FOMC-medlemmer besluttede enstemmigt at holde målintervallet for fed funds-renten uændret på 2.25-2.50 %. I mellemtiden blev IOER sænket til 2.35% fra 2.4%. Den lille ændring i den ledsagende opgørelse viste en mere optimistisk vurdering af den økonomiske udvikling på trods af en afdæmpning af inflationen. Det var formand Jerome Powells kommentarer på pressemødet, der udløste stærke reaktioner på obligations- og valutamarkederne. Det amerikanske 2-årige statsrente steg til 2.3 % efter at være faldet til et lavpunkt i én måned på 2.268 % dagen før. USD-indekset (DXY) steg også for første gang siden den 25. april. Powells tale, der tilskrev afblødende inflation til forbigående faktorer, havde hovedsageligt til formål at hælde koldt vand på duerne, der har prissat en rentenedsættelse senere på året. Der har ikke været nye opdateringer om balancereduktionen.
Fed bemærkede, at den økonomiske aktivitet siden sidste møde "steg med en solid hastighed". På mødet i marts erkendte medlemmerne, at "væksten i den økonomiske aktivitet er aftaget fra dens solide takt i fjerde kvartal". USA's BNP overraskede til opsiden og steg med +3.2 % k/k på årsbasis i 1Q19. Med hensyn til beskæftigelse bemærkede medlemmerne, at "jobfremgangen i gennemsnit har været solid i de seneste måneder, og arbejdsløsheden har forblevet lav". Dette var stort set en gentagelse af martss reference, men med sætningen "Lønansættelsen var lidt ændret i februar" udeladt. Fed anerkendte, at både overordnet inflation og kerneinflation løb "under 2%", mens den i marts indikerede, at begge mål forblev "nær 2%". Faktisk er inflationen fortsat med at aftage i årets første kvartal. Core PCE faldt til +1.6 % å/å i marts sammenlignet med februars +1.7 %. Med hensyn til den fremadrettede vejledning gentages det, at "komiteen vil være tålmodig, når den afgør, hvilke fremtidige justeringer af målintervallet for federal funds rate kan være passende for at understøtte disse resultater".
Som Powell uddybede på pressekonferencen, har medlemmerne "mistanke om, at nogle forbigående faktorer kan være på arbejde" vedrørende den seneste afmatning i inflationen. Som sådan er udgangspunktet fortsat, at "med et stærkt arbejdsmarked og fortsat vækst vil inflationen vende tilbage til 2 % over tid og derefter være nogenlunde symmetrisk omkring vores langsigtede mål". I mellemtiden foreslog Powell, at risiciene for de globale økonomiske udsigter "er modereret noget", som det fremgår af forbedringer i europæiske og kinesiske data, den midlertidigt reducerede risiko for et uordentligt Brexit, samt fremskridtene i handelsforhandlingerne med Kina.
Mødet signalerede, at inflationen skal accelerere til et tilstrækkeligt højt niveau til en renteforhøjelse. På samme måde skal den aftage til et tilstrækkeligt lavt niveau til rentenedsættelse. Begge scenarier virker usandsynlige på mellemlang sigt. Vi forventer, at Fed står på sidelinjen resten af året. På mødet annoncerede Fed en teknisk ændring af den rentesats, der betales på krævede og overskydende reservesaldi (IOER), der reducerede den med 5 basispoint til 2.35 %. Dette har til formål at hjælpe med at holde den effektive Fed funds-rente inden for målintervallet. Det bør på ingen måde betragtes som en lempelse.
Signal2forex anmeldelse
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
