Wöchentlicher wirtschaftlicher und finanzieller Kommentar: Verbraucher ziehen sich zurück, da COVID weiter steigt

US-Überprüfung

Verbraucher ziehen sich zurück, da COVID weiter zunimmt

• Die Einzelhandelsumsätze gingen im Dezember um 0.7 % zurück, der dritte monatliche Rückgang in Folge. Der Umsatz ist im Jahresverlauf jedoch immer noch um 2.9 % gestiegen.
• Der VPI stieg im Dezember um 0.4 % (1.4 % im Jahresverlauf). Die Inflation bleibt verhalten, die Kernpreise stiegen im Monatsverlauf um 0.1 %.
• Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen auf 965 (Wochenende 9. Januar).
• Mehrere Fed-Beamte lehnten die Idee einer baldigen Änderung der Geldpolitik ab.
• Die Industrieproduktion stieg im Dezember um 1.6 %.
• Der Small Business Optimism (NFIB) sank im Dezember auf 95.9. Die Verbraucherstimmung (U. Michigan) sank im Januar auf 79.2.

Verbraucher ziehen sich zurück, da COVID weiter zunimmt

Die Aufmerksamkeit konzentrierte sich diese Woche vor allem auf die Lage der Verbraucher angesichts des jüngsten COVID-Anstiegs. Die Einzelhandelsumsätze gingen im Dezember um 0.7 % zurück, der dritte monatliche Rückgang in Folge. Die gesamten Einzelhandelsumsätze sind im Laufe des Jahres immer noch um 2.9 % gestiegen, aber die steigenden COVID-Fälle haben zu einer getrübten Verbraucherstimmung und einem Rückgang der Verbraucherausgaben geführt. Positiv zu vermerken ist, dass sich das Tempo der Impfstoffverteilung offenbar beschleunigt (mehr dazu im Thema der Woche), und wir gehen davon aus, dass die Verbraucherausgaben steigen werden, da Impfstoffe immer weiter verbreitet werden.

Wir gehen auch davon aus, dass ein stärkeres Konsumtempo letztendlich zu einem leichten Inflationsdruck führen wird. Allerdings scheint die Inflation derzeit recht gedämpft zu sein. Im Dezember stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) um 0.4 %, ein Anstieg, der hauptsächlich auf steigende Lebensmittel- und Benzinpreise zurückzuführen ist. Allerdings stieg die Kerninflation im Laufe des Monats mit einer moderateren Rate von 0.1 %. Die Inflation könnte im Frühjahr vorübergehend anziehen, da sich die Zahl der COVID-XNUMX-Fälle verlangsamt und die Verbraucherausgaben anziehen, wir rechnen jedoch nicht mit einem nachhaltigen Ausbruch nach oben.

Mit anderen Worten: Die Inflation dürfte unter dem durchschnittlichen Inflationsziel bleiben, was die Fed zu einer Straffung der Geldpolitik veranlassen würde. Das Thema einer früher als erwarteten Zinserhöhung oder einer Drosselung des Wertpapierkaufs ist in letzter Zeit neben der Einführung von Impfstoffen, zusätzlichen Steuererleichterungen und insgesamt besseren Aussichten für das Wirtschaftswachstum in den Vordergrund gerückt. Mehrere Fed-Beamte widersprachen dieser Vorstellung diese Woche. Gouverneur Brainard betonte, dass „die Fed weit von ihren Zielen entfernt ist“, und stellvertretende Vorsitzende Clarida sagte, das FOMC werde „die Zinsen nicht erhöhen, bis die Inflation ein Jahr lang 2 % erreicht.“ In Bezug auf die Drosselung der Anleihen erklärte Fed-Chef Powell, dass „jetzt nicht die Zeit ist, über einen Ausstieg zu sprechen“ und dass die Fed „die Welt darüber informieren“ werde, bevor dieser Prozess beginnt.

Diese Einschätzungen stimmen mit unserer Ansicht überein, dass die Fed den Leitzins auf absehbare Zeit bei der Untergrenze von Null belassen wird. Einer der Gründe, warum es unwahrscheinlich ist, dass die Fed in absehbarer Zeit den Kurs ändert, ist, dass die jüngste COVID-Welle offenbar eine schwere Belastung für den immer noch fragilen Arbeitsmarkt darstellt. In der Woche bis zum 9. Januar stiegen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung von 965 in der Vorwoche auf 784 und erreichten damit den höchsten Stand seit August.

Das Wiederaufleben von COVID trifft auch kleine Unternehmen hart. Das Vertrauen der Kleinunternehmen sank im Dezember um 5.5 Punkte auf 95.9. Die Unternehmen meldeten schwächere Aussichten für Geschäftsbedingungen und Umsätze. Unternehmer sind wahrscheinlich auch besorgt über geringere Betriebsmargen. Während der Anteil kleinerer Unternehmen, die ihre Preise erhöhten, im Dezember leicht zurückging, stiegen die Preiserhöhungspläne um einen Punkt. Die Erzeugerpreise scheinen sich tatsächlich etwas zu festigen. Getrennt ausgewiesen stieg der Erzeugerpreisindex (PPI) im Dezember um 0.3 %.

Unterdessen setzt sich die Erholung im Fabriksektor fort. Die Industrieproduktion stieg im Dezember um 1.6 %, während die Produktion im verarbeitenden Gewerbe um 0.9 % stieg. Die Erholung im verarbeitenden Gewerbe wurde unter anderem durch den Anstieg der Konsumgüterausgaben vorangetrieben. Leider wird die Verlangsamung der Verbraucherausgaben in den kommenden Monaten wahrscheinlich zu einer gewissen Abschwächung im verarbeitenden Gewerbe führen.

US Outlook

Wohnungsbaubeginn • Donnerstag

Es wird erwartet, dass die Baubeginne im Dezember leicht zunehmen und um 0.4 % auf 1.553 Millionen Einheiten steigen. Während der Dezember normalerweise ein langsamer Monat für Baubeginne ist, war das Wetter im vergangenen Dezember milder als üblich, was offenbar dazu führte, dass die Bauarbeiten schneller als üblich voranschritten. Die Beschäftigung stieg im letzten Monat im Wohnungsbau und bei spezialisierten Bauträgern im Wohnungsbau deutlich an, was mit einem zumindest bescheidenen Anstieg der Baubeginne vereinbar wäre.

Es gibt jedoch einige Joker in der Prognose. Steigende Holzpreise und der Mangel an vielen anderen wichtigen Rohstoffen könnten dazu führen, dass einige Bauunternehmen mit dem Start neuer Projekte zurückhalten. Wenn wir eine positive Überraschung sehen würden, würde diese wahrscheinlich von Mehrfamilienhäusern ausgehen. Auch der Wohnungsbau unterliegt von Monat zu Monat starken Schwankungen und weist zum Jahresende tendenziell einen Spitzenwert auf.

Vorheriger Artikel: +1.2 %, 1.547 Mio. Wells Fargo: +0.4 %, 1.553 Mio. Konsens: +0.9 % (Monat gegenüber dem Vormonat), 1.562 Mio. (SAAR)

Ausblick der Philadelphia Fed • Donnerstag

Angesichts der dürftigen Konjunkturberichte in einer Woche mit verkürzten Feiertagen könnte der Geschäftsausblick der Federal Reserve Bank of Philadelphia etwas mehr Gewicht haben. Die Philly Fed Survey ist einer der frühesten Wirtschaftsberichte, die wir erhalten, und erfasst die Aktivitäten der zweiten Dezemberhälfte und Anfang Januar. Die meisten anderen Daten spiegeln immer noch den Zeitraum Ende November/Anfang Dezember wider. Auch die Philly Fed spiegelt den Trend der ISM-Umfrage im verarbeitenden Gewerbe genau wider, wenn auch eher im Zeitverlauf als auf Monatsbasis.

Der Konsens geht von einem Anstieg um fast drei Punkte im Januar aus, ausgehend vom im Dezember nach unten korrigierten Niveau. Nach einer Erholung auf 24.6 im Oktober ist der Philly Fed-Index in den letzten zwei Monaten gefallen. Die wichtigsten zu beobachtenden Komponenten sind die Auftragseingänge, die Beschäftigung sowie die Teilindizes „gezahlte Preise“ und „erhaltene Preise“. Die Ölpreise erholten sich im Berichtszeitraum und sind ein wichtiger Faktor für die große chemische Industrie der Region.

Zurück: 9.1 Consensus: 12.0

Bestehende Hausverkäufe • Freitag

Es wird erwartet, dass die Verkäufe bestehender Häuser im Dezember um 1.6 % auf eine immer noch außerordentlich starke Jahresrate von 6.58 Millionen Einheiten zurückgehen werden. Es wurde allgemein mit einer gewissen Abschwächung der Verkäufe bestehender Eigenheime gerechnet. Die Zahl der Hypothekenanträge für den Kauf eines Eigenheims ist seit einiger Zeit zurückgegangen und die ausstehenden Verkäufe, die Kaufverträge für bestehende Eigenheime widerspiegeln, sind in den letzten Monaten zurückgegangen. Das Problem scheint eher das Angebot als die Nachfrage zu sein. Die Bestände an neuen Häusern sind auf ein Allzeittief gesunken, da viele Hausbesitzer weiterhin zögern, ihr aktuelles Zuhause potenziellen Käufern zu öffnen.

Unsere Prognose geht von einem etwas geringeren Rückgang als dem Konsens aus. Aufgrund des diesjährigen Kalenders und weniger Urlaubsreisen gehen wir davon aus, dass im Dezember mehr Abschlüsse als üblich abgeschlossen wurden, was einen Teil des prognostizierten Rückgangs durch ausstehende Verkäufe und Hypothekenanträge ausgleichen dürfte, aber auch einige Abschlüsse aus dem Januar vorziehen dürfte.

Vorherige: -2.5 %, 6.69 Mio. Wells Fargo: -1.6 %, 6.58 Mio. Konsens: -2.1 % (Monat gegenüber dem Vormonat), 6.55 Mio. (SAAR)

globale Bewertung

Internationale Daten im Laufe der Woche gemischt

• Die brasilianische Inflation überraschte im Dezember positiv und stieg im Jahresvergleich um 4.5 %. Die Inflation in Brasilien ist seit Mai aufgrund niedrigerer Zinssätze, zusätzlicher Staatsausgaben und eines schwächeren Wechselkurses stetig gestiegen.
• Die Produktion auf dem norwegischen Festland ging im November weniger stark zurück als erwartet, was darauf hindeutet, dass die Risiken für unsere BIP-Wachstumsprognose für das vierte Quartal nach oben tendieren. Unterdessen erholte sich die Inflation in Norwegen im Dezember entsprechend den Konsensschätzungen.
• Andernorts entschied sich die Zentralbank Perus für die Fortsetzung ihrer expansiven Geldpolitik, beließ ihren Referenzzinssatz bei 0.25 % und deutete an, dass sie bereit sei, die Konjunkturmaßnahmen bei Bedarf zu verstärken.

Die Inflation in Brasilien steigt weiter

Die Inflation in Brasilien stieg im Dezember weiter an und drückte den Realzins tiefer in den negativen Bereich. Die IPCA-Inflation im Dezember stieg im Jahresvergleich um 4.5 %, was überraschend positiv war, während sich die zugrunde liegende Inflation im Laufe des Monats ebenfalls beschleunigte. Den zugrunde liegenden Angaben zufolge stiegen die Lebensmittel- und Getränkepreise um 14.1 %, während Haushaltswaren und Wohnraum ebenfalls einen Preisanstieg verzeichneten, nämlich um 6 % bzw. 5.25 %. Die Inflation in Brasilien ist seit Mai aufgrund niedrigerer Zinssätze, erhöhter Staatsausgaben und eines schwächeren Wechselkurses stetig gestiegen. Obwohl die Zentralbank damit begonnen hat, die aggressiven fiskalischen Anreize zurückzunehmen, gehen wir davon aus, dass die Inflation weiter steigen wird. Ohne direkte Kontrollen und andere Formen der fiskalischen Unterstützung rechnen wir jedoch mit gedämpften Verbraucherausgaben im ersten Halbjahr. Aus diesem Grund haben wir unsere Wachstumsprognose für 2021 nach unten korrigiert und rechnen nun mit einem Anstieg von 3.9 % gegenüber dem Vorjahr.

Das norwegische monatliche BIP deutet auf ein besseres viertes Quartal hin

Norwegens Wirtschaftsleistung ging im November weniger stark zurück als erwartet, wobei das BIP auf dem Festland im Vergleich zum Vormonat um 0.9 % zurückging. Strengere COVID-Beschränkungen trugen teilweise zum Rückgang der Aktivität bei. Neben anderen Maßnahmen zur sozialen Distanzierung wurde in Restaurants, Bars und Cafés der Ausschank von Alkohol verboten, in Einkaufszentren wurde die Anzahl der zugelassenen Kunden begrenzt und den Menschen wurde geraten, zu Hause zu bleiben. Am deutlichsten war der Rückgang im Dienstleistungssektor, der im Monatsverlauf um 0.7 % zurückging. Der stärkste Rückgang war bei Beherbergungs- und Gastronomieaktivitäten zu verzeichnen, während auch Kunst-, Unterhaltungs- und andere Dienstleistungsaktivitäten einen Rückgang verzeichneten. Unterdessen ging der Konsum der privaten Haushalte aufgrund strengerer Eindämmungsmaßnahmen um 1.4 % zurück. Insgesamt deutet der geringer als erwartete Rückgang des BIP im November darauf hin, dass die Risiken für unsere norwegische Wachstumsprognose für das vierte Quartal nach oben tendieren.

Außerdem erhielten wir diese Woche mit der VPI-Veröffentlichung vom Dezember den neuesten Einblick in die norwegische Inflation. Die Gesamtinflation stieg im Jahresvergleich um 1.4 %, was teilweise auf höhere Strompreise zurückzuführen war, während der zugrunde liegende Verbraucherpreisindex um 3.0 % stieg und damit knapp unter den Konsensschätzungen von 3.1 % lag.

Die Zentralbank von Peru behält ihren expansiven Kurs bei

Auf ihrer geldpolitischen Sitzung diese Woche entschied sich die Zentralbank von Peru (BCRP) dafür, ihren expansiven geldpolitischen Kurs fortzusetzen und ihren Referenzzinssatz wie allgemein erwartet bei 0.25 % zu belassen, und wird weiterhin Liquiditätsspritzen durchführen. In der begleitenden Erklärung stellten die politischen Entscheidungsträger fest, dass sich die Inflation im Jahr 2021 voraussichtlich um die Untergrenze des Zielbands der Zentralbank bewegen wird, während sich die Frühindikatoren für Dezember weiterhin stärker als erwartet verbesserten, obwohl die Aktivität weiterhin unter dem Niveau von Ende 2019 liegt BCRP bekräftigte, dass es so lange wie nötig an einem starken expansiven geldpolitischen Kurs festhalten werde, um die negativen Auswirkungen der Pandemie auf die Inflation zu bekämpfen. Die Zentralbank deutete außerdem an, dass sie bereit sei, die Konjunkturimpulse durch eine Reihe von Maßnahmen zu verstärken.

Globaler Ausblick

China BIP • Montag

China steht weiterhin an der Spitze der weltweiten Konjunkturerholung und dürfte die einzige große Volkswirtschaft sein, die im Gesamtjahr 2020 ein positives Wachstum verzeichnen wird. Frühe Wachstumsindikatoren wie PMI-Umfragen haben jedoch begonnen, sich leicht abzuschwächen. Im Dezember sank der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe stärker als erwartet auf 51.9, während der Einkaufsmanagerindex für das nicht verarbeitende Gewerbe auf 55.7 sank, da die Auftragseingänge weiter zurückgingen.

Unterdessen stellt COVID immer noch ein Risiko für die Wirtschaft dar, da sich eine weitere Infektionswelle in der Provinz Hebei in der Nähe von Peking ausbreitet und zu strengeren Maßnahmen zur Pandemiebekämpfung führt. Sollten sich diese Ausbrüche verschlimmern, könnte sich die lokale Wirtschaftsaktivität stärker verlangsamen, als wir derzeit erwarten. Allerdings rechnen wir derzeit mit einem BIP-Wachstum von 5.8 % gegenüber dem Vorjahr im vierten Quartal und einem Anstieg von 9.4 % für das Gesamtjahr 2021.

Zurück: 4.9% Wells Fargo: 5.8% Konsens: 6.2% (Jahr über Jahre)

Beschäftigung in Australien • Mittwoch

Der australische Arbeitsmarkt überraschte die Märkte erneut, da sich die Wirtschaft im November weiter erholte. Die Gesamtbeschäftigung stieg um 90,000, die Arbeitslosenquote sank auf 6.8 %. Einer der Haupttreiber der starken Erholung war das Beschäftigungswachstum in Victoria. Die Beschäftigung in Victoria stieg um 74,000, nach einem Anstieg von 82,000 im Vormonat. Die zugrunde liegenden Details des nationalen Berichts waren ebenfalls solide, da die Vollzeit- und Teilzeitbeschäftigung um 84,200 bzw. 5,800 zunahm, während die geleisteten Arbeitsstunden um 2.5 % zunahmen. Die Veröffentlichung des Dezember-Arbeitsmarktberichts nächste Woche wird die neuesten Erkenntnisse darüber liefern, wie sich die australische Wirtschaft erholt. Im jüngsten geldpolitischen Protokoll der Reserve Bank of Australia wies die Zentralbank darauf hin, dass auf dem Arbeitsmarkt und in der Wirtschaft im Allgemeinen weiterhin erhebliche Kapazitätsreserven bestehen. Dennoch werden wir die zugrunde liegenden Details auf weitere Hinweise auf freie Kapazitäten prüfen.

Zurück: 90,000 Konsens: 50,000 (monatliche Änderung)

Politische Entscheidung der BoJ • Donnerstag

Auf ihrer geldpolitischen Sitzung im Dezember beließ die Bank of Japan (BoJ) ihren Leitzins und ihr Renditeziel für 10-jährige japanische Staatsanleihen bei -0.10 % bzw. 0 %. Die Zentralbank entschied sich jedoch dafür, die Dauer ihrer finanziellen Nothilfe zu verlängern, und gab an, dass sie das Programm je nach den Auswirkungen von COVID bei Bedarf weiter verlängern könne. In den letzten Monaten ist die Zahl neuer COVID-Fälle in ganz Japan erheblich gestiegen. Infolgedessen ist die japanische Regierung bereit, das Gebiet, in dem der COVID-Ausnahmezustand gilt, über den Raum Tokio hinaus auszudehnen.

Trotz des jüngsten Anstiegs der Infektionen im ganzen Land gehen wir weiterhin davon aus, dass die BoJ ihren Leitzins auf ihrer Sitzung nächste Woche sowie im Laufe des Jahres 0.10 und bis ins Jahr 2021 bei -2022 % belassen wird. Wir suchen auch nach dem Ziel dass die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen bei null Prozent bleiben.

Vorheriger Artikel: -0.10 % Wells Fargo: -0.10 % Konsens: -0.10 % (Policy Balance Rate)

Perspektive

Zinssatz beobachten

Negativzinsen in Großbritannien?

Die Zahl der neuen COVID-Fälle im Vereinigten Königreich ist in den letzten Wochen stark angestiegen, was die Regierung dazu veranlasst hat, im ganzen Land neue Beschränkungen zu verhängen. Wie wir in unserem jüngsten monatlichen Wirtschaftsausblick festgestellt haben, gehen wir davon aus, dass diese Beschränkungen dazu führen werden, dass die britische Wirtschaft sowohl im vierten Quartal 4 als auch im ersten Quartal 2020 schrumpfen wird. Daher versuchen die Marktteilnehmer herauszufinden, wie der Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of England (BoE) auf den erneuten Abschwung der Wirtschaft reagieren könnte.

Das MPC reagierte zunächst auf die Pandemie, indem es seinen Leitzins im März auf nur 0.10 % senkte (mittlere Grafik) und den Umfang seines Programms zum Ankauf von Vermögenswerten um 200 Milliarden Pfund erhöhte. Anschließend erhöhte das Komitee sein Ziel für den Kauf von Vermögenswerten um weitere 250 Milliarden Pfund und erhöhte es im Juni auf 100 Milliarden Pfund und im November auf 150 Milliarden Pfund (untere Grafik).

Da die COVID-Fälle in die Höhe geschossen sind, gibt es zunehmend Spekulationen darüber, dass der MPC seinen Leitzins in den negativen Bereich senken könnte. Damit würde sich die BoE der Europäischen Zentralbank sowie den Zentralbanken in Japan und der Schweiz anschließen, deren wichtigste Leitzinsen negativ eingestellt sind. Diese Erwartungen könnten Anfang dieser Woche noch verstärkt worden sein, als MPC-Mitglied Silvana Tenreyro eine Rede hielt, in der sie sich positiv über die Vorteile negativer Zinssätze äußerte. Allerdings sagte BoE-Gouverneur Andrew Bailey anschließend, dass es „viele Probleme“ gebe, den Leitzins in den negativen Bereich zu bringen. Kurz gesagt, das MPC scheint derzeit keine einheitliche Meinung darüber zu haben, ob es wünschenswert ist, negativ zu werden, und die analytische Arbeit zu diesem Thema wird bei der BoE fortgesetzt.

Unserer Ansicht nach wird sich das MPC in absehbarer Zukunft wahrscheinlich nicht dafür entscheiden, seinen Leitzins in den negativen Bereich zu senken. Sollte der Ausschuss zu dem Schluss kommen, dass mehr geldpolitische Lockerung erforderlich ist, würde er sich unserer Ansicht nach zunächst für eine weitere Ausweitung seines Programms zum Ankauf von Vermögenswerten entscheiden. Allerdings gibt es im MPC eindeutig einige Befürworter negativer Zinssätze, und wir erkennen an, dass die politischen Entscheidungsträger irgendwann in den negativen Bereich vordringen könnten, wenn sich die Wirtschaftsaussichten für das Vereinigte Königreich noch weiter verschlechtern.

Kreditmarkteinblicke

Was passiert, wenn die Stundung von Hypotheken endet?

Die im Rahmen des CARES-Gesetzes erlassenen Moratorien laufen je nach Kreditgeber Ende Januar oder Februar aus. Obwohl sich die Arbeitsmarktbedingungen verschlechtert haben, bezweifeln wir, dass es nach dem Ende der Stundungsprogramme zu einem Anstieg der Zwangsvollstreckungen kommen wird, der den Immobilienmarkt stark belasten wird. Nach Angaben der Mortgage Bankers Association (MBA) sank der Anteil der Hypothekendarlehen an der Stundung in der ersten Woche des Jahres 5.5 auf 2021 % – eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Höchststand von 8.6 % Anfang Juni. MBA hat berichtet, dass viele Kreditnehmer, die aus der Stundung ausstiegen, entweder ihre Zahlungen fortsetzten oder ihre Hypothekenbedingungen änderten.

Kreditnehmer, die weiterhin in Stundung bleiben, geraten mit größerer Wahrscheinlichkeit in Bedrängnis, da in den letzten Wochen weniger Zahlungen geleistet und die Stundung beendet wurden. Da die Pandemie weiter wütet, wird sich das Tempo der Verbesserung wahrscheinlich weiter abschwächen. Angesichts der bevorstehenden Frist bieten mehrere Kreditgeber Optionen an, die es Kreditnehmern ermöglichen, fehlende Zahlungen bis zum Ende der Kreditlaufzeit nachzuholen, anstatt mit einer Ballonzahlung nach Ablauf der Moratorien konfrontiert zu werden. Die Situation könnte sich ändern, da die neue Regierung Möglichkeiten finden könnte, die Hilfsprogramme für Hausbesitzer auszuweiten. Der Zeitpunkt und das Ausmaß einer solchen Politik sind derzeit jedoch zu ungewiss, um sie vorherzusagen.

Thema der Woche

Wie man die Welt impft

Laut offiziellen Daten von Our World in Data wurden rund 35 Millionen Impfdosen in mindestens 49 Ländern verabreicht, seit die Welt ihre bisher größte Impfkampagne gestartet hat. Israel war von Anfang an am schnellsten und hat etwa 25 % seiner Bevölkerung geimpft, darunter über 70 % der Israelis über 60 Jahre, wobei die erste Dosis in weniger als einem Monat verabreicht wurde. In Europa hat das Vereinigte Königreich über 3 Millionen Dosen verabreicht, was fast 5 % seiner Bevölkerung entspricht, während die Länder auf dem Kontinent bei der Zulassung und Einführung von Impfstoffen etwas langsamer waren (oberes Diagramm).

In den Vereinigten Staaten wurden laut CDC über 11 Millionen Dosen verabreicht, womit das Land in absoluten Zahlen an erster Stelle und pro Kopf an fünfter Stelle steht. Das ist zwar beeindruckend, wenn man bedenkt, dass wir vor etwas mehr als einem Jahr zum ersten Mal von dem Virus erfahren haben, doch die wirtschaftlichen und gesundheitlichen Folgen des COVID-Anstiegs im Winter haben deutlich gemacht, dass eine schnelle Einführung von Impfstoffen nicht früh genug erfolgen kann. Beim derzeitigen Impftempo würde es mehr als sieben Monate dauern, bis 50 % der Bevölkerung geimpft sind. Darüber hinaus machen die verabreichten Dosen nur einen Bruchteil der 31 Millionen Dosen aus, die laut CDC verteilt wurden. Während einige dieser Dosen wahrscheinlich unterwegs sind oder für die zweite Impfung von Einzelpersonen reserviert sind, deuten die unterschiedlichen Dosen zwischen den Bundesstaaten darauf hin, dass der Flickenteppich der öffentlichen Gesundheitspolitik, der bisher die Reaktion auf die Pandemie bestimmt hat, auf die Einführung des Impfstoffs übertragen wurde .

Glücklicherweise beschleunigt sich das Tempo der Impfungen deutlich, da die Zulassungskriterien gelockert werden und die Staaten ihre Massenimpfstellen ausbauen (unteres Diagramm). Angesichts der Aussicht auf weitere Impfstoffe in der Pipeline und des großen Interesses an zusätzlichen Ausgaben für die Einführung von Impfstoffen bleiben wir optimistisch, dass die Vereinigten Staaten und Länder auf der ganzen Welt in der Lage sein werden, die logistischen Hürden dieses historischen Unterfangens zu überwinden.