Ukraines parlament blokerer bankreformen

Vitaly Vavryschuk, chef for finansiel stabilitet i Ukraines nationalbank

Ukraines parlament har givet et slag mod indsatsen for reform af banksektoren ved at slå et lovforslag ned, der er designet til at tackle korruption og svag regeringsførelse hos landets statsejede långivere.

Det IMF-støttede lovforslag, som havde været under arbejde i mere end 18 måneder, gav mandat til at indføre uafhængige tilsynsråd i Ukreximbank og Oschadbank. Ukraines største offentlige bank, Privatbank, har haft uafhængige direktører siden nationaliseringen i december 2016.

Vitaly Vavryschuk, chef for finansiel stabilitet i Ukraines nationalbank (NBU), beskrev afstemningen af ​​lovforslaget i slutningen af ​​marts som "en kæmpe skuffelse".

"Dette er et afgørende spørgsmål for NBU og finansministeriet," tilføjede han. "Vi har et presserende behov for at isolere statsbanker fra politikere, fra regeringen, fra alle, der ønsker at påvirke deres beslutningsprocesser."

Ukraines statsejede banker har længe været berygtet for dårlig regeringsførelse og politisk motiverede udlån. Reformister havde håbet, at udnævnelsen af ​​uafhængige tilsynsråd ville bane vejen for udskiftning af den øverste ledelse.

At få lovforslaget forbi egne interesser i Ukraines parlament var dog altid udfordrende.

"De største misligholdte låntagere er i øjeblikket medlemmer af parlamentet, så de har ingen motivation til at presse denne lovgivning," siger Anastasia Tuyukova, en bankanalytiker hos Dragon Capital i Kiev.

Lovforslagets fiasko lover ikke godt for en række anden lovgivning, der skal forelægges parlamentet senere i år som en del af en bred indsats fra politikeres side for at tackle Ukraines bjerg af dårlige fordringer.

Med 56 % er Ukraines misligholdte låneforhold i øjeblikket det højeste i verden. Statsejede banker er de værste lovovertrædere, med næsten tre fjerdedele af alle lån klassificeret som forfaldne.

NBU har i samarbejde med IMF og EBRD udarbejdet en række love designet til at fjerne juridiske og skattemæssige hindringer for omstrukturering af dårlig gæld, strømline insolvensprocedurer og skabe en operationel ramme for gældsforvaltningsselskaber.

Beslutning planer

Ukrainske banker er også blevet beordret af NBU til at udarbejde "troværdige" afviklingsplaner for deres NPL-porteføljer inden udgangen af ​​dette år.

"Vi mener, at banker bør være mere aktive i at håndtere dårlige fordringer," siger Vavryschuk. "Vi ønsker, at bankerne forklarer, hvordan de planlægger at fjerne NPL'er fra deres balance, enten gennem afskrivninger, salg til professionelle investorer eller andre metoder."

Hvorvidt der kan findes købere til ukrainske NPL'er, er endnu uvist. På nuværende tidspunkt er salg af nødlidende gæld en rent indenlandsk forretning med fokus på detailsegmentet. Der er dog tegn på, at størrelsen af ​​Ukraines NPL-aktie er begyndt at tiltrække sig opmærksomhed fra investorer uden for landet.

Martin Machon, leder af den tjekkiske nødlidende gældsspecialist APS Holding, er blandt dem, der i øjeblikket kigger på Ukraine.

"Det er klart et marked, hvor man skal være meget forsigtig, men det er også et marked, man ikke kan ignorere," siger han. "Der er milliarder af dollars at handle, og der er ingen seriøs konkurrence.

"Vi er ikke komfortable endnu, og derfor har vi ikke investeret. Risikoen skal indprises – men på et tidspunkt bliver nogen nødt til at købe denne gæld.”

Vi er stærkt imod gældseftergivelse for virksomheder, der er bygget op omkring politiske forbindelser 

 - Vitaly Vavryschuk, National Bank of Ukraine

Tuyukova ser udenlandske investorer som afgørende for udviklingen af ​​NPL-markedet i Ukraine.

"Der er mangel på ressourcer lokalt til at købe NPL'er, så eksterne investeringer er meget vigtige," siger hun. "Det vil sandsynligvis også have en positiv effekt på lokale standarder med hensyn til juridisk praksis og låntagerdisciplin."

Andre er mere skeptiske, især med hensyn til udenlandske investorers evne til at påvirke porteføljerne af forurenet virksomhedsgæld, som udgør langt størstedelen af ​​Ukraines misligholdte lån.

NBU anslår, at højst 15 % af misligholdte virksomhedslån i Ukraine blev ydet til virksomheder, der har undladt at betale deres gæld på grund af økonomiske vanskeligheder. De resterende debitorer – som omfatter mange af Ukraines største forretningskoncerner – har simpelthen nægtet at betale.

Skræmmende navigation

Enhver, der erhverver store bidder af ukrainske virksomheds NPL'er, skal derfor være parate til at navigere i landets notorisk korrupte og fragmenterede retssystem.

"Når det kommer til NPL'er, er det grundlæggende problem den meget dårlige håndhævelse af kreditaftaler i Ukraine," siger Vavryschuk. "Långiveres rettigheder er ikke ordentligt beskyttet, og låntagere har altid overhånd i enhver tvist."

Han er ikke overbevist om, at det vil gøre en forskel at hente udenforstående.

"Ukrainske banker har dybt kendskab til det lokale marked og stærke teams af advokater, der beskæftiger sig med NPLs," siger han. "Hvis de ikke kan hente penge fra politikernes forretninger, er det meget usandsynligt, at udenlandske investorer vil få større succes."

For statsbankerne, hvor NPL er højest, har der været tale om at oprette en dårlig bank. NBU har dog modsat sig forslaget på grund af bekymringer om, at det kunne blive en mekanisme for bevidste misligholdere til at slette deres gæld.

"Vi er stærkt imod gældseftergivelse for virksomheder, der er bygget op omkring politiske forbindelser, ikke opererer på en gennemsigtig måde og i de fleste tilfælde ikke engang betaler skat," siger Vavryschuk.

Centralbanken har i stedet opfordret til udnævnelse af uafhængige konsulenter til at forvalte NPL-porteføljer i statsbanker.

Embedsmænd indrømmer dog, at det vil være en langvarig opgave at løse Ukraines NPL-problem.

"Vi forventer en lille reduktion i den samlede NPL-ratio i år på grund af genoptagelsen af ​​udlånsvæksten, men det er meget usandsynligt, at bestanden af ​​tab på debitorer vil falde markant i de næste 12 måneder," siger Vavryschuk.

Samtidig er han ivrig efter at understrege, at høje hensættelsesniveauer – især i den private sektor og hos PrivatBank – betyder, at Ukraines långivere er godt rustet til at modstå yderligere eksterne chok.

"Bankerne har ramt, og NPL-dækningsgraden er nu tæt på 85%," siger han. "Så selvom det overordnede NPL-forhold kan være skræmmende, forventer vi ikke nogen nye runder af negative effekter for banksektoren."

Link til informationskilden: www.euromoney.com