Aktienkurse steigen nach Aufwärtsbewegung etwas an, könnten aber pausieren, da weitere Gewinne bekannt gegeben werden

Der Optimismus hinsichtlich der Handelsgespräche zwischen den USA und China hat den Aktienkursen Auftrieb gegeben, doch in der kommenden Woche könnten die Unternehmensgewinne eine größere Rolle spielen, wenn Berichte von zahlreichen Unternehmen aus den Bereichen Technologie, Eisenbahn, Pharma, Fluggesellschaften und Konsumgüter eintreffen.

Die Aktien schlossen die vierte Woche in Folge höher, während darüber spekuliert wurde, dass der Markt überkauft sein könnte. Der S&P 500 stieg in der Woche um 2.9 Prozent auf 2,670 Punkte und verzeichnete damit einen Zuwachs von 13.6 Prozent gegenüber dem Tiefststand vom 24. Dezember. Zu Beginn der Woche fragten sich die Strategen, ob der S&P sich überhaupt über der 2,600-Punkte-Marke halten könnte, einem wichtigen Widerstandsbereich, aber er durchbrach diese Marke und beendete die Woche über der Widerstandslinie.

„Ich glaube, der Markt hat sogar die Profis frustriert. Wenn Sie dieses Jahr noch nicht am Markt gekauft haben, ist es nicht gerade klug, heute nachzujagen. Gleichzeitig ist es frustrierend, Short-Positionen einzunehmen“, sagte Scott Redler, Partner bei T3Live.com.

Redler sagte, er sei noch immer long im Markt, sichere sich aber ab, weil die schnellen Gewinne das Risiko erhöht hätten. „Der nächste Stopp, auf den die Händler schauen, liegt bei 2,700 bis 2,730 … nächste Woche könnte eine gute Woche für eine Pause sein, während [der Markt] die Bewegung verdaut.“ Redler sagte, die Berichte der nächsten Woche seien wichtig, aber die darauffolgende Woche werde bei Apple und Amazon entscheidend sein.

Die Schlagzeilen zum Handelsthema waren in der vergangenen Woche positiv. So erwogen die USA beispielsweise eine Rücknahme ihrer Zölle, und China bot an, seine US-Importe zu steigern.

„Wir werden diese Schlagzeilen bis zum Stichtag weiterhin sehen“, sagte Cesar Rojas, globaler Ökonom bei Citigroup. Rojas sagte, er rechne bis zum Stichtag am 1. März mit einer Einigung zwischen den USA und China, und obwohl möglicherweise noch nicht alle Einzelheiten geklärt seien, rechne er nicht mit weiteren Zöllen.

„Chinas Fokus liegt auf der Stabilisierung seiner Wirtschaft. Einer der Gründe, warum wir ein Zeitfenster für ein Handelsabkommen sehen, ist die Wachstumsdynamik in den USA und China. Wir sehen in den USA weiterhin Wachstum, in China ein schwächeres Wachstum im ersten Halbjahr, aber in der zweiten Hälfte sehen wir ein stabilisierendes Wachstum in China und ein gemäßigtes Wachstum in den USA“, sagte er. Er sagte, die nächsten Gespräche auf höchster Ebene am Ende des Monats könnten entscheidend sein.

„Ich denke, man sollte den Handel beobachten. Wir führen einmal im Quartal eine Kundenumfrage durch und mehr als die Hälfte der Investoren glaubten, dass wir bis zum 1. März keinen Handelsdeal erzielen würden“, sagte Lori Calvasina, Leiterin der US-Aktienstrategie bei RBC Capital Markets. „Ich denke, das ist einer der Gründe, warum sich der Markt hier besser entwickelt. Es ist nicht so, dass etwas passiert wäre, aber es gibt einige gute Nachrichten, Nachrichten, die in eine positive Richtung gehen.“

Aufgrund der Regierungssperre werden in der kommenden Woche nur wenige Wirtschaftsberichte veröffentlicht. Diese stellt an sich schon ein wachsendes Risiko für die Märkte dar, da sie nach Ansicht von Ökonomen das BIP-Wachstum mit jeder weiteren Woche um ein Zehntel Prozentpunkte schmälern könnte. Die üblichen langlebigen Güter werden nicht verfügbar sein, dafür wird es am Dienstag Immobilienverkäufe geben und am Donnerstag Arbeitslosenmeldungen.

Für die Börse werden die Ergebnisse wichtig sein, da fast 60 S&P-Unternehmen ihre Ergebnisse vorlegen werden. Dazu gehören IBM und Johnson & Johnson am Dienstag, Procter & Gamble und United Technologies am Mittwoch und Intel und Starbucks am Donnerstag.

Bei den Finanzunternehmen bot sich in der vergangenen Woche ein gemischtes Bild. Unter den Unternehmen waren auch einige hochkarätige Misserfolge, wie beispielsweise Morgan Stanley und JP Morgan, die zum ersten Mal seit 15 Quartalen einen Fehlschlag verzeichneten.

Laut Refinitiv wird zu diesem Zeitpunkt ein Gewinnwachstum von 14.2 Prozent erwartet, wenn man die Unternehmen berücksichtigt, die bereits ihre Ergebnisse vorgelegt haben.

„An diesem Punkt muss man etwas vorsichtig sein. Es ist sehr holprig, wenn man Sektor für Sektor aus dem Startblock kommt“, sagte Calvasina. „Ich denke, die Industrie wird ein wichtiger Sektor sein. Ich bin gespannt, was mit ihnen passieren wird. Die Margenerwartungen waren ziemlich hoch, und viele der Verkaufserwartungen rechnen mit einer Expansion.“ Calvasina sagte, der Sektor sei im letzten Quartal einer der lautstärksten gewesen, was die Auswirkungen der Zölle betraf, und es könnte Updates zu den Auswirkungen geben.

Im Technologiesektor sind die Gewinnerwartungen gesunken und liegen nun bei einem Wachstum von 2.6 Prozent für den Sektor im Jahr 2019. Die niedrigeren Erwartungen für Technologieunternehmen sind den Rückgängen in anderen Sektoren wie Materialien, Konsumgütern und Gesundheitswesen gefolgt, sagte Calvasina. Insgesamt wird für den S&P für 6 ein Gewinnwachstum von 2019 Prozent erwartet, nach mehr als 23 Prozent im Jahr 2018.

Trotz der gesenkten Gewinnerwartungen spiegeln Technologieaktien die Gewinnkürzungen nicht so stark wider wie andere Sektoren. Halbleiter sind ein Übeltäter und ziehen die ganze Gruppe nach unten. Auf Kurs-Gewinn-Basis, relativ zum Markt, sind die KGVs im Technologiesektor langsam gestiegen, nicht gesunken, sagte sie.

„Der Ertragsschaden ist größer als der Preisschaden“, sagte sie und meinte damit, dass die Aktien in dieser Berichtssaison anfällig sein könnten.

Am Sonntag beginnt im schweizerischen Davos das Weltwirtschaftsforum. Präsident Donald Trump und seine Kabinettsmitglieder nehmen wegen der Regierungssperre nicht daran teil.

Montag

Märkte für Martin Luther King Jr. Day geschlossen

Dienstag

Verdienste: Johnson & Johnson, Travelers, IBM, Capital One, Stanley Black & Decker, UBS, Fifth Third, Halliburton, TD Ameritrade, Steel Dynamics

8: 30 in Philadelphia Fed Umfrage

10: 00 ist Bestehende Hausverkäufe

Mittwoch

Verdienste: Abbott Labs, Comcast, Procter & Gamble, United Technologies, Northern Trust, Kimberly-Clark, Ford, Las Vegas Sands, F5 Networks, Raymond James, Texas Instruments, Varian Medical, Citrix, BancorpSouth

Donnerstag

Verdienste: Intel, Starbucks, Bristol-Myers Squibb, Union Pacific, Freeport-McMoRan, Intuitive Surgical, JetBlue, Southwest Air, Textron, ETrade, Discover Financial, Alaska Air, Western Digital, Norfolk Southern

8: 30 ist arbeitslos

9: 45 ist ein Einkaufsmanagerindex

9: 45 ist ein Service-PMI

Freitag

Verdienste: Colgate-Palmolive, Synchrony Financial, NextEra Energy, Luftprodukte, Vodafone, DR. Horton, Lear, LM Ericsson, Iberiabank