Im Gegensatz zu vielen anderen Ländern und Regionen verzeichnete die Eurozone eine Verlangsamung der Produktionsinflation. Die jährliche PPI-Wachstumsrate ging im zweiten Monat zurück und zeigte einen Rückgang im Juni auf 35.8 % von 36.2 % und 37.3 % in den vorangegangenen zwei Monaten.
Obwohl die durchschnittlichen Prognosen mit einer etwas niedrigeren Rate gerechnet hatten, kann man die deutliche Abkühlung der Inflation in den letzten drei Monaten nach der schwindelerregenden Entwicklung von der zweiten Hälfte des letzten Jahres bis zu Beginn dieses Jahres nicht ignorieren.
Der Rückgang der Einzelhandelsumsätze unterstreicht, dass die Verlangsamung der Inflation mehr mit einer schwachen Nachfrage als mit einer Erholung der Logistik und der Normalisierung der Rohstoffpreise zu tun hat. Die veröffentlichten Daten für Juni zeigten einen Umsatzrückgang von 1.2 % m/m und 3.7 % y/y.
Man muss bedenken, dass die Preissteigerungsrate unerschwinglich bleibt und eine weitere Straffung durch die EZB erfordert. Anzeichen einer starken Abkühlung der Nachfrage werden jedoch den Kampf gegen die Inflation stark abschrecken. Das sind traurige Nachrichten für den Euro, der mit diesen Meldungen jede Chance verliert, sich in den kommenden Tagen oder Wochen gegen den Dollar zu wehren.
In den letzten zwei Wochen könnte die EURUSD-Konsolidierung im Bereich von 1.01 bis 1.03 nur eine Atempause vor einer neuen Runde von Rückgängen sein. Historisch gesehen war die Parität keine nennenswerte Stütze oder Wendepunkt. Seien Sie nicht überrascht, wenn der Euro in den kommenden Tagen oder Wochen mit einem erneuten Test der Juli-Tiefs unter 1.0 eine neue Druckwelle erfährt.
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