Storbritannien har været i søgelyset for nylig, hvor Liz Truss blev landets nye premierminister sidste mandag, og dronning Elizabeth døde torsdag. Selvom BoE-samlingen – oprindeligt planlagt til torsdag – blev udskudt til næste uge på grund af dronningens død, har pundhandlere god grund til også at blive foran deres skærme i denne uge, som onsdag kl. 06:00 GMT, britiske inflationsdata for august udkommer.
Inflationen i Storbritannien forventes at accelerere yderligere
Efter at være steget ind i det tocifrede i juli, forventes det overordnede britiske CPI at være steget op til 10.2% år-over-år fra 10.1%, og kernerenten forventes også at stige. Selvom dette tyder på, at energirelaterede effekter ikke er den eneste drivkraft, er de stadig store på trods af, at Storbritannien kun importerer omkring 4 % af sin gas fra Rusland. Storbritanniens største leverandør er Norge, og da europæiske nationer nu skal udfylde hullet skabt af russisk forsyningsmangel derfra, er de norske gaspriser også steget kraftigt.
En anden drivkraft bag den skyhøje britiske inflation kan have været selve det britiske pund. Selvom BoE-embedsmænd er blevet mere aggressive ved deres seneste samling, fortsætter de med at være meget højlydende i at udtrykke deres bekymringer med hensyn til den indenlandske økonomi, idet de anslår, at den britiske økonomi vil glide ind i recession ved udgangen af dette år og forblive i en sådan tilstand indtil slutningen af næste år. Denne frygt kombineret med skuffende data er blevet oversat til et faldende pund.
Men pundet er ikke kun blevet offer for den indenlandske økonomiske præstation, men også for frygt for det globale landskab. På grund af Storbritanniens tvillingeunderskud har valutaen udviklet risikorelaterede karakteristika, hvilket betyder, at stramningen af pengepolitikken på verdensplan tilføjer ekstra pres.
Vil BoE handle mere kraftfuldt?
På sit seneste møde besluttede BoE at styrke sin indsats for at bekæmpe inflationen, hæve sin benchmarkrente med 50bps og signalere vilje til at handle mere kraftfuldt, hvis det er nødvendigt.
Derfor kan en accelererende inflation bidrage til spekulation om en mere aggressiv BoE. Efter Liz Truss' planer, der kunne vise sig at være inflationsdrivende, har investorerne hævet hele den implicitte rentebane, og forventer nu, at raterne topper omkring 4.5 % næste september. Hvad angår næste uges møde, tildeler de en 70 % chance for en stigning på 75 bps, mens de resterende 30 % peger på 50 bps.
Men ved at hæve den implicitte vej så brat, kan investorerne nu blive mere udsat for skuffelse. Selvom BoE stiger med 75bps i næste uge, kan det gå langsommere end forventet derefter. Når alt kommer til alt, lige i sidste uge, pressede flere politiske beslutningstagere imod aggressive stigningsforventninger, hvor MPC-medlem Tenreyro bemærkede, at de burde gå langsomt, når der er meget usikkerhed.
Kortsigtede gevinster for pund, men mere smerte på længere sigt
Accelererende inflation kan tilskynde handlende til at tilføje deres BoE-forhøjelsesvæddemål og derved tillade pundet at forlænge sit seneste opsving. Pund/dollar kunne bevæge sig tilbage over 1.1760-zonen, præget af det indre sving lavt den 14. juli, og måske klatre til 1.2000-tallet.
Parret vil dog stadig handle under en nedadgående trend, hvor prisstrukturen stadig er på lavere og lavere højder. Recessionsrisici, et potentielt voksende budgetunderskud – på grund af Truss' plan om at finansiere hendes politikker gennem offentlig låntagning – og højere risiko for, at BoE skuffer, kan resultere i endnu en salgsrunde og endnu en test tilbage til 1.1400-territoriet.
Et lavere brud ville føre parret ind i områder, der sidst blev testet i 1985, og kan se mulighed for fald i retning af den psykologiske zone på 1.1000, hvis brud kunne have mere bearish implikationer, måske tillade fald mod de laveste niveauer i februar og marts samme år, omkring 1.0550.
For at en bullish vending skal begynde at materialisere sig, kan det være nødvendigt med et opsving tilbage over 1.2295, ledsaget af positive britiske økonomiske data. Dette ville bekræfte et højere højdepunkt på den daglige vogn og måske bane vejen mod det høje 31. maj på 1.2660. Hvis denne zone heller ikke holder, kan dens brud forlænge rallyet mod 1.2970-territoriet, markeret af den lave indvendige sving den 13. april.
Signal2forex.com - Bedste Forex robotter og signaler
