Sowohl der Dollar als auch der Euro schnitten gemischt gegen G10-Konkurrenten ab

Märkte

FOMC-Mitglied Bullard schließt sich der Falkenparade an gestern von Daly, Mester und Evans angekurbelt. Heute Morgen wiederholte er seine Ansichten über a Leitzins bei 3.75-4 % bis Ende des Jahres und sagte, es sei notwendig, in restriktiveres Gebiet vorzudringen. Während der frühen US-Geschäfte verdoppelte er sich in einer anderen Rede und sagte Möglicherweise müssen die Zinsen länger angehoben werden, um die Inflation zu lindern. Es ist ein Spott darüber, dass die Geldmärkte bereits im ersten Quartal des nächsten Jahres Zinssenkungen einpreisen. Wir freuen uns auf die verbleibende Flut von Rednern, die für heute geplant sind. Die Reihe der jüngsten Fed-Kommentare jedenfalls zwingt die Rentenmärkte jetzt dazu, ihre extrem zurückhaltende Neupositionierung im Juni und Juli zu überdenken. Nach der beeindruckenden bärischen Abflachung gestern setzen die US-Renditen heute eine Erholung nach Norden fort. Die Veränderungen gehen von 2.1 bps in den 30-jährigen auf 4.7 bps in den 2-jährigen mit Die Zinserhöhungserwartungen der Fed ändern sich hauptsächlich für 2023 (dh Zinssenkungen auspreisen). Die 10-jährige Rendite fügt 2.5 Basispunkte hinzu, um etwas komfortabler über der Unterstützungszone von 2.70/72 % zu sein. Deutsche Bundesanleihen entwickeln sich unterdurchschnittlich, da sie USTs einholen, nachdem sie gestern nach dem europäischen Handelsschluss einen Rückgang hinnehmen mussten. Der Kurvenbär flacht ebenfalls ab und verzeichnet einen Anstieg von 2.4 Basispunkten (30 Jahre) auf 6.1 Basispunkte (2 Jahre/5 Jahre). Auch die europäischen Swap-Renditen haben einen ordentlichen Lauf und steigen am vorderen Ende der Kurve um 4.2 bis 4.6 Basispunkte. Die 10-jährige Rendite findet, ebenso wie für Deutschland, den Weg zurück nach oben innerhalb des abwärts geneigten Trendkanals. Die heutige Renditebewegung wird auch durch unterstützt Rohstoffpreise wie Öl schnappen höher (siehe Überschrift unten) und – vielleicht – mit einigen nachlassenden geopolitischen Spannungen, nachdem Pelosi Taiwan verlassen hat und eine harte chinesische Reaktion bisher ausbleibt. Die Aktienmärkte halten fest. Die Renditen von Kernanleihen steigen, aber die geordnete Mode lässt zu, dass die allgemeine Risikobereitschaft für riskante Anlagen vorherrscht. US-Aktien eröffnen mit Gewinnen zwischen 0.4 % (DJI) und 0.8 % (Nasdaq). Der Eurostoxx50 fügt 0.70 % hinzu.

Die Devisenmärkte handeln relativ ruhig. Sowohl der Dollar als auch der Euro schnitten gegenüber den G10-Konkurrenten gemischt ab. Als Ergebnis bewegt sich EUR/USD um 1.017 herum nirgendwo hin. Das Paar versuchte gestern, einige der Verluste wieder gutzumachen, aber sie verflüchtigten sich im Laufe der heutigen Sitzung. Der handelsgewichtete USD (DXY) versuchte, die gestrige Erholung von der 105-Marke auszuweiten, aber die Bewegung stieß bald auf Widerstand. Er hält sich nun stabil um den Schlusskurs vom Dienstag bei 106.22. Der japanische Yen legte nach seinem jüngsten Anstieg eine Verschnaufpause ein. Steigende Kernanleiherenditen verhelfen USD/JPY und EUR/JPY zu einem Anstieg in den Bereich von 133.65 bzw. 135.92. Ein wenig Nervosität schleicht sich jetzt ins Pfund Sterling ein, wenn man morgen in die geldpolitische Sitzung der BoE geht. Die einflussreiche Denkfabrik NIESR zeichnete ein düsteres Bild der britischen Wirtschaft, der es bereits in einer Rezession mit stagflationären Aussichten bezeichnete, und wahrscheinlich auch die britische Währung belastete. EUR/GBP klettert auf 0.837. Cable (GBP/USD) stabilisiert sich um 1.215.

Kurznachrichten

Die türkische Inflation stieg auf ein neues 24-Jahres-Hoch, als die Preise um 2.37 m/Monat stiegen, was einem Anstieg von satten 79.60 % im Jahresvergleich entspricht wobei der Juli-Wert sogar durch einen monatlichen Rückgang der Transportkosten (-0.87 % im Monatsvergleich) belastet wurde. Es ist eine Beschleunigung gegenüber den 78.62 % im letzten Monat und liegt nur geringfügig unter den 80.24 %, die Analysten erwartet hatten. Die Kerninflation beschleunigte sich von 57.26 % auf 61.69 % im Jahresvergleich. Es wird angenommen, dass der Preisdruck in der Türkei noch seinen Höhepunkt erreicht hat, da die Zentralbank des Landes die Leitzinsen bei einem viel zu niedrigen Leitzins von 14 % hält. Bei so negativen Realzinsen schon immer noch das Wachstum und damit die Inflation unterstützen. Stattdessen setzen die türkischen Behörden auf makroprudenzielle Maßnahmen, bisher jedoch ohne großen Erfolg. Die türkische Lira verliert gegenüber dem Euro (EUR/TRY 18.30) und dem Dollar (USD/TRY tendiert auf 18).

Die OPEC+ einigte sich auf eine geringfügige und eher symbolische Produktionssteigerung für September Bei ihrer heutigen Sitzung sagten die Delegierten. Ein zusätzliches 100 Barrel/Tag würde auf die Märkte kommen, nachdem das Ölkartell die Umkehrung seiner Produktionsbeschränkungen aus der Covid-Ära im Juli und August beschleunigt hatte. Der kleine Ausgangshöcker ist ausgelegt die Balance zu halten zwischen Verbrauchern, die unter hohen Energiepreisen leiden, und einer drohenden Rezession in Gebieten wie den USA und Europa, die die Nachfrage stark und schnell dämpfen könnten. Es gab keine Diskussionen darüber, ob die Produktion über September hinaus erhöht werden sollte. Die Ölpreise stiegen nach dem Treffen. Brent-Öl wird bei 101.75 $/Barrel gehandelt.