ABŞ xülasəsi
- Bu həftə tənəzzül çağırışları artdı, lakin iş bazarı fərqli olmağa yalvardı. ABŞ iyun ayında 372 min iş yeri əlavə edərək, işsizlik nisbətini tarixi minimum olan 3.6% səviyyəsində saxlayıb və inflyasiya ilə bağlı qorxuları gücləndirib.
- Bunun əksinə olaraq, aparıcı biznes indikatorları iyun ayında 50 həddən yuxarı qalaraq təvazökar şəkildə aşağı düşüb və bu, həm istehsal, həm də xidmət sektorlarının genişlənməyə davam etdiyini göstərir.
- İyun iclasının FOMC protokolları yüksək inflyasiyanın istehlakçıların gözləntilərinə kök salması ehtimalı ilə bağlı əhəmiyyətli narahatlıqlar göstərdi. Fed ayın sonunda daha bir faiz artımı üçün mövqe tutur.
Canadian Highlights
- Kanadanın mənzil bazarı iyun ayında soyumağa davam etdi, Kalqari (-5% m/m), Vankuver (-10%) və Torontoda (-4.7%) ev satışları azaldı.
- İyun ayında əmək bazarı 43k iş yeri itirdi, bu, ilk növbədə pərakəndə ticarətdə əhəmiyyətli iş yerlərinin itirilməsi səbəbindən. Bununla belə, işsizlik səviyyəsi 0.2 faiz bəndi azalaraq 4.9%-lik yeni minimuma enərək, əmək haqqı artımı sürətlənib.
- Bu həftə açıqlanan Kanada Bankının Biznes Görünüşü Araşdırması və İstehlakçı Gözləntilərinin Sorğusu göstərdi ki, inflyasiya gözləntiləri həm müəssisələr, həm də istehlakçılar arasında Q2-də daha yüksək tendensiyaya davam edib.
ABŞ - İş qazancları tənəzzül çağırışlarına qarşı çıxır
Tənəzzül bu həftə küçədə daha məşhur bir söz oldu. Birinci rübün ÜDM məlumatlarına düzəlişlər və keçən həftənin sonunda çıxan may ayı üçün zəif xərcləmə hesabatı, ilin birinci yarısında istehlakçıların daha yumşaq hərəkət etdiyini ortaya qoydu. Bu, bir çox sinoptiklərin proqnozlarını aşağı salmasına səbəb oldu, bəziləri isə tənəzzülə çağırdı. TD Economics tənəzzülə çağırmır, lakin biz aşağı risklərin artdığını qəbul edirik. Beləliklə, biz ABŞ-da tənəzzülün necə baş verə biləcəyi ilə bağlı alternativ iqtisadi profil hazırladıq.
Atlanta Fed-in GDP Nowcast, Q2-də ÜDM-in ikinci rübünün daralmasına işarə edir (Qrafik 1). Bununla belə, ÜDM-in 2/3.6 daralması NBER meyarlarına - tənəzzülləri müəyyən edən iqtisadi quruma görə tənəzzül kimi təsnif etmək üçün kifayət deyil. İqtisadi məhsula əlavə olaraq, o, əmək haqqının məşğulluğuna və real şəxsi gəlirlərə daha az transferlərə böyük əhəmiyyət verir. Gəlir ölçüsü əlbəttə ki, son aylarda yüksək inflyasiya ilə yumşaldı, lakin genişlənən ərazidə qalır. Və təsirli İyun əmək haqqı hesabatı məşğulluğun güclü qaldığını təsdiqlədi (Qrafik 5.1). İşsizlik nisbəti XNUMX% səviyyəsində aşağı olaraq qaldı və orta saatlıq əmək haqqı illik müqayisədə sağlam XNUMX% artdı, hər ikisi də sıx əmək bazarı şərtlərinə işarə etdi.
İyun ayına qədər sağlam işə qəbulu bir kənara qoysaq, əhval-ruhiyyə göstəriciləri bir qədər yumşaqlıq nümayiş etdirir. Təchizat İdarəetmə İnstitutunun (ISM) istehsal və xidmət sektorları üçün oxunuşları həm təvazökar şəkildə aşağı düşüb. Bununla belə, hər iki sektor 50 həddinin üstündə qaldı və bu, hər ikisinin genişlənən ərazidə qaldığını göstərir. Əsas detallar bir az daha nüanslı bir şəkil çəkir. Hər iki sektor cari işgüzar aktivlikdə artım göstərdi, lakin istehsal sektorunda yeni sifarişlər indeksi daralma zonasına düşdü, xidmətlər sektorunda isə azaldı, lakin möhkəm şəkildə genişləndi.
ISM hesabatlarının digər mühüm mesajı odur ki, müəssisələr tərəfindən ödənilən qiymətlər azalmağa davam edir – bu, tədarük zənciri darboğazlarının son azalmasına uyğun gələn tendensiyadır. Həqiqətən də ilin əvvəlindən bəri tədarükçülərin çatdırılma müddətləri, xüsusən də istehsal sektorunda yaxşılaşmışdır. San Francisco Fed-in araşdırmasına görə, əsas PCE inflyasiyası ilə ölçülən qiymət qazanclarının paylanması tələb və təklif amilləri arasında bərabər bölünür və təklif tərəfində soyumanın irəliyə doğru inflyasiyanı asanlaşdırmağa kömək etməsini təklif edir.
Bu arada, iyun ayında FOMC iclasının protokolları üzvlərin qiymət artımlarında yapışqanlıq səviyyəsindən narahat olduqlarını və yüksək inflyasiyanın istehlakçıların gözləntilərində möhkəmlənməsi ehtimalının artdığını göstərdi. Bu qorxu üzvlərin iqtisadi artım perspektivləri ilə bağlı ola biləcək hər hansı narahatlığını açıq şəkildə kölgədə qoydu və nəticədə faiz artımını 75 baza bəndinə qədər artırmaq qərarına gəldikdə nadir konsensus əldə edildi. Fed, tələbin yumşaldılmasına diqqət yetirdiyi üçün ayın sonunda daha bir yüksək faiz artımı üçün mövqe tutur.
Kanada - İnflyasiya Gözləntilərini Təmizləmək
Çöldə hava isti olsa da, Kanada mənzil bazarının temperatur diaqramı iyun ayında düşməyə davam etdi. Regional daşınmaz əmlak şuralarının ilkin satış məlumatları təsdiqlədi ki, yüksək faiz dərəcələri Kanadanın mənzil bazarını sürətlə soyuyur. Vankuver (-10% m/m/), Kalqari (8% m/m) və Toronto (-5% m/m) bazarlarında ev satışları müxtəlif dərəcələrdə azalıb. Bizim nöqteyi-nəzərimizdən, ilin ikinci yarısına qədər mənzil bazarında daha çox mənfi cəhətlər var. Bu, xüsusilə Ontario və Britaniya Kolumbiyası üçün doğrudur, burada əlçatanlıq olduqca aşağı olaraq qalır və tez bir zamanda artan borclanma xərcləri (proqnoz) fonunda yaxın müddətdə yalnız pisləşə bilər.
İlk qızartıda, iyun ayında Kanadanın əmək bazarında işlər də bir qədər soyuq idi, məşğulluq 43 min iş yeri ilə azaldı - may ayında qazancı geri qaytarmaqdan daha çox (Qrafik 1). Bu, işə qəbulun Omicron tərəfindən təsirləndiyi yanvar ayından bəri ilk aylıq azalma oldu. İş yerlərinin itirilməsi xidmət sektorunda, əsasən pərakəndə ticarətdə (-58k) cəmləşib. Azalmaya baxmayaraq, əmək bazarı son dərəcə sıx olaraq qaldı. İyun ayında işsizlik səviyyəsi daha da azalaraq 0.2 faiz bəndi azalaraq 4.9%-lik yeni minimuma çatıb. Bütövlükdə, iyun ayında əmək bazarı çox güman ki, öz uğurunun qurbanı olacaq: tarixən aşağı olan işsizliyi və yüksək iştirak nisbətini nəzərə alsaq, işə qəbul bir anda yavaşlamağa məcbur idi.
İşçilərin çatışmazlığı fonunda əmək haqqı artımı sürətlənməyə davam etdi. Saatlıq qazanc illik müqayisədə 5.2% artdı - may ayında qeydə alınan 3.9% y/y-dən nəzərəçarpacaq sürətlənmə. Bu, bu həftənin əvvəlində açıqlanan Kanada Bankının Biznes Görünüşü Sorğunun (BOS) nəticələrini əks etdirir ki, bu da müəssisələrin növbəti on iki ay ərzində əmək haqqını 5.8% artıracağını və yaşayış dəyərinin yüksəlməsinin vacib olduğunu göstərdi. gələcək əmək haqqı qazancının sürücüsü. Həqiqətən, həm BOS, həm də onun istehlakçı yönümlü həmkarı - İstehlakçı Gözləntilərinin Sorğusu - 2 il əvvəl inflyasiya gözləntilərinin ikinci rübdə müvafiq olaraq 4.8% və 5% -ə yüksəldiyini göstərdi (Qrafik 2). Bu o deməkdir ki, müəssisələr və istehlakçılar inflyasiyanın həm daha yüksək, həm də daha davamlı olmasını gözləyirlər.
Artan inflyasiya gözləntiləri və maaşlar - əmək haqqı inflyasiyası spirali - Kanada Bankı üçün problem yaradır, inflyasiya gözləntiləri daha da sarsılmazdan əvvəl inflyasiya əjdahasını öldürmək üçün təcililiyi artırır. Düşən ev qiymətləri, ehtimal ki, istehlakçılar arasında inflyasiya zehniyyətinin bir hissəsini geri qaytarmağa kömək edəcək. Bu həftə benzinin orta qiymətləri də may ayının sonundan bəri ilk dəfə olaraq 2 dollar/litrdən aşağı düşüb. Yenə də tələbin təklifi üstələməsi və iqtisadiyyatın əmək məhdudiyyətlərinə qarşı çıxması ilə biz Kanada Bankının aqressiv faiz artımı kursunu davam etdirəcəyini və gələn həftə siyasət faizini 75 əsas bənd artıracağını gözləyirik.
Signal2forex.com - Ən yaxşı Forex robotları və siqnalları
