Handel og økonomien er blevet den nye rutsjebane for markeder

Handelsoverskrifter kan være en stor faktor for markederne i den kommende uge, men investorerne vil også blive tilpasset til friske inflationsdata og bevægelser på obligationsmarkedet, hvilket blinker nye bekymringer for økonomien.

Lagrene var på rutsjebane i den sidste uge, da markederne reagerede på forværrede handelsspændinger og bekymring for, at forhandlingerne kunne forlænges og forårsage smerte for den globale økonomi. Men obligationsmarkedets træk var måske endnu mere dramatisk, da renterne faldt til niveauer sidst set i 2017, og futuresmarkedet begyndte at prise i tre Federal Reserve rentesænkninger ved udgangen af ​​næste år.

”Der er ikke mange økonomiske data i næste uge, så begivenheder hænger over os,” sagde Marc Chandler, global chefstrateg i Bannockburn Global Forex. "Det handler mere om udviklingen af ​​gamle emner end for nye emner som handel og Brexit."

Brexit vil fortsat være fokus på globale markeder. Storbritanniens premierminister Theresa maj trådte til side fredag ​​efter at have undladt at blive enige om en plan for Det Forenede Kongerige til at forlade Den Europæiske Union. Chandler sagde, at investorer vil se på jockeying blandt kandidater, der håber at lykkes. Maj, med hardline Brexit-proponent Boris Johnson forventes at søge jobbet blandt andre.

Med hensyn til handel sagde Chandler, at det er muligt, at præsident Donald Trumps kommentarer om, at Huawei kan være en del af en handelsaftale, kan være starten på en ny tilgang fra administrationens side til at tone ned sin retorik. Telekæmpen er blevet sortlistet af USA og forventes at blive nægtet adgang til amerikanske komponenter til dets udstyr.

”På nogle måder er det et overordnet problem. Vi betragter det mere som begivenhedsrisiko, ”sagde Nadine Terman, CEO og CIO hos Solstein Capital. "Kina tænker i dynastier, og amerikanske investorer synes at tænke i løbet af dage og måneder, så jeg tror, ​​vi misforstår varigheden af ​​deres forhandlingsstrategi."

Hun sagde, at spørgsmålene mellem de to lande går langt ud over handel og strækker sig til Kinas militære ambitioner i det Sydkinesiske Hav og dets globale indflydelseskampagne gennem Bælt og vej-initiativet, den kinesiske præsident Xi Jinpings underskriftsprogram.

”Det er nu blevet mere nationalistisk, følelsesmæssigt at sige: 'Vi går imod USA, og vi bliver nødt til at være med i det lange træk.' Jeg tror ikke, du har den samme følelse her i USA. Du har ikke den samme nationalistiske stolthed over at sige 'vi er nødt til at bekæmpe Kina for enhver pris,' 'sagde hun.

I den seneste uge begyndte Wall Street i stigende grad at forvente, at Trump-administrationen skulle presse Kina op med en anden bølge af 25% -tariffer på $ 300-mia. Eller deromkring i varer, der ikke er blevet opkrævet. Disse takster ville direkte ramme amerikanske forbrugsgoder og forventes at tage en større bid ud af økonomien.

Frygt for en handelskrig, der gør ondt i den globale vækst og bekymringer, som USA allerede begynder at svække, var tydeligt på obligationsmarkedet. Treasury udbytter, der flytter modsat af pris, afspejlede sænket vækstforventninger. 10-året ramte et lavt beløb på 2.29% på torsdag og var på 2.32% fredag.

JP Morgan økonomer fredag ​​nedjusterede deres syn på økonomien, skåret vækst i 2. kvartal til bare 1% fra en tidligere prognose for 2.25% og første kvartal vækst af 3.2%. Økonomerne beskyldte svage amerikanske fremstillingsdata. De sagde, at risici var tegn på svaghed i den globale økonomi og tegn på, at handelskriget var skadeligt for forretningsmæssige sind.

”De bekymringer, som markederne har lige nu, er, at vi bevæger os mod et værst tænkeligt scenarie, og det kan fortsætte i nogen tid,” sagde Mark Cabana, leder af den amerikanske kortrentestrategi i Bank of America Merrill Lynch. "Hvis det er tilfældet, tror markedet på økonomiske data, og Fed bliver sandsynligvis nødt til at reagere på det ved at prøve at udligne og forhindre en recession."

Det vigtigste datapunkt i den kommende uge er fredagens personlige forbrugsudgifter, som inkluderer de PCE-deflatorinflationsdata, som Fed overvåger. Det var på 1.6% i forhold til året før sidste måned og forventes at være det samme i april, et godt stykke under Feds mål om 2% inflation.

Kilde: Reuters Thomson Eikon

Inflationen er blevet et centralt fokus på Wall Street, især efter Fed-formand Jerome Powell sagde lav inflation ser ud til at være forbigående og ikke nok til at bekymre sig om at gøre Fed sænket renten. Powell og andre Fed-embedsmænd har understreget, at Fed pause i sin rate-vandreture cyklus, overvåger økonomien og ved endnu ikke, hvilken vej den vil bevæge sig næste gang.

Solstein Capitals Terman sagde, at hun ser PCE-inflationsrapporten for at se, om det bekræfter hendes opfattelse af, at inflation og økonomi vil være svagere i sommer.

Hun forventer også, at markederne bliver hakkete, og i slutningen af ​​sommeren omkring dens årlige Jackson Hole-symposium kunne Fed indikere, at det kunne sænke renten.

”Folk vil begynde at blive endnu mere bekymrede i sommer over USA,” sagde Terman.

Terman sagde, at hun har været placeret til lavere inflation og langsommere BNP-vækst med nøglebedrifter i forsyningsvirksomheder, REITs, Treasurys og guld.

”Hvad ville gøre det godt i sommer? Hæfteklammer, forsyningsselskaber, sundhedspleje, REITs. Du vil have fast indkomst. Du vil være undervægtig inden for teknologi, energi, økonomi og industri, ”sagde hun.

Hjempriserne forventes tirsdag og avancerede økonomiske indikatorer torsdag. Resultatopgørelser omfatter Costco, Ulta Beauty og Dollar General.

Markeder vil også se resultatet af det europæiske parlamentsvalg, og hvis der er en stærk visning af populister, kan der være en negativ indvirkning på euroen og risikovillig kapitalet.

Mandag

Memorial Day ferie

Tirsdag

Indtjening: Arbejdsdag, Booz Allen Hamilton, Momo, Heico, Bank of Nova Scotia

9:00 S & P / Case-Shiller huspriser

9: 00 er FHFA huspriser

10: 00 am Forbruger tillid

Onsdag

Indtjening: Abercrombie og Fitch, Capri Holdings, Dicks sportsartikler, PVH, Palo Alto Networks, Bank of Montreal

Torsdag

Indtjening: Costco, Dollar General, Dollar Tree, Dell, Ulta Beauty, VMWare, Okta, Gap, Marvell Tech, Red Robin Gourmet Burgere, Burlington Stores, Express, Sanderson Farms

8: 30 er jobløse krav

8: 30 er Real BNP Q1

8: 30 er avancerede økonomiske indikatorer

10: 00 afventer hjemme salg

12: 00 pm Fed Vice Chair Richard Clarida

Fredag

Indtjening: Yintech Investment

8: 30 er Personlig indkomst og udgifter

8: 30 er PCE-inflation

9: 45 er Chicago PMI

10: 00 er forbrugernes stemning