Kanadische Einzelhandelsumsätze stiegen im Juli, obwohl die Mengen einbrachen

Highlights:

• Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juli um 0.3 %, gingen jedoch mengenmäßig um 0.1 % zurück (ohne Preisauswirkungen).
• Das Verkaufsvolumen ohne Kraftfahrzeuge, Teile und Benzin stieg um 0.7 %
• Die E-Commerce-Umsätze – von denen nur ein Teil in den Einzelhandelsumsätzen erfasst wird – stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 9.4 %.

Unser Nehmen:

Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Juli um bescheidene 0.3 %, gingen aber ohne Preiseffekte um 0.1 % zurück. Dies war der zweite monatliche Rückgang der Verkaufszahlen, konnte aber den Anstieg der Kaufaktivität im Mai um 2.2 % kaum wettmachen. Das Verkaufsvolumen für Kraftfahrzeuge und -teile ging zurück, obwohl der Automobilsektor weiterhin auf Kurs für ein weiteres historisch starkes Jahr ist. Angesichts des Umsatzanstiegs im Mai und trotz der bescheidenen Rückgänge im Juni und Juli starteten die Verkäufe im dritten Quartal mit einem annualisierten Wachstum von 2.1 %.

Der heutige Bericht und die starken Produktionsdaten für Juli werden wahrscheinlich von einem starken Rückgang der Öl- und Gasproduktion überlagert, wenn der BIP-Bericht für Juli am 28. September veröffentlicht wird. Die Schließung eines großen Ölproduzenten für den gesamten Monat wird das BIP-Wachstum im Juli stark belasten, doch mit der Wiederaufnahme der Produktion im August wird sich dieser Faktor in den Folgemonaten umkehren. Insgesamt wird die vorübergehende Störung zwar Volatilität in die BIP-Daten bringen, sie sollte jedoch nicht als Anzeichen für eine Abschwächung der wirtschaftlichen Dynamik interpretiert werden. Wir gehen davon aus, dass das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte durchschnittlich 2.1 % betragen wird, also stärker als die potenzielle Wachstumsrate der Wirtschaft und stark genug, um die Bank auf ihrem schrittweisen Straffungskurs zu halten.