Das US-Wirtschaftswachstum übertrifft die Erwartungen

Zu Beginn des neuen Handelsmonats konzentrierten sich die Marktteilnehmer auf den NFP-Bericht vom Freitag. Da die US-Notenbank ein doppeltes Mandat hat, nämlich sowohl Preisstabilität als auch die Schaffung von Arbeitsplätzen im Blick zu behalten, wird die Entwicklung des Arbeitsmarktes als entscheidend für den künftigen Kurs der Geldpolitik angesehen.

Obwohl die Inflation das Ziel der Fed erreicht hat, besteht auf dem Arbeitsmarkt noch viel Spielraum für Verbesserungen. Die Definition der Fed von Vollbeschäftigung lässt noch Spielraum für weitere Maßnahmen, bevor die Zinsen angehoben werden könnten.

Mitte letzter Woche signalisierte die Fed, dass sie keine Eile habe, die Zinsen anzuheben. Höchstwahrscheinlich bleibt sie absichtlich hinter der Kurve zurück und möchte eine stärkere Stärkung des Arbeitsmarktes sehen, bevor sie handelt.

Aber Inflation und Wirtschaftswachstum könnten die Fed früher zum Handeln veranlassen, als der Markt erwartet. Wir haben gesehen, dass das letzte Woche veröffentlichte Bruttoinlandsprodukt viel stärker ausfiel als erwartet.

US-BIP wächst deutlich schneller als von Prognostikern erwartet

Die obige Grafik zeigt eine Prognose des US-BIP, die von verschiedenen Institutionen im letzten Quartal 2020 erstellt wurde. Sie alle, darunter das FOMC, der IWF und die OECD, haben das Wachstum der US-Wirtschaft unterschätzt.

Wie sich herausstellte, ist der tatsächliche Wachstumspfad aus der Rezession viel steiler, mit positiven Folgeeffekten für die wichtigsten Handelspartner der USA. Da die USA die größte Volkswirtschaft der Welt sind, reicht eine stärkere wirtschaftliche Erholung dort aus, um das globale Wachstum um einen Prozentpunkt oder mehr zu steigern.

Vor der Verabschiedung des Rettungsplans für Amerika gingen die meisten Prognostiker davon aus, dass die Wirtschaft in den vier Quartalen des Jahres 3 um 4 % bis 4.2 % wachsen würde. Die letzte Woche veröffentlichten Daten zeigen jedoch, dass die Wirtschaft auf Jahresbasis nur um 2021 % wächst, was deutlich höher ist als erwartet.

Das solide Wachstum sollte die Aktienmärkte stützen und den US-Dollar im Angebot halten. Da die meisten Zentralbanken in den Industrieländern eine ähnliche, aber immer noch lockere Geldpolitik verfolgen, wird der Markt von Schwankungen zwischen Risikobereitschaft und Risikoaversion dominiert. Solange die Zentralbanken die Zinsen nicht anheben, werden die Märkte wahrscheinlich weiterhin korreliert bleiben.