Powells Bekenntnis zu nachhaltiger Expansion bekräftigt; Mindestens noch zwei Kürzungen in 2019 zu erwarten

Fundamentale Analyse des Forex-Marktes

Die Rede von Fed-Vorsitzendem Powell in Zürich löste eine Erholung des Dollars aus, die auch dazu führte, dass Gold alle seine Gewinne außerhalb der Landwirtschaft zunichtemachte. Seine Rede wird der letzte Kommentar sein, den wir von ihm hören, da wir in die Sperrfrist für die Sitzung vom 17. bis 18. September eintreten. Er vermied es, sich zu kurzfristigen Entscheidungen zu äußern, erwähnte jedoch, dass die Aussichten für die Weltwirtschaft und die USA auf ein anhaltend moderates Wachstum hindeuten. Powells Rede in Jackson Hole brachte im Großen und Ganzen keine großen Veränderungen. Die Fed wird die rekordverdächtige lange Expansion mit zukünftigen Zinssenkungen fortsetzen, da erhebliche Risiken für die Aussichten eine weitere Lockerung rechtfertigen werden.

In Bezug auf den Arbeitsmarktbericht merkte er an, dass dieser mit einem starken Arbeitsmarkt und guten Aussichten vereinbar sei, aber da die Indikatoren für Produktion und Unternehmensinvestitionen nun seitwärts oder leicht rückläufig seien, würden sich gemäßigte Wetten nicht auszahlen. Die Fed prognostiziert keine Rezession, aber sie sind auch schlechte Vorhersager dafür.

Neben dem Handelskrieg sind auch geopolitische Risiken wie der Brexit und Hongkong Joker, die dafür sorgen werden, dass die lockere Geldpolitik in den nächsten Monaten das Mantra bleibt.

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Die Fed-Fund-Futures preisen für den Rest des Jahres noch Zinssenkungen von etwa 60 Basispunkten ein. Der Dollar konnte seine früheren Verluste wieder wettmachen, wird aber dennoch nahe seinem Wochentief schließen.

Der Dollar erholte sich nach Powells Rede, während der Goldpreis die meisten seiner früheren Zugewinne aus der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft wieder abgab.

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