Hier ist, was das DOJ tun muss, um seine Berufung gegen AT & T zu gewinnen

Das Justizministerium hat nicht aufgegeben: Es versucht immer noch, die Übernahme von Time Warner (jetzt Warner Media) durch AT&T zu blockieren. Und es ruiniert wahrscheinlich die Chancen von Comcast, Fox zu kaufen.

Für Comcast spielt es keine Rolle, dass das Justizministerium nur dann gewinnen kann, wenn das Berufungsgericht des DC Circuit die grundlegende Prämisse hinter der 172-seitigen Entscheidung des US-Bezirksrichters Richard Leon ablehnt. Die Berufung selbst könnte genug Zweifel an den Chancen von Comcast aufkommen lassen, dass das Unternehmen seine Aufmerksamkeit eher auf die Übernahme von Sky als auf den Rest von Fox richten wird, zu dem das Fox-Filmstudio, Sky India, eine 30-prozentige Beteiligung an Hulu und andere Vermögenswerte gehören, heißt es eine Person, die mit der Sache vertraut ist.

Comcast konnte seinen Deal für Fox nur aufgrund der Entscheidung von Richter Leon zu AT&T vorantreiben. Comcast hat bereits einen Strategiewechsel signalisiert, indem das Unternehmen auf Sky geboten hat, anstatt sein Angebot für Fox zu erhöhen. Die Fox-Aktionäre werden voraussichtlich am 27. Juli über Disneys verbessertes Bar- und Aktienangebot abstimmen. Die US-Regierung hat den Kauf der Fox-Vermögenswerte durch Disney bereits genehmigt.

Die Entscheidung des DOJ, Berufung einzulegen, habe keinen Einfluss auf das Angebot von Comcast, Sky zu übernehmen, sagte die Person. Ein Comcast-Sprecher lehnte eine Stellungnahme ab.

Richter Leon entschied, dass das DOJ nicht bewiesen habe, dass der Kauf von Time Warner durch AT&T zu höheren Preisen für die Verbraucher führen würde. Das Justizministerium hatte argumentiert, dass AT&T Sender wie CNN, TBS und TNT zurückhalten könnte, um von den Fernsehanbietern mehr Geld zu verlangen. Wenn die Betreiber sagen würden, dass sie nicht zahlen würden, könnte DirecTV von AT&T theoretisch die Kanäle anbieten und den Kunden die Möglichkeit geben, ihren Pay-TV-Dienst zu wechseln.

Richter Leon lehnte diese Prämisse ab und argumentierte, dass Pay-TV-Vertreiber erfolgreich ohne diese Kanäle operieren könnten und somit theoretisch unfaire Preiserhöhungen ablehnen könnten.

„Aufgrund der Beweise stimme ich mit den Angeklagten darin überein, dass die Inhalte von Turner nicht im wahrsten Sinne des Wortes „ein Muss“ sind, in dem Sinne, dass Vertriebshändler ohne sie nicht effektiv konkurrieren können“, schrieb Leon. „Die Beweise zeigten, dass Vertriebshändler ohne die Turner-Netzwerke oder ähnliche Programme erfolgreich operiert haben und auch weiterhin operieren. … Daher gebe ich den pauschalen Aussagen von Zeugen Dritter von Wettbewerbern, die darauf hinweisen, dass die gesamte „Lebensfähigkeit [ihres] Videomodells“ davon abhängen könnte, ob sie Turner-Programme anbieten, wenig Glauben.“

Richter Leon war in seinem Urteil so gründlich, dass die Gewinnchancen des DOJ gering sind, sagte Logan Breed, Kartellpartner der Anwaltskanzlei Hogan Lovells.

Es sei für das Berufungsgericht praktisch unmöglich, das Urteil aufgrund der Sachlage aufzuheben, da der Richter des DC Circuit Court nicht im Gerichtssaal sei und nicht alle Beweise angehört habe, sagte Breed. Das bedeutet, dass das Urteil von Richter Leon nur dann abgelehnt werden kann, wenn ein Richter feststellt, dass er das Gesetz falsch angewendet oder missverstanden hat.

„Ich glaube nicht, dass die Berufung angesichts der spezifischen Natur der Meinung von Richter Leon und der Tiefe und Ausführlichkeit, mit der er seine Feststellungen niederschrieb, viel Sinn macht“, sagte Breed, der damit rechnet, dass das Berufungsgericht innerhalb von ein paar Monaten entscheiden wird.

Tatsächlich könnte die Berufung des DOJ nach hinten losgehen und es noch wahrscheinlicher machen, dass vertikale Integrationen in Zukunft die behördliche Genehmigung durchlaufen, wenn das Berufungsgericht entscheidet, dass strengere und klarere Formulierungen gerechtfertigt sind, sagte Breed.

George Hay, Professor für Kartellrecht an der Cornell Law School, glaubt jedoch, dass der Richter einen wichtigen Punkt übersehen hat. Er glaubt, dass das DOJ eine Chance hat, wenn es das Berufungsgericht davon überzeugen kann, dass die Verbraucher durch den Kauf von Time Warner durch AT&T schädliche Auswirkungen spüren werden.

„Wenn Coors mit Miller Lite fusioniert, wird es Auswirkungen auf den Preis von Coors und Miller Lite geben, auch wenn diese möglicherweise zu gering sind, um Anlass zur Sorge zu geben. Aber allein die Tatsache, dass einige Coors-Trinker zu Miller wechseln würden, wenn Coors den Preis für Coors erhöhen würde (und umgekehrt), reicht aus, um einen Effekt hervorzurufen“, sagte Hay. „Das hat der Richter nicht verstanden.“

Mit anderen Worten: Richter Leon entschied, dass die Auswirkungen des Zusammenschlusses auf die Preise unbedeutend seien. Aber wenn ein Berufungsgericht sagt, der wichtigere Punkt ist, dass es einfach so wäre für Hay sagte, dass selbst ein kleiner potenzieller Preisanstieg schädlich für die Verbraucher wäre, das DOJ eine Chance hat.

Wenn das DOJ gewinnt, kann AT&T dann den Obersten Gerichtshof bitten, den Fall zu übernehmen. Es wäre der erste Fall vertikaler Integration, den der Oberste Gerichtshof seit 1972 verhandelt, als das Gericht entschied, dass Ford Motor bestimmte Vermögenswerte von Electric Autolite aufgrund von Wettbewerbsschäden nicht erwerben könne. Dieser Fall zeigte jedoch deutlich deutlichere Verbraucherschäden als der Kauf von Time Warner durch AT&T, sagte Breed.

Sollte der Fall an den Obersten Gerichtshof weitergeleitet werden, würde ein Urteil wahrscheinlich frühestens 2020 fallen, sagte Breed. Das bedeutet, dass das DOJ bis dahin nach den Standards vorgehen würde, mit denen es den Deal von AT&T für Time Warner blockiert hatte.

Es ist unklar, was ein Sieg des DOJ für die kurzfristige Zukunft von Warner Media bedeuten würde. AT&T hat eine selbst auferlegte Trennung zwischen sich und den Kabelnetzen von Turner, darunter CNN, TBS und TNT, vorgenommen, was eine theoretische Auflösung der Fusion erleichtern würde.

„AT&T Communications wird keine Rolle bei der Festlegung der Preise von Turner oder anderer Bedingungen für nicht verbundene Vertriebshändler spielen, und Turner wird sich nicht mit AT&T Communications beraten, um Turner-Preise oder andere Bedingungen für Programme festzulegen, die nicht verbundenen Videovertriebspartnern zur Verfügung gestellt werden“, sagte AT&T bei der Schließung von Time Warner handeln.

Dennoch sagte Randall Stephenson, CEO von AT&T, am Freitag gegenüber CNBC, dass er mit einer Berufung rechne und dass die Entscheidung den Integrationsplan seines Unternehmens mit Warner nicht ändern werde. AT&T hat bereits die Werbetechnologieplattform AppNexus übernommen, um das Online-Video-Targeting zu verbessern. Und John Stankey, Geschäftsführer von AT&T, skizzierte einen neuen Kurs für HBO, der mehr Investitionen und verschiedene Arten von Inhalten beinhaltet, um besser mit Netflix konkurrieren zu können.

„Das ändert nichts daran, was wir in den nächsten 30 Tagen oder den nächsten 12 Monaten tun werden“, sagte Stephenson. „Wir glauben, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Sache umgekehrt und umgeworfen wird, sehr gering ist.“

Offenlegung: Comcast ist der Eigentümer von NBCUniversal, der Muttergesellschaft von CNBC und CNBC.com.

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