RBA Monetary Policy Meeting: Mehr von der gleichen Geschichte

Am Dienstag wird die Reserve Bank of Australia um 0430:XNUMX GMT ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben, und die Märkte sind fast sicher, dass die Zentralbank die Zinssätze wie in den letzten zwei Jahren auf Rekordtiefs halten wird. Die Entscheidung wird wie üblich von einer Zinserklärung begleitet, wobei Befürchtungen über einen wachsenden globalen Handelskrieg und Schuldenrisiken in Australien wahrscheinlich erneut die Hauptgründe für die akkommodierende Strategie der Bank sein werden.

Die Gesamtinflation schaffte es im zweiten Quartal knapp, den Zielbereich der RBA von 2-3.0 % zu durchbrechen und lag im Jahresvergleich um 0.2 Prozentpunkte bei 2.1 %. Während dies eine gute Nachricht für die politischen Entscheidungsträger der RBA zu sein scheint, zeigten neueste Daten vom Arbeitsmarkt, dass die Reallöhne stagnierten, während Gewinne und Preise im gleichen Tempo von 2.1 % im Jahresvergleich stiegen, ein Beweis dafür, dass sich die Zinssätze nicht ändern sollten noch höher, und das zu einer Zeit, in der die Verbraucher nicht über ausreichende Wirtschaftskraft verfügen, um ihren enormen Schuldenverpflichtungen nachzukommen. Daher könnten die politischen Entscheidungsträger von einer Zinserhöhung absehen, es sei denn, sie sehen, dass die Löhne deutlich über der Inflationsrate steigen.

Angesichts der ununterbrochenen Eskalation der Handelsbeziehungen zwischen den USA und China könnten die Handelsentwicklungen eine weitere Quelle der Unsicherheit darstellen. Obwohl Australien zu den Ländern gehört, die von den US-Einfuhrzöllen auf Stahl und Aluminium ausgenommen sind, könnten sich die US-Handelsmaßnahmen auf diese Metalle sowie auf andere potenzielle Zielprodukte indirekt auf das Wohlergehen des Landes auswirken, da China in beiden Fällen Australiens wichtigster Handelspartner ist Exporte und Importe. Sollten US-Handelsbarrieren die Geschäftsaktivitäten Chinas einschränken und damit das Wirtschaftswachstum des Landes bremsen, könnte die Nachfrage nach australischen Produkten sinken. Dies ist bisher nicht offensichtlich, da die vom Australian Bureau of Statistics veröffentlichten Zahlen der letzten Woche zeigten, dass die nach China exportierten Waren, darunter Eisenerz und Industriegüter, das zweitstärkste Wachstum seit Beginn der Aufzeichnungen verzeichneten.

Auf den Devisenmärkten bewegt sich der Aussie/Dollar seit Ende Juni seitwärts in der Nähe eines Jahrestiefs, da Handelsbedenken, schwache Löhne in Australien und wachsende Erwartungen einer weiteren Straffung der Geldpolitik durch die Fed später in diesem Jahr das Paar weniger attraktiv für den Kauf machen . Anleger, die derzeit keine Änderung der geldpolitischen Strategie der RBA bis Ende 2019 sehen, könnten ihr Engagement im Aussie reduzieren, wenn in der Zinserklärung eine stärkere Sprache verwendet wird, um die Risiken hervorzuheben, die sich aus den Handelskonflikten zwischen den USA und China ergeben, die zu einem vollständigen Ausbruch führen könnten globaler Handelskrieg. In diesem Fall könnte der Ausverkauf den Aussie/Dollar auf die Schlüsselmarke von 0.7300 drücken, wo in den letzten zwei Monaten eine Untergrenze geschaffen wurde. Stärkere Rückgänge könnten auch auf dem Niveau von 0.7200 Runden Unterstützung finden, was von psychologischer Bedeutung sein könnte.

Wenn die politischen Entscheidungsträger alternativ mehr Gewicht auf die lokalen Wirtschaftsentwicklungen legen und die Zeichen der Stärke am Arbeitsmarkt und den steigenden Inflationsdruck bejubeln, könnte der Aussie/Dollar aufgrund von Spekulationen, dass sich die Bank trotz wachsender Handelsrisiken wohler fühlen könnte, nach oben tendieren Erhöhen Sie die Zinsen, wenn die Daten weiterhin überzeugen. In diesem Fall könnte der Aussie wieder über 0.7400 zurückkehren, mit der Möglichkeit, das 10. Juli-Hoch von 0.7480 zu durchbrechen. Eine stärkere Aufwärtsbewegung könnte auch auf den Bereich um 0.7580 abzielen, wo der Markt im Mai mehrmals stoppte.