El-Erian sagt, "vorübergehend" sei der "schlimmste Inflationsaufruf in der Geschichte" der Fed

Die Inflation als „vorübergehend“ zu bezeichnen, war laut Mohamed El-Erian, Chief Economic Advisor der Allianz, ein historisch schlechter Schritt für die Federal Reserve.

"Die Charakterisierung der Inflation als vorübergehend ist wahrscheinlich der schlimmste Inflationsaufruf in der Geschichte der Federal Reserve und führt mit hoher Wahrscheinlichkeit zu einem politischen Fehler", sagte der ehemalige Pimco-CEO und derzeitige Präsident des Queens' College am Sonntag auf CBS' " Stell dich der Nation.“

„Die Fed muss also ab dieser Woche schnell die Kontrolle über die Inflationserzählung zurückgewinnen und ihre eigene Glaubwürdigkeit zurückgewinnen“, fügte er hinzu. "Sonst wird es ein Treiber für höhere Inflationserwartungen, die sich selbst ernähren."

Die Kommentare von El-Erian kamen kurz nachdem das Arbeitsministerium berichtet hatte, dass der Verbraucherpreisindex, ein breit angelegtes Maß für die Inflation, im November um 6.8% gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.

Obwohl die Zahl nur geringfügig über den Erwartungen der Wall Street lag, war dies immer noch die größte Zwölfmonatsbewegung seit 12, als die USA mit der schlimmsten Inflation aller Zeiten kämpften. Selbst ohne Nahrungsmittel- und Energiepreise stieg der VPI um 1982%, was den größten Zuwachs seit etwa 4.9 Jahren darstellte.

Beamte der Fed hatten lange gesagt, dass sie erwarteten, dass der Inflationsanstieg „vorübergehend“ sein wird, da er von Lieferketten- und Nachfragefaktoren angetrieben wird, die weitgehend mit der Pandemie in Verbindung stehen. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte jedoch kürzlich, es sei an der Zeit, das Wort zurückzuziehen, da es dazu neigt, Verwirrung in der Öffentlichkeit zu stiften.

El-Erian sagte, dass die Erkenntnis der Fed, dass der Preisdruck nicht weggeht, für die richtigen politischen Entscheidungen unerlässlich ist.

„Wenn sie jetzt aufholen, wenn sie ihren Fehler ehrlich sagen und jetzt Schritte unternehmen, können sie ihn trotzdem wieder in den Griff bekommen“, sagte er.

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve, der die Zinssätze für die Zentralbank festlegt, tagt diese Woche in der Erwartung, dass sie ihre ultralockere Geldpolitik weiter auf die Bremse treten wird. Ein wichtiger Schritt ist die voraussichtliche Entscheidung, das Tempo der monatlichen Anleihekäufe zu erhöhen, die die Konjunktur stützen und die Zinsen niedrig halten sollten.

Die Märkte gehen jedoch davon aus, dass Zinserhöhungen noch Monate entfernt sind und zumindest erst dann umgesetzt werden, wenn die Anleihekäufe vollständig zum Erliegen kommen, voraussichtlich im März.

El-Erian sagte, es sei wichtig, dass die Fed „den Fuß vom Gaspedal nimmt“, anstatt die Politik schnell zu straffen.

„Es besteht die Möglichkeit, dass sie die Zinsen erhöhen müssen“, sagte er. „Schauen Sie, es ist wichtig, die Einbettung der Inflation in das System zu verhindern, denn zwei Dinge passieren, wenn die Inflation eingebettet wird. Erstens verliert man Kaufkraft und die Armen leiden am meisten. Zweitens kommt es zu einer Überreaktion der Fed und dann zu einer Rezession und dann zu Einkommensverlusten. Sie möchten diesen Prozess also wirklich zeitnah und geordnet steuern.“

Laut der FedWatch der CME rechnen die Märkte für die erste Zinserhöhung um ein Viertel Prozentpunkte im Mai 58 mit einer Wahrscheinlichkeit von etwa 2022 %, gefolgt von bis zu zwei weiteren vor Jahresende.

Die Fed-Beamten ihrerseits werden nach dem Abschluss der Sitzung am Mittwoch ihre neuesten Prognosen zu den Zinssätzen sowie zur Arbeitslosigkeit und zum BIP-Wachstum veröffentlichen. Es wird erwartet, dass sich die Projektionen stärker an den Markterwartungen orientieren, obwohl die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich die Flexibilität betonen werden, die von den Daten abhängt.