Festen er måske snart forbi for det 9 år lange tyremarked, sagde JP Morgan-strateg David Kelly til CNBC.
"Denne økonomi vil bremse [i] anden halvdel af 2019, 2020," sagde Kelly, som er chefstrateg hos JP Morgan Asset Management, onsdag på "Power Lunch."
Efter at præsident Donald Trump underskrev loven om skattenedsættelser og jobs fra 2017 i december sidste år - og sænkede selskabsskatten næsten til det halve - så den stigende økonomiske aktivitet ikke ud til at have nogen ende i sigte.
"Finanspolitikken er ligesom på sit maksimum accelereret lige nu," sagde Kelly.
Faktisk er arbejdsløsheden faldet til et historisk lavpunkt i 18 år på 3.8 procent, og de amerikanske lønninger uden for landbruget tilføjede 223,000 - langt flere end økonomer havde forventet - under den sidste jobrapport i maj.
Selv eskalerende handelsspændinger og højere oliepriser har ikke stoppet Dow Jones industrielle gennemsnit, en vigtig indikator for økonomisk aktivitet, fra at sætte rekordhøjder, som nu holder sig stabilt over 25,000-mærket.
Men Kelly sagde, at disse effekter er "sandsynligvis midlertidige."
"Vi har alt dette sukkerrush af finanspolitisk stimulans lige nu," sagde han. "Men det er et sukkerrush."
Selvom Kelly sagde, at den nuværende indtjening er "vidunderlig", sagde han også, at hans firma ikke forventer fortsat vækst i indtjeningen.
Investorer, sagde han, "sætter pris på, hvor mange penge virksomheder tjener i år. Jeg tror bare, vi virkelig skal erkende, at indtjeningen bliver frontloadet her."
Han påpegede, at aktieinvestering handler "alt sammen om fremtidig indtjeningsvækst."
"Lige nu leder USA verden," sagde han.
Men, sagde han, "Når resten af verden indhenter det, forventer jeg, at internationale aktier vil klare sig bedre end amerikanske aktier i løbet af de næste par år."
Onsdag annoncerede den amerikanske centralbank en renteforhøjelse af sin toneangivende korte rente med et kvart procentpoint til et nyt interval på 1.75 procent til 2 procent. Banken indikerede også, at yderligere renteforhøjelser sandsynligvis vil være forude for i alt fire renteforhøjelser i år sammenlignet med tre renteforhøjelser i den foregående 12-måneders periode.
Centralbankens renteforhøjelser har længe været set som en måde for Fed at bremse den økonomiske vækst, før økonomien overophedes.
Kelly sagde, at renteforhøjelserne er et positivt tegn, og at det er vigtigt for Fed at få økonomien "ret hurtigt tilbage til neutral", så den ikke overophedes.
"Men vi ønsker ikke at være for aggressive her, fordi vi ved, at pengepolitikken fungerer med forsinkelse," sagde han.
Inflation er en anden nøgleingrediens i recessioner. Selvom færre mennesker uden arbejde er en god ting, betyder det også, at virksomheder har højere lønudgifter. Det fører ofte til, at virksomhederne hæver priserne. Flere renteforhøjelser kan føre til inflation.
Under onsdagens Fed-meddelelse indikerede udvalget, at kerneinflationen skulle nå Feds mål på 2 procent ved årets udgang.
På "Closing Bell" onsdag sagde den tidligere administrerende direktør i Wells Fargo, Richard Kovacevich, "Feds besættelse af inflationen på 2 procent" er en "stor fejltagelse."
Kovacevich påpegede, at Fed-formand Jerome Powell "indrømmer, at der har været meget lidt stigning i lønningerne."
Lønningerne er steget - op 2.6 procent i april år over år. Men det tal er stadig lavere end den foregående 12-måneders periode, hvor lønvæksten steg 2.7 procent.
"Vi er nu i en situation, hvor der har været en enorm reduktion i den skønsmæssige indkomst hos forbrugeren," sagde han.
Mindre forbrug kan også føre til en recession.
I stedet for at tale om 2-procents inflation sagde Kovacevich, "vi burde tale om stabil inflation."
"Jeg tror ikke, de skal forsøge at puste økonomien op," tilføjede han.
Alligevel sagde Kovacevich "tiderne er rimelig gode."
"Hvis vi fortsætter med at reducere reglerne og holde skatterne lave og holde inflationen kontrolleret, er der ingen grund til, at denne ekspansion ikke kan fortsætte," sagde han.
Fed forventer, at økonomien også vil fortsætte på sin nuværende accelererede bane: Fed forventer, at den økonomiske vækst vil ramme 2.8 procent for hele året, og arbejdsløsheden vil falde til 3.6 procent.
En recession er muligvis ikke overhængende, men Kelly sagde, at der er nogle ting, investorer kan gøre for at beskytte deres porteføljer i mellemtiden.
Mens han sagde, at det var "moderne" at trække sig tilbage fra internationale aktier på nuværende tidspunkt, sagde han også, at markedsobservatører burde overveje internationale aktier som en langsigtet investering.
"Hvis jeg skulle være meget taktisk, ville jeg være overvægtig i USA," sagde han. "Jeg ville helt sikkert være ligevægtig i USA i forhold til international lige nu."
"Men på lang sigt vil jeg gerne have lidt mere overvægt over for internationalt, da resten af verden vil vokse hurtigere i det lange løb end vi gør, både hvad angår økonomisk vækst og indtjening," Kelly sagde.
SE: Markedets reaktion på Feds beslutning
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
