Čína říká, že se nebojí obchodní války s USA – její činy ukazují opak

Rozhodnutí čínské centrální banky snížit množství rezerv držených bankami je známkou toho, že úřady v druhé největší světové ekonomice začínají být nervózní z dlouhotrvající obchodní války s USA, uvedli odborníci.

Čína minulý měsíc v 71stránkovém dokumentu trvala na tom, že její ekonomika je „vysoce odolná“ a Peking se nebojí obchodní války.

Na Světovém ekonomickém fóru v čínském Tchien-ťinu v září úředník z tamního regulátora cenných papírů prohlásil, že administrativa prezidenta Donalda Trumpa nemůže udělat nic, co by výrazně zhoršilo čínskou ekonomiku. Fang Xinghai, místopředseda Čínské regulační komise pro cenné papíry, řekl, že nejhorší, co se může stát, je, že USA uvalí poplatky na veškerý čínský dovoz, ale to by zasáhlo pouze 0.7 procentního bodu růstu Číny.

Ale krok centrální banky zmírnit určitý tlak na bankovní sektor signalizuje, že situace v Číně možná není úplně růžová, poznamenali experti.

„Čína pravděpodobně čelí nejhoršímu období od globální finanční krize. Všechny zprávy jsou proti,“ řekl v pondělí pro CNBC „The Rundown“ Fraser Howie, nezávislý analytik, který napsal knihy o Číně a jejím finančním systému.

"Určitě chtějí zlehčit jakékoli řeči o panice nebo téměř panice... ale je jim jasné, že to v Číně není obvyklé," dodal.

Čínská lidová banka v neděli oznámila snížení o 100 bazických bodů na poměr povinných minimálních rezerv (RRR) pro většinu bank, což bude mít za následek injekci 750 miliard juanů (109.2 miliardy dolarů) v hotovosti do bankovního systému. Centrální banka však tvrdila, že její měnová politika je stále obezřetná a neutrální – nikoli akomodativní.

Neutrální měnová politika znamená, že centrální banka se nesnaží zpomalit ani stimulovat ekonomiku. Když se říká, že politika je akomodativní, znamená to, že centrální banka zlevňuje podnikům a domácnostem půjčování v naději, že zvýší výdaje a pozvednou ekonomiku.

Navzdory oficiálnímu postoji PBOC, že její měnová politika ještě není akomodativní, přišlo čtvrté snížení RRR v tomto roce, když obchodní napětí mezi Čínou a USA eskalovalo a bude se pravděpodobně protahovat déle, než mnozí očekávali, poznamenali analytici.

Dlouhá obchodní válka, protože se americká ekonomika jeví jako silná, může vést k tomu, že více investorů stáhne peníze z Číny. Peking proto podniká preventivní kroky, aby se vyhnul masivnímu odlivu peněz investorů ze svého finančního systému, uvedli analytici a dodali, že by to mohlo zasadit další ránu jeho ekonomice, která již nyní zažívá pomalejší růst.

„Na začátku roku si myslím, že (snížení RRR) mělo více co do činění s určitým druhem vyhlazení procesu snižování zadluženosti, pouze poskytováním likvidity bankám, které mohly zažívat úvěrovou krizi, když se snažily omezit stínové bankovnictví a některé další volatilnější aktivity,“ řekla Cindy Ponder-Buddová, analytička z výzkumné firmy View from the Peak, v pondělí pro „Squawk Box“ CNBC.

"Ekonomický růst v Číně se zpomaluje a začínáte vidět, že vláda je aktivnější, pokud jde o snahu poskytnout stimul," dodala.

Poslední krok PBOC přišel na konci týdenního státního svátku v Číně. Když byly minulý týden čínské trhy uzavřeny, hongkongské akcie klesly čtyři po sobě jdoucí dny, protože investoři se stále více znepokojovali, že se začíná projevovat dopad obchodní války. Odborníci očekávali, že se výprodeje přelijí na akciové trhy v Šanghaji a Shenzhenu, až budou v pondělí znovu otevřeny.

Snížení RRR však příliš neuklidnilo nervy, když akciové trhy ve Velké Číně na začátku týdne obchodování klopýtly. Akcie v Šanghaji a Šen-čenu v pondělí ráno klesly téměř o 3 procenta, zatímco v Hongkongu se propadly téměř o 1 procento.

"Čína je trochu nervózní." Nyní je proti tomu tolik protivětrů a myslím si, že je správné připravit se na nejhorší a očekávat to nejlepší,“ řekl v pondělí pro CNBC „The Rundown“ Gareth Nicholson, šéf fixního příjmu v Bank of Singapore.

Nicholsonová však poznamenala, že pokud se obchodní situace dále zhorší, Čína bude mít řadu pák k záchraně své ekonomiky, protože prezident Si Ťin-pching má „politický kapitál“.

„Myslím prezidenta Si, když se nad tím zamyslíte, nemusí se starat o další volby za šest měsíců, 12 měsíců, 18 měsíců. Má takovou stabilitu, že pokud potřebuje znovu zapnout kohoutky, nemusí se obávat, že řekne 'tohle tlačí rozpočet příliš, příliš mnoho dluhů',“ dodala Nicholsonová.

"Může se starat o dluhové problémy za tři, čtyři, pět let," řekl Nicholson.

- Evelyn Cheng z CNBC přispěla k této zprávě.