RBA prognoser dobbeltcifret sammentrækning og arbejdsløshed i første halvår

Som afsløret i den seneste Statement of Monetary Policy (SMP), skar RBA kraftigt ned i de økonomiske prognoser for dette år. BNP forventes at registrere et tocifret fald i første halvdel af året før genopretning i 2021. Arbejdsløshedsraten kan toppe med 10 %, mens inflationen kan falde det negative område i dette kvartal. Politikerne signalerede ikke sandsynligheden for yderligere lempelser. Vi forventer, at kontantrenten vil forblive på det nuværende niveau – nedre grænse for styringsrenten (0.25 %) – i årevis. I mellemtiden kan finanspolitiske foranstaltninger tage førersædet for at øge den økonomiske vækst i fremtiden.

BNP anslås at falde med -10 % k/k i 1. halvår 20, som følge af et -15 % fald i husholdningernes forbrug. Hele 2020-sammentrækningen vil være omkring -5%, efterfulgt af en stigning på +4% vækst i det næste år. På arbejdsmarkedet forventes arbejdsløsheden at springe til et højdepunkt på 10% i 2Q20. Efterhånden som økonomien forbedres, vil dette falde til omkring 6.5 % i slutningen af ​​2021, hvilket tyder på, at det vil være langt at nå det langsigtede mål på 4.5 %. På inflation forventes det samlede CPI at falde med -1 %, før det vender tilbage til positivt ved udgangen af ​​-2020. Inflationen kan nå +1.5 % næste år, hvilket tyder på, at den vil forblive langt under +2 %-målet.

Med hensyn til de pengepolitiske udsigter bemærkede RBA, at de vil forblive imødekommende i de kommende år. Som angivet i erklæringen, "i forbindelse med disse ekstraordinære tider og i overensstemmelse med sit brede mandat til at fremme den økonomiske velfærd for befolkningen i Australien, vil Reserve Bank fortsætte med at spille sin rolle i at bygge broen til det tidspunkt, hvor genopretningen finder sted". Medlemmerne lovede at "fastholde sine bestræbelser på at holde finansieringsomkostningerne lave i Australien og kredit tilgængelig for husholdninger og virksomheder" og "ikke at øge kontantrentemålet, før der gøres fremskridt mod fuld beskæftigelse, og det er overbevist om, at inflationen vil være bæredygtig inden for 2-3 % målbånd”. I mellemtiden har RBA tilført AUD$50 mia. af yderligere likviditet gennem repoer siden begyndelsen af ​​april. Det har også øget repobogens gennemsnitlige restløbetid til 70 dage fra omkring 1 måned tidligere. RBA bemærkede dog, at det har bremset tempoet i de daglige markedsoperationer i de seneste uger, på trods af løftet om at opskalere indkøbene igen "hvis nødvendigt".

Med hensyn til QE foreslog centralbanken, at den har købt omkring AUD50B i stats- og semi-statspapirer, og tilføjede, at "auktioner er blevet godt tegnet, hvor de fleste obligationer er blevet købt til et højere afkast (lavere pris) sammenlignet med de fremherskende mellemmarkedsrenter (priser)”.