Další kolo stimulu
Dlouholetí čtenáři budou vědět, že jsem tvrdil, že globální centrální banky dosahují limitů stimulace měnové politiky. Pokud se podíváme po rozvinutém světě, pouze USA dosáhly něčeho jako normalizace úrokových sazeb po GFC. Mezitím rozvojový svět se svými politikami směnných kurzů spojenými s dolary a ekonomickými modely založenými na exportu zachytí zápal plic pokaždé, když se v USA dostane chřipka.
S výjimkou Číny, která se nikdy nebála použít vládní sílu k vyrovnání potenciálních zpomalení, se vlády zbytku světa od GFC spokojily s tím, že tuto práci zadají svým centrálním bankám formou měnové politiky. Snížení úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování těm velkým z nás neumytých. Fiskální stimul (vládní výdaje), který byl ve věku domnělé vládní finanční obezřetnosti špinavým slovem, jej vložil do příliš tvrdé krabice a vydal se snadnou cestou, jak nechat centrální banky, aby provedly těžké kroky.
Vzhledem k tomu, že úrokové sazby byly většinou na minimech po GFC a globální růst se zpomalil kombinací dobře zdokumentovaných faktorů, bylo třeba něco změnit. Krátký pohled na nepříznivý úrokový nepořádek v Evropě a Japonsku je tím nejdůležitějším. Změna však může být na obzoru. Thajsko včera vykázalo nejhorší čísla HDP za posledních pět let, ale oznámilo stimulační balíček ve výši 10 miliard dolarů. Německo přes noc překvapilo trhy tím, že navrhlo, aby se za stejnou cenu magicky uvolnilo 50 miliard EUR, a žádná příliš brzy. Dvoudenní jízda z Brisbane do Sydney odhalila vážné peníze vynakládané na stavbu mnoha silnic.
Americké státní pokladny se odprodaly přes noc, protože americké státní pokladny odhalily na ulici chuť na 50 a 100leté dluhopisy. Dlouhodobě zapomenutý Trumpův infrastrukturní projekt za biliony dolarů by se spojil pěkně s ultramoderními americkými obligacemi. Kdokoli by si myslel, že rok 2020 je americkým rokem voleb. Sledujte tento prostor.
Akciové trhy se přes noc shromáždily, protože Čína zavedla novou hlavní úrokovou sazbu, která sníží náklady na půjčky podnikům, zatímco Německo hovořilo o dalších vládních výdajích a Huawei dostal 90denní odklad. Trhy se také tento týden připravily na zahajovací projev superhrdinské Jackson Hole od Jerome Powella.
Poslední bod je však plný nebezpečí. S více než 90% čtvrtletních výsledků v USA se výdělky udržovaly v pořádku, obchodní válka či nikoli. Výbor FOMC jednomyslně nesouhlasil s posledním snížením Fedu o 0.25%. Ekonomická data USA nadále fungují blaženě, což naznačuje, že ekonomice se daří dobře, děkuji. Na tomto pozadí se snažím pochopit, proč předseda Powell tento týden stiskne tlačítko paniky v Jackson Hole. Finanční trhy by se mohly připravovat na ošklivou korekci do konce týdne.
Asie má velmi lehký datový den, přičemž vrcholem jsou exportní objednávky z Tchaj-wanu ve 4:5.90 SGT. Ulice zaznamenává pokles -XNUMX%, což potenciálně zdůrazňuje pokračující přelévání obchodní války mezi USA a Čínou.
Akcie
Akciový návrat pokračoval přes noc plnou parou, asijské, evropské a severoamerické akciové trhy byly plné zeleně. S&P vzrostly o 1.20%, Nasdaq o 1.35% a Dow Jones o 0.95%, když obchodníci naskočili do rozjetého vlaku Jackson Hole.
Moje pochybnosti o tom stranou, pocit pohody by měl v Asii pokračovat i dnes, s Nikkei i ASX vyššími na počátku obchodování. Pouze prezidentův účet na sociálních médiích mohl narušit, co by mělo být dalším pozitivním dnem pro akcie.
Měny
Výnosy státní pokladny pokračovaly v růstu přes noc, když panika z minulého týdne pokračovala v uvolňování. Široce podporoval americký dolar, který se oproti svým protějškům G-10 nadále drtí výš. Při absenci dalších vstupů budou samotné úrokové diferenciály nadále podporovat dolar, jedno z mých témat roku 2019.
Regionální měny se dnes mohou vůči dolaru mírně zmírnit po jeho síle přes noc. Tuto slabost by však mělo zmírnit pokračující zotavování rizikového sentimentu na ulici.
Olej
Divoká ropná jízda pokračovala přes noc, zdánlivě kvůli saúdským obavám z dodávek, ale pravděpodobněji ji vedl návrat rizikového sentimentu na jiné trhy spolu s možností více globálních stimulačních opatření. Ropa Brent vzrostla o 1.95% na 59.80 USD za barel a WTI vzrostla o působivých 2.50% na 56.35 USD za barel.
Technický obrázek obou kontraktů ukazuje na dostatek místa v horní části po agresivní korekci z minulého týdne. To by však mělo být zmírněno vydáním americké API Crude Stocks zítra ráno. Nečekaný vzestup, možná jen dočasný vítr z plachet oleje.
Gold
Návrat rizikového sentimentu s takovou silou v posledních několika dnech nezacházel se zlatem dobře. Zlato kleslo přes noc o 17 dolarů na 1496.00 USD za unci, protože krátkodobější obchodníci pokračovali v uvolňování bezpečných obchodů.
Při současném převládajícím prostředí pro hledání rizik by zlato mohlo zůstat na zadní noze až do úvodní adresy Powell's Jackson Hole. Opakuji však; existuje skutečné nebezpečí, že pan Powell nedává uber-holubice, co chtějí. To by mohlo připravit zlato na docela ostrý konec týdne zotavení.
Další technická podpora společnosti Gold je 1480.00 USD za unci, přičemž 1500.00 USD za unci poskytuje krátkodobý odpor.
Signal2forex.com - Nejlepší Forex roboti a signály
