USA: Kerninflation hält im Juli auf Zielkurs, Realausgaben verlängern den Gewinnstrang

Das persönliche Einkommen stieg im Juli um 0.3% - ein Haar, das sowohl die Markterwartungen als auch den Gewinn des letzten Monats unterschritt. Inflationsbereinigt und steuerbereinigt stieg das real verfügbare Einkommen im Monatsverlauf um 0.2%.

Die persönlichen Ausgaben stiegen nominal um 0.4%, was den Markterwartungen entspricht. Die realen Ausgaben stiegen um 0.2%, wobei sowohl Dienstleistungen (+ 0.2%) als auch Waren (+ 0.2%) zum Gewinn beitrugen. Bei den realen Gütern wurde der Gewinn durch nicht-langlebige Güter angetrieben, die im Monatsverlauf um 0.6% stiegen, während langlebige Güter 0.5% zurückholten.

Core PCE stieg 0.2% auf den Monat. Energieschwäche (-0.5%) hielt den Headline-PCE-Deflator auf nur 0.1% m / m zurück. Im Jahresvergleich beschleunigte sich der Headline-PCE-Index im Vormonat von 2.3% auf 2.2%, während der Kern-PCE auf 2% stieg. Letzterer ist seit März in der 1.9% zu 2% Range.

Die persönliche Sparquote lag bei 6.7% und ging nur um 0.1 von einem Prozentpunkt gegenüber dem Vormonat zurück.

Key Auswirkungen

Ein starker Einzelhandelsumsatz hatte bereits zu Beginn des dritten Quartals auf einen soliden Anstieg der Konsumausgaben hingedeutet. Der heutige Bericht bestätigt dies. Es ist ermutigend zu sehen, dass die amerikanischen Verbraucher weiterhin zuversichtlich und auf einer stabilen Basis investieren, wobei sich der Anstieg der realen Ausgaben bis Juli auf fünf Monate erstreckt.

Die Erholung des Verbraucherpreisniveaus im zweiten Quartal, 3.8%, wird schwer zu wiederholen sein. Nichtsdestoweniger deuten das Verbrauchervertrauen auf einem 18-Jahreshoch sowie steigende Einkommen und Beschäftigungszuwächse auf ein gesundes Konsumwachstum in der zweiten Jahreshälfte von 2½ bis 3% hin.

Erfreulich ist auch, dass die von der Fed bevorzugte Inflationsrate - die Kern-PCE - seit März konstant auf oder nahe der Zielmarke bleibt. Die Inflation hat sich zwar in den letzten Monaten gefestigt, wird aber nicht aus dem Ruder laufen. Dies bedeutet, dass die Fed ihren allmählichen Straffungszyklus fortsetzen sollte. Ein symmetrisches 2% -Ziel, wie es von der Fed kommuniziert wird, bedeutet, dass die Fed auch in dem Fall, dass die Kerninflation etwas über das Zielniveau hinausgeht, ihren derzeitigen politischen Kurs beibehalten wird. Alles in allem scheint eine September-Wanderung in der Tasche zu sein, und es wird wahrscheinlich bis zum Jahresende eine weitere Wanderung folgen.