Hvad de sagde om CIB i 2Q19: en guide til bankresultater

De fleste af indkomstkommentarer fra banker og investeringsbanker (banker) i dette kvartal var på deres markeder, snarere end gælds- og aktiekapitalmarkeder (DCM og ECM).

Sidstnævnte var for det meste lidt svagere end året før. Rørledninger blev ofte set som en mere dæmpet overskrift i andet halvår af året, delvis af sæsonmæssige årsager, men også på færre erhvervelsesfinansieringsmuligheder samt vedvarende bekymring for handel. Imidlertid blev det ændrede rentemiljø set som potentielt ansporende til nyudstedelse i DCM.

---

Investeringsbank kvartalsvise varmekort

numre er procentvis ændring for 2Q19 vs 2Q18 og for den seneste 12-måneders periode mod forrige periode

---

Hvad de sagde om ... CIB
(Procentvis ændringstall er 2Q19 vs 2Q18, derefter sidste 12 måneder kontra tidligere 12 måneder)

Bank of America Merrill Lynch (BAML) (flad, -2%): Bedste indtjeningskvartal nogensinde. Den nye chef Matthew Koder og teamet har gjort et godt stykke arbejde, og banken sagde, at den rangerede først i mængde for amerikanske børsnoteringer i første halvår.

IB-gebyrer var stadig nede 4% år for år, men banken citerede Dealogiske statistikker, der indikerer, at gebyrpuljen er nede 21% for branchen. Det var ikke ”, at vi nogensinde havde et problem i investeringsbank”, men administrerende direktør Brian Moynihan mener, at banken skulle være top tre, og der var sket ”glidning”.

Bedre ydeevne var nede for at genoplive fokuset, sagde han, samt fra de nylige tilføjelser af investeringsbankfolk dedikeret til mellemmarkedet, med mere at komme.

Barclays (+ 8%, -2%): Generelt opnået andel i IB-gebyrer i første halvår, og den globale rangordning blev forbedret til sjette globalt og femte i USA. Ekskluderet en gevinst på £ 166 millioner relateret til Tradeweb-børsintroduktionen var markedets forretning nede med 9% på linje med amerikanske kolleger.

En reduceret gebyrpulje i gæld blev delvist afbødet med et bedre resultat i rådgivning. Bankgebyrer faldt 1% (5% i dollars), hvilket afspejler en lavere gebyrpulje især i DCM. Kapitalmarkedspipelinjen var meget god, og banken sagde, at den stadig tilegner sig markedsandele i markedsbranchen.

BNP Paribas (+ 4%, -1%): CIB fortsætter sin transformationsplan på tværs af tre akser: strømlining af aktiviteter, intensivering af industrialisering og udvalgt vækst med målkunder.

Sidstnævnte illustreres af den foreslåede aftale om at erhverve Deutsche Banks førende mæglings- og elektroniske aktieplatform, som muligvis underskrives i september. Banken har førende positioner i euro-obligationer, højrente og lån. En mangelfuld kontekst for markedets forretning, men en god præstation med omsætningen kun nedsat 1.2% på et sammenligneligt grundlag.

Citi (flad, -1%): Fortsat vækst i periodiseringsvirksomhederne men pres i markedsfølsomme linjer og også i IB, selvom det vandt andel. Mark-to-market-tab på lånesikringer i erhvervsudlån ($ 75 millioner i kvartalet, $ 306 millioner i første halvår), da kreditspændene blev strammet, hvilket for det meste udlignede gevinsten fra Tradeweb IPO.

De samlede institutionelle klientgruppes indtægter faldt 3% og fladt inklusive gevinsten fra Tradeweb. Banken fokuserer på mere digitalisering og forbedring af ombordstigning. Væksten i transaktionstjenester er ikke rigtig knyttet til rentemiljøet, det handlede mere om multinationale virksomheder og nye kunder, der går ind på nye markeder.

En del af svagheden på kapitalmarkederne og den institutionelle forretning var sekulær, men det meste var cyklisk, relateret til centralbankintervention og kvantitativ lempelse. Når det vinder ned vil der være en mulighed for spillerne at træde ind og give likviditet og lederskab. IB-klientdialog forbliver stærk,

Credit Suisse (-3%, -9%): Andet kvartal efter afslutningen af ​​en tre-årig omstrukturering. Asien IB var godt oppe med afsluttede tilbud blandt de højeste i de sidste to år. IB-indtægterne er samlet set steget med 27% i dollar sammenlignet med 1Q19, et godt resultat i betragtning af en fast gebyrpulje over gaden.

Samarbejdet med formueforvaltning lønner sig, men resultaterne faldt år til år på grund af bekymring over handelsforhandlinger og bremsning af BNP-væksten. I modsætning til peers bookede Credit Suisse Tradeweb-gevinsten i 4Q18, men markedets forretning steg stadig 8% år for år. Schweiziske IB-indtægter steg.

Tysk bank (-18%, -13%): Seneste transformation, der allerede er i gang, herunder forhandlinger om at sælge prime finance og elektronisk aktieplatform til BNP Paribas. I likvide aktier har den forladt positioner, og nedlukning af systemer er i gang. Mere end 900-personale er blevet underrettet.

Banken spillede stadig en hovedrolle i, hvad den siger, var 16 af de øverste 25-gebyrbegivenheder i 1H19, og det var det øverste EMEA-højafkastfirma. Det steg fra ottende til andet i Euromoney FX-undersøgelsen. Arbejdet er begyndt med at stabilisere indtægtsgrundlaget i den centrale investeringsbank og opbygge et fundament for at skabe et højere afkast. IB-indtægterne faldt 12% åååå, men kun 4% efter fjernelse af undtagelsesbestemmelser.

CEO Christian Sewing siger: ”Jeg kunne undskylde for, hvordan præstationen i vores kernevirksomhed var på linje med vores amerikanske og europæiske jævnaldrende, og der var væsentlig forstyrrelse omkring vores forretning i kvartalet, men det betyder simpelthen ikke noget. Vi skal gøre det bedre, og vi vil gøre det bedre. ”

Strategiske ansættelser med oprindelse og rådgivning er beregnet til at hjælpe med at få andel, men bankens forretningsmix er mere tilpasset Europa og gearet finansiering end nogle jævnaldrende, så forholdene er hårde.

Der er en mulighed i USA og i amerikanske dollar, især da det er her styrken i bankens kapitalstøttede værdipapirer (ABS) og erhvervsejendom (CRE) franchiser ligger. Siden meddelelsen om omstruktureringen siger banken, at den har vundet IB-mandater og ikke mistet noget.

Goldman Sachs (-5%, -4%): Lidt nede i forhold til sidste år, men en solid præstation. Rangeret først i global annonceret og afsluttet M&A og først i global equity. Store gevinster ved private equity-investeringer inden for investerings- og udlånsafdelingen.

Tilpasning af de specielle situationer grupperes i fire søjler: private equity, vækstkapital, privat kredit og fast ejendom. Målet er at have flere tilbagevendende gebyrindtægter. Et fortsat fokus på at opbygge elektronisk udførelse i aktier og fast indkomst, valutaer og råvarer (FICC) samt udvide kundebasen til virksomheder, herunder opbygning af transaktionsbank og kontanthåndtering.

HSBC (-13%, -3%): Udsigterne har ændret sig: Givet satser og indtægter modvind forventer banken ikke længere at nå sit 6% -afkast på konkret egenkapital (RoTE) -mål i USA. Forventer bedring fra første halvårsbetingelser i den globale bank- og markedsdivision i andet halvår.

Fokus er på bæredygtig finansieringsdagsorden samt investeringer i digitale for at forbedre kundeoplevelsen. Omsætning nede på globale markeder og global bank, men vækst i transaktionsbank. Bank er skadet af lavere begivenhedsstyret aktivitet og stramning af kreditspænd på porteføljesikringer.

JPMorgan (-3%, -3%): Placeret først i IB-gebyrer globalt. Markedsudviklingen er stabil på lidt lavere kundevolumen på grund af lidt højere globale makro- og geopolitiske usikkerheder. Markeder øget af Tradeweb IPO-gevinsten, ellers var nede 6%.

”Vores kapitalkop løber over,” siger CEO Jamie Dimon. På ældre platforme kontra fintechs bygger fra bunden af: ”Hype'en har eksisteret nu i den bedre del af et årti, og vi ser ud til at have det godt. Nogle af disse gamle platforme er også grundene til, at du har 50 millioner kunder. ”Men det var rigtigt, at de skulle omformuleres over tid, sagde han.

Morgan Stanley (-11%, -8%): En solid præstation på baggrund af en blandet markedsbasis. Stærkere præstationer i Amerika blev opvejet af blødhed i Asien IB, herunder i M & A, som især var nede, drevet af reduceret grænseoverskridende volumen. Rørledninger er sunde, drevet af virksomheder, der ønsker at forbedre deres vækstprofil. En sund baggrund for M&A.

Société Générale (-6%, -1%): Omorganiseringen af ​​den globale bank- og investeringsløsningsenhed udføres allerede få måneder efter, at den blev annonceret. IB-aktiviteter træg i Europa. Udfordrende markedsforhold rammer salgs- og handelsvirksomheder. Finansieringsvirksomheder klarer sig godt. Genfokusering på aktier og prime samt udvikling inden for finansiering og rådgivning.

Egenskabelig handelsenhed Descartes Trading er i afløb. OTC-råvarer lukkes. Kapitalfinansiering er god, især inden for fly og ejendom. Energiprojektfinansiering er også god, såvel som minedrift og metaller. Transaktionsbank er steget 19%.

UBS (-4%, -11%): En stærk IB-præstation, men indtægtspres fortsætter. Ser hvordan man udvikler modellen, udnytter teknologien og fokuserer på de højeste vækstmuligheder. Også styrke samarbejdet mellem formuesstyring og IB. Teknologiforbruget øgede omkostningerne med 3% år til år, mens indtægterne faldt 4%.

---

Hvad de sagde om ... FICC
(Procentvis ændringstall er 2Q19 vs 2Q18, derefter sidste 12 måneder kontra tidligere 12 måneder)

BAML (-8%, -8%): Et svagere miljø og lavere klientaktivitet på tværs af de fleste produkter. Lavere bonusser tog udgifterne ned 2%. Omsætningen vægtes mod kredit. Der var ingen dage med handelstab. Gennemsnitlige aktiver på verdensmarkeder steg med 1% i forhold til øget FICC-lager i forventning om større kundebehov.

Barclays (+ 25%, + 8%): Outperformance: op 2%, hvis du udelukker en gevinst fra Tradeweb. Stærk præstation i kredit og god vækst i securitiserede produkter. Tradeweb-gevinsten tog også de samlede markedsindtægter op 7% mod ned 5%.

BNP Paribas (+ 9%, + 3%): Omsætningen øges med 11.7%, hvis du fjerner effekten af ​​den nye kapitalmarkedsplatform, der flytter 22 mio. EUR af indtægter til forretningsbankenheden. God vækst i valuta, kredit og primære emissioner (nogle af DCM ligger inden for FICC hos BNPP).

Udfordrende miljø inden for satsningsbranchen, især i Europa. Ydelsen blev drevet af omdannelse af virksomheden til enten meget industrialiseret eller meget skræddersyet.

Citi (+ 8%, flad): En gevinst på $ 350 millioner fra Tradeweb. Uden gevinsten var fastindkomst nede 4%, hvilket afspejler et udfordrende miljø, især i satser. Volatilitet omkring kursbevægelser spillede ud med Citi's investorklientbase. Virksomhedsaktiviteten var stabil, især i kurser og valutaer, og hvor der var stærk tilknytning til firmaets transaktionsservicevirksomhed. Men investorkundeaktiviteten var nede.

Credit Suisse (+ 7%, -7%): Overvurderede peers i securitiserede produkter og oplevede en stigning i global kredit. I Asien var indtægterne lavere i Emerging Market (EM) satser på produkter efter mindre kundeaktivitet, men kredit- og strukturerede produktindtægter steg.

På verdensplan var securitiserede produkter steget, drevet af virksomhedens aktivfinansieringsfranchise og meget højere agenturhandelsaktivitet. Kredit var op til bedre klientaktivitet, men gearet finanshandel var nede. EM-strukturerede kredit- og finansieringsindtægter faldt i EMEA efter en god 2Q18, men der var højere finansierings- og handelsindtægter i Latinamerika.

Tysk bank (-4%, -15%): Ned 11% hvis justeret for en engangsværdijustering på € 101 millioner. Resilient performance i kredit, men modregnes af virkningen af ​​lavere volatilitet på valutaen. Priserne viste en solid ydelse, når de blev justeret for størrelsen på virksomhedens størrelse.

Op til anden fra ottende i Euromoney FX-undersøgelsen. En underliggende solid ydelse i FX forventes ikke at ændre sig i 2H19. Virkningen af ​​kreditspænd på risikovægtede aktiver (RWA) -relaterede afdækninger skader indtægterne, men kernefranchiserne er gode. Kreditindtægterne var steget, især i CRE og ABS.

Goldman Sachs (-13%, -12%): ”Betydeligt” lavere indtægter i renteprodukter og valutaer og lavere i kredit, men højere i råvarer og prioritetslån. EM-indtægter er også nedsat af told- og handelsproblemer, der styrer stemningen mere end økonomiske data. Usikkerheden omkring kursen i Federal Reserve vejer også på markederne, skønt det begyndte at blive klar sent i kvartalet.

Impliceret og realiseret volatilitet i store valutapar var historisk lavt, så der var lav aktivitet med kunder der. Råvarer var stærke, herunder inden for olie, gas og kraft. Pantindtægterne var steget. Kreditbeholdningen var nede på investorernes forsigtighed. Der var lavere struktureret finanskundeaktivitet. Meget fokus på automatiske arbejdsgange og betjening af klienter elektronisk. Også et fokus på at udvide til virksomheder.

Goldman er meget mere vægtet mod markedsformidling end nogle peers, med 90% af FICC-indtægterne der, så det er mere følsomt over for lav klientaktivitet. Imidlertid arbejder det på at skabe en mere fanget FX-forretning gennem udbygning med virksomheder og også gennem dens indsats inden for transaktionsbank og kontanthåndtering.

HSBC (-14%, -6%): Nedsatte indtægter på lav volatilitet og spredt komprimering, men delvist opvejet af højere flow i satser.

JPMorgan (+ 7%, -10%): Øget af en gevinst fra Tradeweb IPO: uden dette var markederne nede 6% og FICC var nede 3%. Svag i EMEA på tværs af produkter, men der var øget klientaktivitet i Nordamerikas renter og agenturlånshandel, da rentemiljøet ændrede sig.

Morgan Stanley (-18%, -12%): Et fald i satser og afdæmpede strukturerede transaktioner. Delvist opvejet af en stigning i kredit på robust klientaktivitet. Resultaterne var i den nedre ende af forventningerne. Ratebevægelser skader satsernes forretning og lav volatilitet dæmpet valuta. Kredit var stærkt efter historiske standarder på bagsiden af ​​securitiserede produkter.

Société Générale (-10%, -14%): Nede på et miljø med lav rente i Europa og lav volatilitet i valutaer, men resultaterne i kredit og EM var med til at mindske dette.

UBS (-22%, + 4%): Fald var 7%, hvis du ekskluderer $ 100 millioner indtægter i 2Q18, der var relateret til indregning af tidligere udskudt overskud på dag én, som senere blev indregnet på grund af forbedret observerbarhed og revideret værdiansættelser i den finansieringskurve, der bruges til at værdsætte UBS-renterelaterede noter.

Dette kvartal inkluderer $ 38 millioner gevinst relateret til Tradeweb. Kredit og kurser var gode, men der var fald i valutakursen.

---

Hvad de sagde om ... aktier
(Procentvis ændringstall er 2Q19 vs 2Q18, derefter sidste 12 måneder kontra tidligere 12 måneder)

BAML (-13%, -7%): Resultat primært ned til svagere EMEA-derivater end en stærk foregående år.

Barclays (-14%, -4%): Udfordrende sammenlignet med et stærkt kvartal sidste år, som havde været en rekord.

BNP Paribas (-14%, -27%): Nedsat sammenlignet med en stærk 2Q18 og også på grund af fald i prime services, men egenkapitalderivater, der viser et godt niveau af klientaktivitet. Handle med Deutsche Bank om primære og elektroniske aktier, der skrider hurtigere end forventet, underskrivelse kunne ske i september.

Citi (-9%, -7%): Lavere kundeaktivitet i kontanter og primære tjenester på handelsmæssige hensyn blandt investorkunder, men der var stærk erhvervsklientaktivitet inden for derivater. Engagementet forbliver godt, og banken siger, at den fortsætter med at vinde andel.

Credit Suisse (flad, -5%): Højere kontanter og primære tjenester, især i børsnoterede derivater, men lavere erhvervsklientaktivitet i derivater. Indtægterne fra de primære tjenester i Asien faldt. De likvide aktier steg med bedre handel i Amerika, skønt de var lavere i EMEA.

Tysk bank (-32%, -18%): Fald delvis på grund af strategisk omformning, der blev annonceret i 2Q18, og derefter lavere kundestrømme i 2Q19 på grund af markedet, der forventer nedskæringen af ​​franchisen. Store reduktioner i kontanter og primære tjenester, hvilket afspejler usikkerhed på markedet omkring Deutsche's strategi.

Goldman Sachs (+ 6%, -1%): Anden bedste kvartal i aktier på fire år, højere i kontanter og derivater. Fortsat investering i low touch og service af systematiske klienter. Resultaterne afspejler fortsat konsolidering af markedsandelen. Provisioner og gebyrer op, hjulpet af EMEA og ved lavt touch-udførelse.

HSBC (-18%, -15%): Nedsatte indtægter på lav volatilitet og spredt komprimering.

JPMorgan (-12%, -2%): Lavere i derivater og også mod et stærkt foregående kvartal. Kontanter og primære tjenester er stabile, og kundesaldo i prime nåede rekord.

Morgan Stanley (-14%, -8%): Lavere indtægter ved finansiering afspejlede lavere kundesaldo og lavere realiserede spænd, men firmaet forventer at forblive nummer et. Aktiviteten toppede midten af ​​kvartalet og aftog senere.

Præmieindtægter og kundesaldo steg i forhold til årets første kvartal, men året rundt er størrelsen på den samlede tegnebog nede. Selvom primære mæglervirksomheder er ope, er der ikke meget overbevisning: når markederne stiger, går saldoen op, men gearingen går ikke op.

Historisk set i denne form for miljø ville man se en masse ompositionering af porteføljer og stigende gearing, men det er ikke set dette kvartal.

Société Générale (-7%, -3%): Fjedrende, men nede på baggrund af lave volumener i flow.

UBS (-9%, -9%): Likvide aktier ned på lavere aktivitet og derivater ned mod en stærk 2Q18. Finansieringsindtægter ned på lavere indtægter fra primær kapital og egenkapital på lavere saldi og aktivitet. Ydeevne på linje med amerikanske kolleger.

Mærker stadig effekten af ​​nedbrydning af hedgefondsklienter ved udgangen af ​​2018, men en god præstation inden for elektronisk kontant handel, hvor UBS mener, at det har vundet andel.

---

Hvad de sagde om ... ECM
(Procentvis ændringstall er 2Q19 vs 2Q18, derefter sidste 12 måneder kontra tidligere 12 måneder)

BAML (+ 36%, + 21%): Bedste ændring fra år til år blandt peer-gruppen.

Citi (-6%, -17%): Stærkere resultater i slutningen af ​​kvartalet.

Credit Suisse (-8%, -27%): Overtrådte gaden år for år og god i børsnoteringer. Egenkapital tegner indtægter i markedsafdelingen, især i EMEA. Højere indtægter fra ECM i investeringsbank- og kapitalmarkeder (IBCM) på højere børsnoteringer, især inden for teknologisektoren, men lavere volumen i opfølgningstilbuddene og rettighedsudstedelser.

Tysk bank (-31%, -5%): Nedsat handelsvolumen på de vigtigste europæiske markeder.

Goldman Sachs (-1%, -5%): Efterslæb faldt efter afsluttede tilbud i 2Q.

JPMorgan (-11%, -2%): Nedsatte indtægter over, hvad der havde været en 10-årig rekordforsikringsandel sidste år, men en stor afhentning versus 1Q efter nedlukning af SEC og hjulpet af styrke inden for tech og sundhedsvæsen. Forvent at det vil aftage lidt i anden halvdel.

Morgan Stanley (+ 1%, flad): Styrke i børsnoteringer og opfølgninger. Udstedere, der viser sig at være opportunistiske og markeder frugtbare. Det amerikanske marked normaliseredes efter nedlukning.

UBS (+ 23%, -37%): Højere indtægter fra år til år på trods af 5% fald i gebyrpuljen. Privat transaktionsindtægterne er også steget. Forretningen var mere fokuseret på den institutionelle klientvirksomhed snarere end formueforvaltningen i dette kvartal, så mindre korrelation med svagere tilstrømning i formue.

---

Hvad de sagde om ... DCM
(Procentvis ændringstall er 2Q19 vs 2Q18, derefter sidste 12 måneder kontra tidligere 12 måneder)

Barclays (n / a): En pulje med reduceret gebyr hjalp med at fjerne de samlede bankgebyrer lidt fra sidste år.

BNP Paribas (n / a): En stærk præstation, forblev toprangeret for euro-denominerede obligationer, men er nu også placeret ottende for alle internationale obligationer. Stærk i højrenteobligationer rangeret først i EMEA.

Citi (+ 2%, -2%): Stærk præstation i DCM bidrog til at opveje et svagere kvartal i rådgivningen.

Credit Suisse (-18%, -20%): Indtægter i markeder er stabile på højere investeringsklasse modregning af lavere gearede finansieringer, men DCM-indtægter er samlet set lavere i IBCM-enheden på lavere gearede finansieringsindtægter og lavere derivater finansieringsindtægter.

Tysk bank (-24%, -22%): Levereret finansiel pipeline op. Omsætningen for kvartalet ned, især i gearede lån og sammenlignet med en stærk foregående år.

Goldman Sachs (-20%, -23%): Højere efterslæb. Indtægter markant nedsat i både investeringskvalitet og finansieret gearing, hvor der havde været nogle store bidrag sidste år, som ikke blev gentaget i år. Ydeevne i overensstemmelse med industriens tendenser. Lavere lånemængder og lavere erhvervelsesrelaterede finansieringer, især med finansielle sponsorer, men nu rangeret nummer to i højt afkast.

JPMorgan (-13%, -7%): Sandsynligvis færre erhvervelses- og leasingfinansieringsmuligheder fremad, selvom kundedialogen forbliver god. Brugt finansiering hjalp udviklingen i kvartalet. Gode ​​nye udstedelsesmuligheder i betragtning af kursmiljøet.

Morgan Stanley (-22%, -15%): Lavere niveauer af gearet finansieringsaktivitet, hvilket er højere margen, skønt en afhentning i de sidste par uger. Investering karakter lidt lavere.

UBS (flad, -20%): Investeringsgrad og gearet finansieringsstabil. Gebyr pulje op 2% i investeringskvalitet og ned 42% i gearet.

---

Hvad de sagde om… rådgivende
(Procentvis ændringstall er 2Q19 vs 2Q18, derefter sidste 12 måneder kontra tidligere 12 måneder)

Barclays (n / a): Stærk ydelse hjalp med at udligne noget af faldet forårsaget af den lavere DCM-gebyrpulje.

Citi (-36%, + 18%): Et stærkt kvartal sidste år gjorde skade i årets relative præstation, men DCM-styrke hjalp med at udligne det. Bedre ved udgangen af ​​kvartalet og styrke i USA hjælper udsigterne.

Credit Suisse (-34%, -5%): Ned versus gaden på lavere indtægter fra afsluttede tilbud i Amerika og EMEA. Derudover et stærkt foregående kvartal.

Tysk bank (-41%, -7%): Ned fra en stærk periode før året.

Goldman Sachs (-3%, + 23%): Nede på et fald i branchen i afsluttet M&A. Dialog, der skifter op omkring finanssektoren, som har været stille de sidste par år.

JPMorgan (-16%, + 6%): Vækst andel i annoncerede og annoncerede også flere tilbud end noget andet firma. Forventningerne er stadig sunde, og virksomheder er på udkig efter "synergistiske muligheder for vækst", men mere i Nordamerika end Europa.

Morgan Stanley (-18%, -5%): Lavere markedsvolumen, så indtægterne faldt. Annoncerede tilbud hentet senere i kvartalet. Omsætningen steg højere end 1Q på trods af et fald i færdigudviklede mængder i branchen. Masser af aktivitet inden for teknologi og sundhedsydelser. Kina og Asien mere generelt langsomt, men rørledningen er sund.

UBS (+ 60%, + 7%): Meget stærkt op mod en 26% lavere global gebyrpulje, og kvartalet var UBS's højeste kvartalsvise M & A-omsætning siden 2012. Delvis hjulpet af tilbud, der burde have lukket i 1Q, og gled til 2Q. Fik andel i alle regioner og rangeret øverst i Asien-Stillehavet.

BEMÆRK: Ønsker du at handle på forex professionelt? handel med vores hjælp forex robotter udviklet af vores programmører.
Signal2forex anmeldelser