Chinas Online-Lebensmittelplattform Dada debütiert an der Nasdaq und fordert eine stärkere Beobachtung der Märkte

SHANGHAI – Das chinesische Lebensmittellieferunternehmen Dada ist zuversichtlich, dass es als neu in New York börsennotiertes Unternehmen der US-Prüfung standhalten kann.

Das von Walmart investierte Unternehmen ging am Freitag unter dem Tickersymbol DADA an der Nasdaq mit einer Bewertung von 3.5 Milliarden US-Dollar an die Börse. In seinen Bemerkungen gegenüber Reportern spielte Gründer und CEO Philip Kuai die Auswirkungen der Spannungen zwischen den USA und China als vorübergehend herunter und äußerte sich zuversichtlich hinsichtlich der langfristigen Aussichten des Dada-Geschäfts, das vom Ausbruch des Coronavirus profitiert hat.

„Wir begrüßen insbesondere eine bessere Prüfung und Regulierung“, sagte Kuai am Freitag laut einer CNBC-Übersetzung seiner Bemerkungen in Mandarin. „Nur wenn Ihr gesamtes Umfeld so gesund wie möglich ist, werden die Interessen aller – Investoren, Nutzer usw. – geschützt und der Markt entwickelt sich gesund.“

Kuais Forderung nach stärkerer Regulierung kommt, während der US-Kongress einen Gesetzentwurf prüft, der Druck auf chinesische Unternehmen ausübt, sich von den amerikanischen Börsen zurückzuziehen. Einige Unternehmen, wie Dadas strategischer Investor JD.com, streben als Backup eine Zweitnotierung in Hongkong an.

Analysten sagten, dass die Betrugsaufdeckung des in Xiamen ansässigen Unternehmens Luckin Coffee im April angesichts der zunehmend angespannten Spannungen zwischen den USA und China die amerikanischen Gesetzgeber überfordert habe.

Dada warnte in seinem Prospekt vor dem Risiko, dass die Aktie von der Börse genommen werden könnte. Das Unternehmen fügte in einer Erklärung hinzu, dass es andere Kapitalmarktaktivitäten nicht ausschließen würde, sagte jedoch, dass es angesichts des jüngsten Börsengangs an der Nasdaq noch recht früh sei, sich zur Möglichkeit einer Doppelnotierung zu äußern.

Nach Angaben des Unternehmens kostete die Aktie 16 US-Dollar pro Aktie und bot am Ende aufgrund der hohen Nachfrage etwa 20 % mehr Aktien als ursprünglich geplant. Nach einem volatilen Eröffnungstag schlossen die Aktien einen Cent tiefer.

Der Ausbruch des Coronavirus, der Ende letzten Jahres erstmals in der chinesischen Stadt Wuhan ausbrach, zwang die meisten der 1.4 Milliarden Menschen des Landes in den ersten drei Monaten dieses Jahres, wochenlang zu Hause zu bleiben. Die Krankheit hat sich seitdem zu einer globalen Pandemie entwickelt, die mehr als 6.9 Millionen Menschen infiziert und mehr als 400,000 getötet hat.

Die staatliche Anordnung, zu Hause zu bleiben, hat in vielen Ländern zu einer erhöhten Nachfrage nach Lieferungen geführt.

Eine Gewohnheit der Verbraucher, von der viele Analysten sagen, dass sie wahrscheinlich bleiben wird, ist der Online-Einkauf von Lebensmitteln. In den ersten drei Monaten des Jahres stieg laut Dada die Zahl der aktiven Kunden für On-Demand-Einzelhandelslieferungen auf 11.9 Millionen – gegenüber 7.1 Millionen im Vorjahr, während die durchschnittliche Bestellgröße um mehr als 50 % auf 149.5 Yuan (21 US-Dollar) stieg.

Die Technologieplattform von Dada verbindet nach Angaben des Unternehmens große Supermarktketten in China mit mehr als 630,000 Teilzeit-Zustellern. Kunden können Bestellungen über eine App aufgeben.

Wie viele Start-ups, insbesondere chinesische Technologieunternehmen, verbrennt Dada immer noch Geld. Das Unternehmen meldete 1.7 einen Betriebsverlust von 247 Milliarden Yuan (2019 Millionen US-Dollar), etwas weniger als fast 2 Milliarden Yuan für 2018. Der Nettoumsatz stieg im gleichen Zeitraum von mehr als 60 % von 1.9 Milliarden Yuan im Jahr 2018 auf 3.1 Milliarden Yuan Milliarden Yuan im Jahr 2019.

Ende März verfügte das Unternehmen nach eigenen Angaben über Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Investitionen in Höhe von mehr als 270 Millionen US-Dollar.

Mindestens acht chinesische Unternehmen sind in diesem Jahr bisher in den USA an die Börse gegangen, was dem Vorjahreswert entspricht, sagte Matthew Kennedy, leitender IPO-Marktstratege bei Renaissance Capital, das Pre-IPO-Research an Institutionen verkauft. Er fügte hinzu, dass mindestens vier weitere einen Antrag gestellt hätten.

„Chinesische Unternehmen scheinen sich aufgrund der jüngsten Anmeldeaktivitäten nicht abschrecken zu lassen“, sagte Kennedy letzte Woche in einer E-Mail.

Unternehmen planen ihren Börsengang häufig mindestens ein oder zwei Jahre im Voraus.

Auch wenn Analysten sagen, dass Hongkong, London und sogar das chinesische Festland aufgrund der zunehmenden Spannungen mit den USA zu attraktiveren Börsenplätzen werden würden, ist die Zugehörigkeit zu den Marken Nasdaq oder New York Stock Exchange für viele chinesische Unternehmen immer noch verlockend.

Allerdings müssen neu börsennotierte Unternehmen möglicherweise härter arbeiten, um in einem zunehmend angespannten geopolitischen Umfeld das Interesse der Anleger zu wecken.

Laut Kennedy von Renaissance Capital werden die meisten chinesischen Aktienemittenten seit 2019 unter ihrem Angebotspreis gehandelt und schneiden schlechter ab als der Rest des US-amerikanischen IPO-Marktes.

Während China-Optimisten auf die Hunderte Millionen Mittelklasse-Konsumenten des Landes hinweisen, ist es nicht selbstverständlich, welche Unternehmen letztendlich den Markt in großem Umfang erobern werden.

Dadas Anteil ist mit 11.9 Millionen aktiven Kunden noch gering. Sogar diese Zahl aus einer am 1. Juni bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) eingereichten Meldung wurde nach Angaben des Unternehmens um 4.6 Millionen nach unten korrigiert, um Duplikate aus der in der Prospektversion vom 15. Mai gemeldeten Zahl zu entfernen. 

Die im Dokument vom 67.6. Juni angegebene Gesamtwachstumsrate im Jahresvergleich von 1 % liegt immer noch über der Rate der alten Zahlen von 58.7 %. 

Am Freitag sagte Kuai von Dada, es gebe eine „sehr starke Dynamik“ für das Geschäft des Unternehmens, da Marken, Verkäufer und Verbraucher nun alle bereit seien, die Mischung aus Software und Lieferung zu nutzen, die Dada verkauft.

Aufgrund seiner Erfahrung in China tat er den Luckin-Skandal als „etwas, das alle zwei Jahre passiert“ ab. Der 37-jährige Unternehmer sagte, er habe die vier großen US-Wirtschaftsprüfungsfirmen, angefangen bei PricewaterhouseCoopers, gebeten, das Unternehmen etwa sechs Monate nach der Gründung von Dada im Juni 2014 zu prüfen.

Ein lokaler Vertreter von PwC reagierte außerhalb der Geschäftszeiten in Peking nicht sofort auf die Bitte von CNBC um einen Kommentar. Bank of America, Goldman Sachs und Jefferies waren die Underwriter für den Börsengang von Dada.

„Von Anfang an ist eine gute Etablierung Ihrer Struktur und der Managementmechanismen Ihres Unternehmens eine Möglichkeit, dem Unternehmen zu helfen, langfristig zu überleben“, sagte Kuai. Als Unternehmen ermutigt Dada seine Mitarbeiter, sich an der Ausführung einer Lieferung zu versuchen. 

Wenn Kuai mit seiner Herangehensweise an die Unternehmensführung Recht hat, hat er Walmart zumindest davon überzeugt, sich frühzeitig einzukaufen. Das Unternehmen Sam Walton, das die meiste Zeit seiner mehr als zwei Jahrzehnte in China mit Schwierigkeiten zu kämpfen hatte, wurde 2016 ein strategischer Investor in Dada und investierte in den nächsten Jahren 370 Millionen US-Dollar. Dem Prospekt zufolge beabsichtigte Walmart, beim Börsengang von Dada mehr als 10 % der Anteile zu kaufen.

„Wir freuen uns, an der heutigen Börsennotierung teilzunehmen und sehen überzeugende Möglichkeiten für Dada, seine beschleunigte Wachstumsstrategie weiter auszubauen und umzusetzen“, sagte Zhiyu Chen, Senior Vice President von Walmart China, in einer Pressemitteilung anlässlich des Börsengangs von Dada.

Reisebeschränkungen hielten Dada nicht davon ab, seinen Nasdaq-Börsengang zu starten oder vollständig daran teilzunehmen.

Knapp eine Stunde bevor er mit Reportern sprach, betrat Kuai die Bühne in einer Veranstaltungshalle im Shanghai Tower, dem höchsten Gebäude der Stadt im Herzen des Finanzviertels.

Kuai und seine Kollegen trugen zur Erinnerung weiße IPO-T-Shirts und läuteten die Eröffnungsglocke der Nasdaq – praktisch so, wie der gesamte Prozess des Verkaufs des Aktienangebots an Investoren abgelaufen war. Diese Einschränkungen trübten die Stimmung in Shanghai nicht, wo Investoren und Unternehmensleiter den US-Markt bejubelten, der sich für beschwingte Theatermusik und Konfetti öffnete.

Nelson Griggs, Präsident der Nasdaq Stock Exchange, gratulierte Dada in einem kurzen Video. „Es besteht absolut kein Zweifel daran, dass Dada Pionierarbeit bei der Entwicklung des Mobile-on-Demand-Dienstes in China geleistet hat, und Sie sind für zukünftiges Wachstum und Erfolg bestens aufgestellt“, sagte er. „Wir freuen uns darauf, Ihr weiteres Wachstum als an der Nasdaq notiertes Unternehmen noch viele Jahre lang zu unterstützen.“