Die kommende Woche: Vive la France!

Händler sind davon überzeugt, dass die Fed die Zinsen aggressiv anheben wird, „bis etwas kaputt geht“.

Die kommende Woche: Vive la France!

Für die meisten Händler lag der Fokus letzte Woche auf der Vorbereitung auf die Hauptgewinnsaison für das erste Quartal. Wir sahen solide Ergebnisse von Tesla, dem Billionen-Dollar-Marktgiganten, und brutal schlechte Gewinndaten von Netflix, was dazu führte, dass die Streaming-Plattform ein ganzes Drittel ihres Wertes verlor. Vielleicht ist es an der Zeit, Netflix durch Tesla im beliebten FAANG-Akronym zu ersetzen? Vielleicht könnten wir FANTA Soda dazu bringen, das Rebranding zu sponsern?

Mit Blick auf die Zukunft werden Händler den Montag damit verbringen, die Marktauswirkungen der französischen Präsidentschaftswahlen an diesem Wochenende zu verdauen. Mitte der Woche wird der Fokus erneut auf den Gewinnen liegen, wobei Schwergewichte wie Alphabet/Google, Meta/Facebook, Microsoft, Apple und Amazon ihre Ergebnisse alle zwischen Dienstag und Donnerstag veröffentlichen werden. Später in der Woche werden auch makroökonomische Daten die Märkte antreiben, wobei am Donnerstag die erste Schätzung des US-BIP für das erste Quartal sowie am Freitag Inflationsdaten aus der Eurozone und den USA (Core PCE) mit möglicherweise großen Auswirkungen auf die Zentralbanken veröffentlicht werden.

75bps?!

Apropos Zentralbanken: Der Druck auf die US-Notenbank wächst, da sie vor der Sitzung am 4. Mai in die „Blackout-Periode“ eintritt. Zu den letzten Kommentaren, die wir von den politischen Entscheidungsträgern der Fed hörten, gehörten vor allem Fed-Chef Powell, der erklärte, dass „bei der Mai-Sitzung 50 Basispunkte auf dem Tisch liegen werden“, und der bemerkte Falke James Bullard, der sich weigerte, eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte im nächsten Monat auszuschließen.

Tatsächlich wird immer deutlicher, dass die US-Notenbank zu der Idee gelangt, dass sie die Zinssätze äußerst aggressiv anheben muss, um die Inflation einzudämmen. Vor diesem Hintergrund ist die Andeutung einer Zinserhöhung um 75 Basispunkte, ein Schritt, den die Fed seit 1994 nicht mehr unternommen hat, nicht so abwegig, wie es Händlern erscheinen mag, die seit 28 Jahren nicht mehr im Spiel sind (was ja der Fall ist). fast alle von uns!). Tatsächlich preisen Händler laut dem FedWatch-Tool der CME derzeit eine über 95-prozentige Chance für MINDESTENS eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte bei den nächsten beiden Sitzungen der Fed ein:

Quelle: CME FedWatch

Mit anderen Worten: Händler sind davon überzeugt, dass die Fed die Zinsen aggressiv anheben wird, „bis etwas kaputt geht“. Angesichts der Ungenauigkeit der Geldpolitik und der langen Verzögerungszeit, bis sich die Zinssätze auf die zugrunde liegende Wirtschaft auswirken, wird die Volatilität an den Märkten wahrscheinlich für den Rest des Jahres hoch bleiben.

Wenn es darum geht, was in der kommenden Woche an dieser Front zu beobachten ist, wird der Core PCE-Bericht vom Freitag von entscheidender Bedeutung sein. Der von der Fed bevorzugte Inflationsmaßstab ist in den letzten fünf Monaten jeweils gestiegen, erste Schätzungen gehen jedoch davon aus, dass er in dieser Woche möglicherweise lediglich stabil bei 5.4 % im Jahresvergleich bleibt. Sollte es zu einer Aufwärtsüberraschung kommen, könnte diese bereits am kommenden Mittwoch die Tür zu 75 Basispunkten öffnen (mit möglicherweise großen bullischen Implikationen für den US-Dollar und rückläufigen Implikationen für US-Aktien), daher sollten die Leser die Veröffentlichung genau im Auge behalten.

Französische Präsidentschaftswahl

Einige prominente populistische Kandidaten und Initiativen (Trump, Brexit usw.) haben die Anleger in den letzten Jahren sicherlich unterschätzt, aber täuschen Sie sich nicht, ein Sieg von Marine Le Pen wäre eine große Überraschung. Nach der TV-Debatte letzte Woche liegt der amtierende Präsident Emmanuel Macron in den Umfragen mit 12 Punkten Vorsprung. Viele Analysten haben spekuliert, dass ein Sieg von Le Pen eine Verfassungskrise auslösen könnte (und sicherlich zu Volatilität auf den französischen und europäischen Märkten führen würde). Daher sollten sich Händler, die über das Wochenende Positionen halten, des Risikos bewusst sein, auch wenn dies kein besonders wahrscheinliches Ergebnis ist.

Entscheidende Woche für den Verdienst

Diese Woche markiert den Höhepunkt der Gewinnsaison für das erste Quartal, was von fünf der sieben nach Marktkapitalisierung größten US-Unternehmen hervorgehoben wird, die alle ihre Ergebnisse melden. Bisher verlief die Berichtssaison etwas durchwachsen, mit prominenten „Fehlschlägen“ wie Netflix, die für zahlreiche Schlagzeilen sorgten. Insgesamt entspricht der Prozentsatz der S&P 1-Unternehmen, die die EPS-Schätzungen übertreffen, in etwa den historischen Durchschnittswerten, obwohl die Gesamtgewinnwachstumsrate „nur“ bei etwa 500 % liegt, was den geringsten Gewinnanstieg in den letzten fünf Quartalen bedeuten würde.

Wichtige Gewinnberichte, die Sie diese Woche im Auge behalten sollten:

• Montag: ATVI
• Dienstag: MSFT, GOOG, TXN, V, HSBC
• Mittwoch: FB, BA, F, LYG, PYPL, QCOM, SPOT
• Donnerstag: AAPL, AMZN, INTC, MA, CAT, MCD, TWTR
• Freitag: CVX, XOM, NWG

Weitere Einzelheiten finden Sie im ausführlichen Artikel zur Gewinnvorschau meines Kollegen Josh Warner!

Wirtschaftsdaten

Nachfolgend finden Sie eine vollständige Liste der wichtigsten Wirtschaftsdaten, die diese Woche veröffentlicht werden:

Montag

• Deutsche IFO-Konjunkturumfrage (8:00 GMT)
• Rede des BOC-Gouverneurs Macklem (15:00 GMT)

Dienstag

• BOJ-Kern-VPI (5:00 GMT)
• US-Aufträge für langlebige Güter (12:30 GMT)
• US-Verbrauchervertrauen (14:00 GMT)

Mittwoch

• AU CPI (1:30 GMT)
• Ausstehende Hausverkäufe in den USA (14:00 GMT)

Donnerstag

• Geldpolitisches Treffen der Bank of Japan (TBD)
• Deutscher vorläufiger Verbraucherpreisindex (TBD)
• US-BIP-Fortschritt (12:30 GMT)

Freitag

• AU PPI (1:30 GMT)
• Deutsches BIP (8:00 GMT)
• Euroone CPI (9:00 GMT)
• CA BIP (12:30 GMT)
• US Core PCE (12:30 GMT)

Chart der Woche: GBP/USD

Quelle: TradingView, StoneX

Nachdem sich die GBP/USD-Bären in den letzten Wochen kaum an der vielbeachteten Marke von 1.30 gehalten hatten, konnten sie diese Unterstützungsmarke am Freitag mit Überzeugung durchbrechen. Früher am Tag äußerte sich BOE-Gouverneur Bailey mit einigen negativen Kommentaren zur britischen Wirtschaft, was Händler dazu veranlasste, sich zu fragen, wie aggressiv die Zentralbank die Zinssätze für den Rest des Jahres anheben wird. In Kombination mit technischen Verkäufen unterhalb der Schlüsselmarke von 1.30 führte dies am Freitag zu einem Einbruch des Paares um fast 200 Pips.

Mit Blick auf die Zukunft könnten die Bullen eine gewisse Atempause erleben, wenn Cable sich vom 50 %-Fibonacci-Retracement seiner Post-COVID-Rallye bei 1.2830 erholen kann, aber die Tendenz zu niedrigeren Preisen wird bestehen bleiben, solange die vorherige Unterstützung in einen Widerstand nahe 1.3000 übergeht. Ein Durchbruch unter 1.2830 könnte als nächstes das Tief vom September 2020 nahe 1.2700 freilegen.

Vielen Dank fürs Lesen und ein schönes Wochenende!