Märkte im Urlaubsmodus

Es scheint, dass nicht nur die USA im Urlaubsmodus sind, da die Finanzmärkte am Donnerstag etwas stagnieren.

Thanksgiving hat natürlich eine große Lücke auf den Märkten hinterlassen und die Bedingungen werden sich voraussichtlich erst nächste Woche dramatisch verbessern, und viele werden sicherlich das Beste daraus machen und ein verlängertes Feiertagswochenende genießen. Anderswo gibt es nicht gerade eine Fülle von Ereignisrisiken, die die US-Feierlichkeiten übertönen könnten, also sollten wir vielleicht einfach die Ruhe vor einem möglicherweise ereignisreichen Ende eines turbulenten Jahres 2020 genießen.

Die europäischen Aktienmärkte verzeichnen an diesem Tag leichte Verluste. Nach einem bemerkenswerten Anstieg in diesem Monat könnten einige Gewinnmitnahmen einsetzen, da die Impffieber die Märkte erfasst hat und die große Rotation dazu geführt hat, dass zuvor unbeliebte Unternehmen wieder in Beliebtheit gerieten.

In Wirklichkeit ist es möglicherweise etwas sinnlos, zu viel über den Handel von heute und morgen zu verstehen, es sei denn, wir sehen einige viel größere Bewegungen. Selbst dann können leichte Handelsbewegungen übertrieben sein, sodass es sich nicht lohnt, sich zu sehr mitreißen zu lassen, es sei denn, es ändert sich etwas Grundlegendes.

Selbst der heutige Wirtschaftskalender hat bis zum Ende der Woche nichts zu bieten, da nur eine kleine Auswahl an Daten mit geringer Auswirkung vorliegt. Die einzige nennenswerte Veröffentlichung heute Morgen war das deutsche GfK-Konsumklima, das auf -6.7 fiel, etwas stärker als erwartet, aber weit entfernt vom Tiefststand von -22.7 im ersten Lockdown.

In den heutigen Rechnungen der EZB gab es keine Hinweise darauf, dass die Erwartungen einer weiteren Lockerung in zwei Wochen weit hinter den Erwartungen zurückblieben. Wenn man bedenkt, dass sich die Konjunkturaussichten in den Umfragen verschlechtern, landesweite Lockdowns verhängt werden und die Inflation wahrscheinlich länger im negativen Bereich bleibt als in den September-Prognosen erwartet, geht es tatsächlich nur um die Frage, wie viel Lockerung notwendig ist, und nicht darum, ob sie notwendig ist Ist.

Die Menschen im Vereinigten Königreich haben heute erfahren, wie viel Freiheit sie in der Vorweihnachtszeit genießen werden, wie es das aktualisierte Stufensystem der Regierung vorsieht. Für den größten Teil des Landes scheint die Antwort einfach nicht viel zu sein, unabhängig davon, ob man sich in der zweiten oder dritten Stufe befindet, in der sich die meisten von uns befinden.

Unabhängig von den verschiedenen bestehenden Programmen zur Unterstützung von Unternehmen und Beschäftigung wird dies einen erheblichen Tribut fordern und erklärt die schlechten Prognosen der Regierung für Wachstum und Beschäftigung im Jahr 2021.

Umso wichtiger sind die Brexit-Verhandlungen, wie der Gouverneur der Bank of England feststellte, der kürzlich warnte, dass kein Deal längerfristig schlimmer für die Wirtschaft sein würde als die Pandemie. Angesichts der vier Jahre öffentlicher Beschimpfungen, die den intensiven Verhandlungen in diesem Monat vorausgingen, sind keine Nachrichten sicherlich gute Nachrichten. Doch die Zeit drängt schnell, die elfte Stunde steht vor der Tür. Es ist Zeit für Kompromisse.

Das Pfund ist zwar etwas schwächer, notiert aber weiterhin in der Nähe der Höchststände der letzten zweieinhalb Jahre, was die Zuversicht der Märkte unterstreicht, dass eine Einigung erzielt wird, obwohl das Ende des Übergangs immer näher rückt. Das könnte zu einem brutalen Ausverkauf führen, wenn dieses Vertrauen nicht belohnt wird.

Gewinnmitnahmen gehen bei Öl einher

Es ist ein Monat her für Öl, mit drei Impfstoffen und verschiedenen Zusicherungen der OPEC+, die einen 35-prozentigen Aufschwung auslösten, gerade als die Preise in einen gefährlichen Bereich vordrangen. Es scheint, dass es heute endlich zu Gewinnmitnahmen kommt, während wir uns dem Ende der Woche nähern. Da sich WTI über 45 US-Dollar hält und Brent 49 US-Dollar erreicht hat, scheint es, dass Rohöl die schlimmsten Probleme nach dem Sommer hinter sich hat.

Sollte der Winteranstieg von Covid-19 selbst die pessimistischeren Erwartungen übertreffen, was sehr plausibel ist, da sich Familien während der Feiertage treffen, könnten sich die kurzfristigen Aussichten natürlich verschlechtern.

Und dann haben wir noch die geplanten Produktionssteigerungen im Januar. Werden die Produzenten genauso daran interessiert sein, diese zu verschieben oder zu reduzieren wie vor einem Monat, oder werden sie die Würfel rollen lassen? Die größeren Spieler sind einem Glücksspiel nicht abgeneigt. Ich meine, sie haben zu Beginn der Pandemie einen Preiskampf begonnen, was sich als schreckliche Fehleinschätzung ihrerseits herausstellte. Werden sie dieses Mal auf Nummer sicher gehen?

Gold steht stark unter Druck

Der Goldpreis verharrt bei rund 1,800 US-Dollar, aber das gelbe Metall sieht keine große Korrekturbewegung, obwohl es seit der ersten Impfstoffankündigung um mehr als 8 % gefallen ist. Dies verheißt nichts Gutes für die kurzfristigen Aussichten für Gold, da der nächste Unterstützungsbereich darunter bei etwa 1,750 bis 1,760 US-Dollar liegt.

Da Gold offenbar seine Verbindung zu den Risikomärkten aufgegeben hat, nachdem es sich das ganze Jahr über gut ausgerichtet hatte, wird das Jahresende äußerst interessant. Höhere US-Renditen bremsen die Entwicklung eindeutig, aber es gibt nach wie vor starke Argumente für einen optimistischen Goldausblick, insbesondere zu Beginn des nächsten Jahres. Ich denke, wir werden bald sehen, wie groß die Nachfrage nach reduziertem Gold zu Beginn der Feiertage ist.

Der stürzende Aufzug von Bitcoin

Bitcoin erinnert uns rechtzeitig an das wechselseitige Risiko, das mit volatilen Kryptowährungen einhergeht. Und während das alte Sprichwort besagt, dass Märkte dazu neigen, die Treppe hinauf und den Aufzug hinunter zu nehmen, sind diese Treppen bei Kryptos steil und der Aufzug stürzt in die Tiefe. Bitcoin ist heute um bescheidene 8 % gesunken, nachdem er sich von früheren Rückgängen erholt hat, die näher an 14 % lagen, und mehr als 16 % vom gestrigen Höchststand, der nur knapp unter Allzeithochs lag. Dies ist wahrscheinlich der Auslöser für einige Gewinnmitnahmen.

Nachdem die Bitcoin-Bullen Gewinne im Wert von 9 Tagen in nur 6 Stunden zunichte gemacht hatten, erschnüffelten sie ein Schnäppchen. Der Krypto-Handel ist ein Hochrisikosport, und Spekulanten in diesem Bereich werden sich mittlerweile mehr als nur daran gewöhnt haben. Und obwohl es mich nicht überraschen würde, einen weiteren Preisverfall zu erleben, wäre ich auch nicht im Geringsten schockiert, wenn in den morgigen Schlagzeilen Rekordhöhen stehen würden. Bitcoin ist zurück und so volatil wie eh und je. Und es geht gerade erst los.