Die Dollar-Rallye bleibt vor FOMC, NFP, Handelsgesprächen und Ergebnissen stehen

Der US-Dollar erholte sich die meiste Zeit der Handelswoche, gab seine Gewinne am Freitag jedoch wieder ab, nachdem das starke Plus beim US-BIP im ersten Quartal durch vorübergehende Faktoren und einen schwächeren PCE-Kern unterstützt wurde. Die Schlagzeile zeigte, dass das US-Wirtschaftswachstum viel schneller anzog als die Prognosen der Ökonomen am oberen Ende der Skala lagen. Nettohandelsbestände und Lagerbestände waren für die Hälfte der BIP-Zuwächse verantwortlich, und der private Konsum ging stark zurück. Die reflexartige Erholung des Dollars war nur von kurzer Dauer, da die Erwartungen hinsichtlich einer Zinssenkung leicht stiegen.

• FOMC-Sitzung und Arbeitsmarktdaten stehen nächste Woche an
• Die großen Technologie- und Pharmakonzerne heben ihre Gewinne hervor
• Handelsgespräche werden fortgesetzt und Chinas PMIs werden erwartet
• Liquiditätsverlust durch die Goldene Woche in Japan

USD

Wie geht es weiter mit dem US-Dollar? Nachdem er sich Zweijahreshochs genähert hat, wobei die letzte Etappe hauptsächlich der Schwäche in Europa zugeschrieben wird, wird der Dollar versuchen, sich an der Fed-Sitzung am Mittwoch und dem Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft am Freitag zu orientieren. Von der Fed wird keine Änderung der Politik erwartet, aber die Anleger werden nach Hinweisen suchen, ob sie sagen wird, was passieren muss, damit sie eine politische Maßnahme ergreifen kann. Es wird erwartet, dass die Fed diese Sitzung zu einem Nicht-Ereignis macht, aber es könnte eines werden, wenn sie optimistisch hinsichtlich der Wirtschaft wird. Am Freitag wird im Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für April mit 185,000 neuen Stellen gerechnet, verglichen mit 196,000 im März. Der Arbeitsmarkt bleibt der starke Teil der Wirtschaft, aber wir sehen erste Anzeichen von Schwäche bei offenen Stellen und Arbeitslosenanträgen.

China

Zwei große Risiken für Asien ergeben sich aus der nächsten Runde der Handelsgespräche und einer weiteren Runde der chinesischen PMI-Messungen. Diese werden auch während der Goldenen Woche in Japan stattfinden, was übertriebene Bewegungen bei den Yen-Paaren bedeuten könnte.

Finanzminister Mnuchin und der US-Handelsbeauftragte Lighthizer kehren für eine weitere Gesprächsrunde nach Peking zurück, bei der es um geistiges Eigentum, erzwungenen Technologietransfer, nichttarifäre Handelshemmnisse, Landwirtschaft, Dienstleistungen, Käufe und Durchsetzung gehen wird. Präsident Xi hat in seiner Rede beim Belt and Road Forum in Peking viele Zusicherungen gemacht. Wenn Präsident Trump seinem Team signalisiert, dass er mit den jüngsten Zugeständnissen zufrieden ist, könnte es im Mai zu einem abschließenden Treffen kommen.

Auch die PMI-Werte der chinesischen Regierung dürften im Expansionsbereich bleiben, wobei der Wert für das verarbeitende Gewerbe von 50.5 auf 50.6 steigen wird.

Verdienste

So viel zu negativen Gewinnprognosen. Ungefähr ein Drittel der Gewinnsaison ist vorbei und die Märkte sind von den Ergebnissen positiv überrascht. Die Finanzdaten waren gemischt, aber optimistisch in Bezug auf den Verbraucher, der Technologiesektor überraschte positiv und die Verbraucheraktien waren überwiegend positiv. Die nächsten Ergebnisse konzentrieren sich stark auf Ergebnisse aus den Bereichen Technologie, Pharmazeutika, Energie und Transport.

Der Google-Mutterkonzern Alphabet Inc. legt seine Ergebnisse am Montag vor, während Apple Inc. am Dienstag berichtet. Ergebnisse aus dem Gesundheitssektor werden von Pfizer, Merck, Eli Lilly, Amgen, GlaxoSmithKline und Gilead erwartet.

Öl

Die Rohölpreise sanken weiter von ihrem Sechsmonatshoch, das sie Anfang der Woche erreicht hatten, nachdem Präsident Trump getwittert hatte: „Habe mit Saudi-Arabien und anderen über eine Erhöhung der Öllieferungen gesprochen. Alle sind einverstanden.“ Der stärkste Rückgang der Ölpreise seit vier Monaten findet statt, obwohl die USA die Sanktionsaufhebungen für iranisches Rohöl aufgehoben haben und es zu einem Versorgungsausfall in Russland kommt.

Das Problem für die Ölbullen ist, dass der Markt überboten wurde und es kaum Verkäufer gab. Der Weg des geringsten Widerstands könnte kurzfristig nach unten führen.

Gold

Das Edelmetall schloss den dritten Tag in Folge höher, nachdem die Märkte das über den Erwartungen liegende US-BIP des ersten Quartals analysiert hatten, das mit einer schwächeren Inflation und Komponenten einherging, die auf eine Abschwächung der Verbrauchernachfrage hindeuteten.

Die allgemeine Dollarschwäche bot auch eine dringend benötigte Stütze für den Goldpreis. Nach dem Daten-Dump stiegen die gemäßigten Erwartungen an die Fed, aber wenn die Aktienkurse weiterhin Rekordhöhen erreichen, wird es für Gold sehr schwierig sein, noch viel höher auszubrechen.

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