Доларът получава втори вятър пред ISM данни

• Конусните разговори, лекото отвращение към риска и потоците в края на месеца събуждат долара
• Уолстрийт прави лек хит, но след фантастичен месец
• Всички погледи към проучването ISM днес и решението за RBA курс след това

Доларът отвръща на удара

Битката с разкази продължава да бушува на валутния пазар, като нарастващите признаци, че американската икономика е в ранните етапи на стимулиращ бум, се отричат ​​от настояването на Фед, че това няма да е достатъчно, за да предизвика някакво затягане на политиката. В резултат на това доларът пое сериозен пожар през изминалия месец, тъй като пазарите изместиха графика на бъдещите повишения на лихвените проценти.

И все пак въпросът е дали Фед ще се придържа към тази глупава позиция, ако предстоящите периоди на икономически растеж надхвърлят най-смелите му очаквания. Вече виждаме анекдотични доказателства за събиране на сила на инфлацията, с запалени цени на суровините и прекъсвания на веригата на доставки. Добавете към комбинацията преки парични преводи и изпълнителни заповеди за увеличаване на заплатите в правителството, които усилват пазарната сила на работниците след няколко десетилетия, и това е рецепта за „шок“.

Всъщност, Капланът на Фед предложи подобно послание в петък. Той отбеляза нарастващи рискове за растежа, подчерта признаци на излишък на финансовите пазари и повтори, че централната банка трябва скоро да започне да говори за намаляване на QE. В комбинация с известна неприязън към по-широкия пазар и потоците в края на месеца, това върна долара към живот.

Разбира се, понастоящем Каплан е вълк-самотник в рамките на Фед и перспективата за изтъняване е по-дългосрочна история. През следващите няколко седмици всяка част от звездните данни за САЩ вероятно ще бъде обяснена като преходна и доларът може да се бори да намери любовта. В крайна сметка обаче силата на възстановяването ще стане все по-трудна и по-трудна за отхвърляне и Фед може да започне да „мисли“ за намаляване, когато наближим края на лятото.

Розова перспектива за акции

На фондовия пазар основните индекси удариха въздушен джоб в петък. S&P 500 падна с 0.7%, без ясен катализатор зад спада. Въпреки това, естествено е да видим леко отстъпление след толкова фантастичен месец за акции, а фючърсите предполагат солиден отскок, когато Уолстрийт се отвори днес.

Гледайки напред, изглежда плавно плаване за запаси. Настоящата среда е най-добрата от всички светове за по-рискови активи - основната икономика се възстановява бързо, вирусът е почти победен и Фед няма да обърне кораба поне още няколко месеца. Дори след като централната банка най-накрая започне да премахва известна ликвидност, вероятно ще го направи с темпо на охлюв, страхувайки се да не наруши водите на пазара.

В Европа, вицепрезидентът на ЕЦБ де Гуиндос беше по-рано днес, казвайки, че неговата централна банка може да помисли и за спиране на крановете за ликвидност, ако възстановяването и ваксинациите продължават да набират скорост. Неговите забележки помогнаха еврото / доларът да се възстанови от близо 1.20 долара на територията, заедно с по-сангвиничния тон на фондовите пазари. Въпреки това икономиката на еврозоната все още е далеч от етапа, когато ЕЦБ наистина може да обмисли намаляване.

Производство на ISM и решение на RBA за радара

Що се отнася до днес, основното събитие ще бъде производственият PMI на ISM за април от Америка. Освен заглавието, инвеститорите ще се съсредоточат върху цените, плащани от компаниите, за да преценят колко бързо ще се ускори инфлацията през следващите месеци и върху компонента за заетостта преди официалния доклад за работните места в САЩ в петък.

По време на азиатската сесия във вторник прожекторите ще попаднат върху решението за лихвения процент от Резервната банка на Австралия. Последните данни за заетостта бяха солидни, но инфлационният натиск остава заглушен и вероятно е твърде рано RBA да намекне за нормализиране на политиката.