Fed holder renten nær nul, ser hurtigere vækst og højere inflation

Federal Reserve holdt onsdag sin lette pengepolitik på plads på trods af en økonomi, som den anerkendte accelererer.

Som forventet besluttede den amerikanske centralbank at holde de korte renter forankret nær nul, da den køber mindst 120 milliarder dollars i obligationer hver måned. Sidstnævnte del af politikken er en tostrenget indsats for at støtte en økonomi, der voksede kraftigt for at starte 2021, samt for at understøtte markedets funktion på et tidspunkt, hvor 30-årige realkreditlån stadig går på omkring 3 %.

På trods af at have bemærket den økonomiske styrke såvel som inflationen, der er ved at stige, om end midlertidigt, besluttede den politiske beslutningsgivende Federal Open Market Committee enstemmigt ikke at foretage ændringer i sin tilgang og gav ingen indikationer på, at tingene vil ændre sig når som helst snart.

Fed-formand Jerome Powell sagde, at opsvinget er "ujævnt og langt fra fuldstændigt." Mens han bemærkede, at inflationspresset kan stige i de kommende måneder, vil disse "engangsstigninger i priserne sandsynligvis kun have forbigående virkninger på inflationen."

Powell tilføjede, at det stadig ikke er tid til at tale om at reducere politikovernatning, herunder køb af aktiver.

"Det vil tage noget tid, før vi ser væsentlige yderligere fremskridt," sagde han og gentog en sætning, som FOMC har brugt gentagne gange i sin udtalelse efter mødet.

På trods af den dueagtige tone faldt aktierne under Powells pressekonference efter mødet, da han talte om emnet finansiel stabilitet. Han bemærkede, at når nogle måler stabilitet, "kigger de på nogle af de ting, der foregår på aktiemarkederne, som jeg tror afspejler skum."

Udvalgets erklæring efter mødet bemærkede, at indsatsen for at bekæmpe Covid-19-pandemien har hjulpet med at sætte skub i økonomien, selvom der skal gøres mere.

"Midt fremskridt med vaccinationer og stærk politisk støtte er indikatorer for økonomisk aktivitet og beskæftigelse blevet styrket," sagde udvalget.

"De sektorer, der er hårdest ramt af pandemien, er fortsat svage, men har vist forbedringer," tilføjede den. "Inflationen er steget, hvilket i høj grad afspejler forbigående faktorer. De overordnede finansielle forhold forbliver imødekommende, hvilket til dels afspejler politiske tiltag til at støtte økonomien og strømmen af ​​kredit til amerikanske husholdninger og virksomheder."

Udvalget bemærkede igen, at økonomisk fremgang i høj grad afhænger af pandemiens forløb. Det daglige antal tilfælde er faldet markant, da USA har vaccineret tæt på 3 millioner mennesker om dagen.

"Den igangværende folkesundhedskrise fortsætter med at tynge økonomien, og der er fortsat risici for de økonomiske udsigter," hedder det i erklæringen. På mødet i marts indeholdt samme sætning "beskæftigelse" som et område, hvor krisen havde en negativ indvirkning, hvilket indikerer, at embedsmænd bemærker forbedringer på arbejdsmarkedet.

Udvalgets medlemmer vedtog enstemmigt at forblive på politik.

I erklæringen, "Fed gav ingen antydninger om, at den overvejede at bremse tempoet i sine aktivkøb, endsige at tænke på at hæve renten," sagde Paul Ashworth, amerikansk cheføkonom hos Capital Economics.

Beslutningen kommer dagen før handelsministeriet offentliggør foreløbige BNP-tal for første kvartal, der forventes at vise en gevinst på 6.5 %. De fleste økonomer, inklusive dem hos Fed, forventer, at USA vil vende sit bedste hele år siden mindst 1984.

Inflationen har også været stigende, hvor forbrugerpriserne i marts steg 2.6 % for den hurtigste år-over-år-stigning siden august 2018.

Flere virksomheder har i løbet af den igangværende indtjeningssæson nævnt stigende omkostningspres. Procter & Gamble og andre forbrugermærker har sagt, at de har til hensigt at hæve priserne, efterhånden som inputomkostningerne stiger, selvom andre sagde, at de vil være i stand til at absorbere dem.

Markederne prissætter i øjeblikket en 5-årig inflationsrate på omkring 2.5 %; for et år siden var niveauet under 0.8 pct.

Stigende statsobligationsrenter, som indikerer højere inflationsforventninger, rykkede aktierne i marts, men de har holdt sig stabile siden.

”Markedet kan ikke lide usikkerhed. Vi har usikkerhed omkring selskabsskatter, vi har usikkerhed omkring renter, vi har usikkerhed omkring forsyningskædeforstyrrelser og omkostningsinflation,” siger Rebecca Corbin, CEO for Corbin Advisors. ”Virksomheder er gode til at klare sig igennem det. De har allerede indført afbødningsstrategier, og alle kæmper med det."

Fed er på sin side ligeglad med inflationen, i hvert fald indtil videre.

Embedsmænd har gentagne gange sagt, at de tror, ​​at eventuelle kommende anfald af prispres sandsynligvis vil være midlertidige og vil aftage, efter at forsyningskædeproblemer aftager, og da svage sammenligninger fra år til år får 2021's tal til at se mindre imponerende ud.

Fed er forpligtet til at lade inflationen blive varmere end dens traditionelle mål på 2 %, mens den stræber efter fuld og inklusiv beskæftigelse.

Goldman Sachs' seneste prognose er, at inflationen vil forblive omkring Feds mål i det mindste gennem 2024. Firmaet sagde, at det ser, at kursen, set gennem Feds foretrukne indikator, kerneprisindekset for personlige forbrugsudgifter, vil løbe på 2.05 % på ved udgangen af ​​2021, derefter henholdsvis 2 %, 2.1 % og 2.2 % hvert år frem til 2024.