Den seneste amerikanske beskæftigelsesrapport kommer på markederne kl. 12:30 GMT fredag. Prognoser og konjunkturundersøgelser peger på endnu en solid rapport, selvom der er nogle tegn på, at arbejdsmarkedet kan løbe ind i problemer. Hvad angår dollaren, virker den seneste retracement stadig som en korrektion inden for en bredere optrend, ikke et vendepunkt.
Ansættelse af nedgang? Ikke endnu
Markedsdeltagere bliver pessimistiske over for økonomien og mærker en afmatning i væksten rundt om hjørnet. Renterne på realkredit er gået igennem de seneste måneder, og det er allerede begyndt at påvirke boligmarkedet, hvor boligsalget er faldet markant de seneste måneder.
I mellemtiden advarer virksomheder om, at de kan afskedige medarbejdere, da de kæmper for at styre omkostningerne. Stigende inflation truer med at tære på overskudsmargener, og mange juggernauts som Amazon og Facebook har allerede annonceret planer om at fastfryse ansættelser.
Og hvis dette skifte sker hos billioner-dollar-virksomheder, sker det helt sikkert også i mindre virksomheder, hvor lønomkostningerne udgør en større andel af de samlede udgifter. Med andre ord ser ledere på en potentiel afmatning i Amerika og et endnu værre miljø i udlandet og er derfor begyndt at spille forsvar.
På den lyse side er det sandsynligvis for tidligt for alt dette at dukke op i dette datasæt, da skiftet lige er begyndt. Det er sandsynligvis en historie til sommeren.
Solid rapport forventes
Ikke-landbrugsløn forventes at klokke ind på 320 i maj, mens arbejdsløsheden ses på 3.5%, hvilket ville være det laveste i fem årtier. Prognoserne understøttes af S&P Globals sammensatte PMI, der viste endnu en sund stigning i beskæftigelsen. Imidlertid steg antallet af arbejdsløse i løbet af undersøgelsesugen, hvilket tyder på, at fyringer bliver hyppigere.
Hvis beskæftigelsesdataene generelt er solide, vil handlende vende deres fokus mod lønkomponenten. Jobgevinster er et bagudskuende mål, hvorimod lønninger betragtes som en fremadskuende indikator, der kan forudsige inflationspres. Det er derfor, Fed og investorer er så meget opmærksomme på det.
Lønvæksten forventes at have tabt noget, og den gennemsnitlige timeløn forventes at falde til 5.2 % på årsbasis fra 5.5 % tidligere.
Handelsbog og dollarudsigt
På markederne er den klassiske håndbog, at dollaren har en tendens til at stige højere eller lavere på beskæftigelsesrapporten afhængigt af, om den var stærkere eller svagere end forventet, og derefter gentage det første træk i de følgende minutter.
Dette har været et konsekvent fænomen i løbet af de sidste par år - handlende falmer den indledende stigning. Ikke-landbrugsløn er i det væsentlige blevet til en intradag-volatilitetsbegivenhed, ikke noget, der kan starte hele tendenser som tidligere.
I det store billede virker udsigterne for dollaren positive på trods af det seneste tilbageslag. Fed har til hensigt at presse på med at hæve renten, og selvom den amerikanske økonomi ser ud til at miste magten, er situationen i Europa og Kina meget værre. Og hvis der er en global recession, gavner det normalt dollaren, når kapitalen flyder ind i reservevalutaen.
Indtil udsigterne for økonomisk vækst i resten af verden begynder at blive bedre, er det svært at opfordre til, at der vendes en tendens.
Tager man et teknisk kig på euro/dollar, ser parret ud til at være blevet afvist fra dets 50-dages glidende gennemsnit, hvilket også tyder på, at det seneste træk var en korrektion og ikke en vending. Hvis sælgere formår at gennembore under 1.0635, kan deres næste mål være 1.0465-regionen.
På opsiden kan et træk tilbage over 50-dages MA og 1.0780-området åbne døren for endnu en test på 1.0940.
Forud for de officielle beskæftigelsesdata på fredag, kunne ADP-jobrapporten og ISM-fremstillings-PMI onsdag give investorerne en forsmag på, hvad de kan forvente.
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
