə təqib etməked bölgə.

İnvestorlar, bu hökumətlərin borclarını ödəmək qabiliyyətinə olan inamlarını itirməyə başladılar və artan defolt riski kimi göründükləri üçün daha yüksək gəlir tələb etdilər. Böhran, bir üzv dövlətin Avrozonadan görünməmiş bir şəkildə ayrılmasını məcbur etdiyi halda, mövcudluğuna şübhə yarandığı üçün xaos içində idi.

Maliyyə tarixinin ən məşhur anlarından biri sayılan Avropa Mərkəzi Bankının (ECB) Başçısı Mario Draghi, 26 İyul 2012 -ci ildə Londonda bir çoxlarının vahid valyutanı xilas edən əsas bir məqam olaraq görəcəyi bir çıxış etdi. . O, ECB -nin "Avronu qorumaq üçün əlindən gələni etməyə hazır olduğunu" söylədi. Və inanın ki, kifayət edəcək. Bu çıxış Avropa istiqraz bazarlarını sakitləşdirdi və gəlirliliyin aşağı düşməsinə kömək etdi.

ECB, OMT adlı istiqraz alqı-satqısı proqramı da yaratdı ("Açıq pul əməliyyatları" üçün). Suveren borc bazarlarında stressi azaltmaq, çətin vəziyyətdə olan Avrozona hökumətlərinə kömək etmək məqsədi daşıyırdı. OMT heç vaxt istifadə edilməsə də, onun mövcudluğu çaşqın investorlara kömək etdi və eyni zamanda, problemli Avro bölgəsi dövlətlərinin çoxu hökumətin maliyyə vəziyyətini sabitləşdirmək üçün qənaət tədbirləri qəbul etdi.

Avro, çöküşündən narahatlıq azaldıqca əvvəlcə yüksəlsə də, sonrakı üç il ərzində valyuta ABŞ Dolları qarşısında əhəmiyyətli dərəcədə ucuzlaşacaq. 2015 -ci ilin mart ayına qədər dəyərinin 13 faizindən çoxunu itirdi. Pul və fiskal quruluşu araşdırdıqda, bunun səbəbləri olduqca aydın olur.

Ssenari 2: Avro Nəfəs Alır - Müflis Qorxuları Yıxıldıqca Suveren İstiqraz Verimləri Düşür

Mənbə: TradingView

Bir çox Avrozona ölkəsindəki qənaət tədbirləri, hökumətlərinin iş yerləri açmağa və inflyasiyanı artırmağa kömək edə biləcək maliyyə stimulu vermək imkanlarını məhdudlaşdırdı. Eyni zamanda, mərkəzi bank böhranı azaltmaq üçün siyasətini yumşaldırdı. Nəticədə, bu birləşmə Avronun əsas həmkarlarının əksəriyyətinə nisbətən aşağı düşməsinə səbəb oldu.

Ssenari 2: Avro, Suveren İstiqraz Verimləri Düşür

Mənbə: TradingView

Ssenari 3 - PUL SİYASƏTİ GÖSTƏRİN; MALİYYƏ SİYASƏTİ DAHA GÜCLÜ olur

Böyük tənəzzülün erkən mərhələlərində Kanada Bankı (BOC) kredit şərtlərini asanlaşdırmaq, güvəni bərpa etmək və iqtisadi artımı canlandırmaq üçün faiz dərəcəsini 1.50 -dən 0.25 -ə endirdi. Əksinə, Kanadanın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəliri artmağa başladı. Bu mitinq, Kanadanın TSX səhm indeksinin bir dib qurması ilə eyni vaxta təsadüf etdi.

Ssenari 3: USD/CAD, TSX, Kanadalı 2 illik İstiqraz Verimləri

Mənbə: TradingView

İnamın sonradan bərpası və səhm qiymətlərinin bərpası, investorların nisbətən daha təhlükəsiz alternativlərin (istiqrazlar kimi) əvəzinə daha riskli, daha yüksək gəlir gətirən investisiyalara (səhmlər kimi) üstünlük verməsində öz əksini tapdı. Kapitalın bu yenidən bölüşdürülməsi, mərkəzi bankın pul yumşalmasına baxmayaraq daha yüksək gəlir gətirir. BOC daha sonra siyasət faiz dərəcəsini yenidən yüksəltməyə başladı və sonrakı beş il ərzində qaldığı yerdə 1 faizə çatdırdı.

Bu müddət ərzində Baş nazir Stephen Harper, qlobal maliyyə böhranı şəraitində hökumətin maliyyə vəziyyətini sabitləşdirmək üçün qənaət tədbirləri həyata keçirdi. Mərkəzi Bank daha sonra kursu dəyişdi və 0.50 -ci ilin iyul ayına qədər faiz dərəcələrini 2015 % -ə endirdi.

Həm CAD, həm də yerli istiqraz gəlirləri pul siyasətinin gevşetilməsindən, maliyyə siyasətinin dəstəklənməsi üçün imkanların məhdudlaşdırılmasından əziyyət çəkirdi. Necə olursa olsun, bu çətin zamanda dövlət xərclərini azaltmaq cənab Harperin işinə baha başa gəldi. Justin Trudeau, 2015 -ci il ümumi seçkilərində qazandığı qələbədən sonra onu Baş nazir olaraq əvəz etdi.

Ssenari 3: USD/CAD, Kanada 2 İllik İstiqraz Verimləri

Mənbə: TradingView

Ssenari 4 - PUL SİYASƏTİ QATIQ; MALİYYƏ SİYASƏTİ MƏHDUD OLUR

Donald Trump 2016 -cı il ABŞ prezident seçkilərində qalib elan edildikdən sonra, siyasi mənzərə və iqtisadi fon ABŞ dolları üçün yüksəlişli bir görünüşü dəstəklədi. Oval Büronun və Konqresin hər iki evinin Respublikaçılar Partiyası tərəfindən nəzarət edildiyində, bazarlar siyasi dəyişkənliyin əhatə dairəsinin azaldığı qənaətinə gəldi.

Bu, namizəd Trump-ın seçki zamanı təklif etdiyi bazara uyğun maliyyə tədbirlərinin həyata keçirilmə ehtimalını daha da artırdı. Bura vergilərin azaldılması, tənzimlənmənin ləğvi və infrastrukturun yaradılması daxildir. İnvestorlar ən azından Çin və Avrozona kimi ən yaxşı ticarət tərəfdaşlarına qarşı ticarət müharibələri başlatmaq təhlükələrini gözdən qaçırdılar. Pul baxımından, mərkəzi bank məmurları 2016 -cı ilin sonunda faiz dərəcələrini artırdılar və 75 -ci ilə qədər ən az 2017 baz puan artırmaq istəyirdilər.

Fiskal genişlənmə və pul sərtləşdirmə imkanları nəzərə alınmaqla, ABŞ Dolları yerli istiqraz gəlirləri və səhmləri ilə birlikdə yüksəldi. Bu, daha geniş iqtisadi performans üçün dünyagörüşü ilə birlikdə korporativ mənfəət gözləntilərinin güclənməsi ilə əlaqədar idi. Bu, daha güclü inflyasiyaya və bununla da mərkəzi bankın şahidi bir cavabına səbəb oldu.

Ssenari 4) ABŞ Dolları İndeksi (DXY), S&P 500 Fyuçers, 10 illik İstiqraz gəliri (Qrafik 7)

Mənbə: TradingView

NİYƏ SİYASİ TƏDBİRLƏR ÜÇÜN ƏMƏKDAŞLIQLAR

Çoxsaylı tədqiqatlar göstərir ki, müharibə nəticəsində həyat səviyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşməsi və ya ciddi tənəzzül, seçicilərin siyasi spektrdə radikal mövqelər tutma meylini artırır. Bu səbəbdən, insanların daha çox sərmayə inteqrasiyası və ticarətin liberallaşdırılması kimi bazara uyğun siyasətlərdən uzaqlaşması daha çox qloballaşmadan uzaqlaşan və daxilə zərərli olan tədbirlərə diqqət yetirir.

Müasir qloballaşan iqtisadiyyat həm siyasi, həm də iqtisadi cəhətdən bir-birinə bağlıdır və buna görə də hər hansı bir sistem şokunun dünyaya əks-səda doğurma ehtimalı yüksəkdir. Qitələrarası ideoloji dəyişikliklər arası əhəmiyyətli siyasi dəyişkənlik dövründə bu inkişafları izləmək çox vacibdir, çünki bunların içərisində qısa, orta və uzunmüddətli ticarət strategiyaları qurma imkanları vardır.

- Müəllif DailyFX.com analitiki Dimitri Zabelin