Das Pfund erfährt vor FOMC, BoE und NFP erneute Stärke

Das britische Pfund, das 2019 seine Hauptkonkurrenten bisher übertroffen hat, hat in den letzten Tagen wieder an Stärke gewonnen. Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Artikels erreichte das GBP/USD-Paar mit 1.3075 einen neuen Wochenhöchststand, während das EUR/GBP-Paar auch nicht weit von seinem Wochentief von 0.8586 entfernt war, das früher am Tag erreicht wurde. GBP/JPY, GBP/AUD und GBP/CAD erholten sich gestern alle und waren bei Redaktionsschluss wieder im positiven Bereich. Es gibt keinen klaren Katalysator für den Aufschwung des Pfunds, aber wir gehen davon aus, dass er teilweise darauf zurückzuführen ist, dass die Anleger weiterhin die Aussicht auf einen unschönen Austritt aus der EU auspreisen, nachdem das Parlament Anfang des Jahres einen No-Deal-Brexit abgelehnt hatte. Es bleibt abzuwarten, wie das Pfund in Zukunft reagieren wird, da es in dieser Woche auf beiden Seiten des großen Teichs vor wichtigen Bewährungsproben steht: Die Entscheidung des FOMC steht heute Abend an, morgen findet der Super Thursday der Bank of England statt und am Freitag erscheint der stets wichtige monatliche US-Arbeitsmarktbericht.

Brexit spätestens

Es gibt keine wichtigen Neuigkeiten zur Brexit-Situation. Obwohl die Labour-Regierung die Idee, unter allen Umständen für ein zweites Referendum zu werben, abgelehnt hat, hat sie sich dennoch bereit erklärt, ein solches zu unterstützen, wenn sie keine Änderungen am Brexit-Deal der Regierung oder keine Neuwahlen erreichen kann. Die Aussicht auf ein weiteres Referendum bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Brexit überhaupt nicht stattfindet, immer noch sehr gering ist. Und wenn es doch passiert, wäre es hinsichtlich der Auswirkungen auf die Wirtschaft nicht das schlimmste Szenario, da alle politischen Parteien gegen einen No-Deal-Brexit sind.

Gute Nachrichten vom britischen Einzelhandel

Dass das Pfund heute höher liegt, könnte auch daran liegen, dass die britischen Einzelhändler Next und Sainsburys bessere Zahlen als erwartet gemeldet haben. Dies deutet darauf hin, dass es dem Einzelhandel unter den gegebenen Umständen nicht allzu schlecht geht – obwohl dies auch am ungewöhnlich warmen Wetter über die Osterfeiertage gelegen haben könnte. Was die Makrodaten angeht, lag der jüngste britische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe wie erwartet bei 53.1, obwohl dies niedriger war als die im März verzeichneten 55.1. Unterdessen meldete die Bank of England, dass die Zahl der Hypothekengenehmigungen im März auf 62,000 zurückging, verglichen mit den erwarteten 64,000 und 65,000 im Vormonat. Trotzdem stiegen die Nettokredite an Privatpersonen auf 4.7 Milliarden Pfund und damit höher als die erwarteten 4.5 Milliarden Pfund vom Vormonat.

Ausblick: FOMC, BoE und NFP

Das GBP/USD-Paar wird stärker in den Fokus rücken, da wir heute Abend die Zinsentscheidung der US-Notenbank, morgen den Super Thursday der Bank of England (sowie den britischen Bau-PMI) und am Freitag den monatlichen US-Arbeitsmarktbericht (und den ISM-Dienstleistungs-PMI) anstehen.

• Die heutige FOMC-Sitzung wird wahrscheinlich eher ein Update zur Einschätzung der US-Wirtschaft durch die Fed liefern als irgendwelche unmittelbaren Änderungen der Geldpolitik, wie mein Kollege Matt Weller gestern in seiner FOMC-Vorschau schrieb. Jüngste US-Daten deuten darauf hin, dass die größte Volkswirtschaft der Welt relativ stark geblieben ist, wobei die Arbeitslosenquote sich einem 50-Jahres-Tief nähert, der Inflationsdruck jedoch gering geblieben ist. Alles in allem werden wir jedoch in diesem Jahr möglicherweise keine Hinweise auf eine mögliche Zinssenkung erhalten, was bedeutet, dass die Reaktion der Märkte heute Abend gedämpft ausfallen könnte.
• Die aktualisierten Inflations- und Wachstumsprognosen der BoE im vierteljährlichen Inflationsbericht und die Pressekonferenz von Gouverneur Mark Carney könnten das Pfund stark beeinflussen, obwohl wir angesichts des Brexits bezweifeln, dass es ein Tag mit besonders hoher Volatilität wird. Aber Carney hat uns schon früher überrascht.
• Was die US-Arbeitsmarktdaten außerhalb der Landwirtschaft betrifft, übertraf das Beschäftigungswachstum im letzten Monat die Erwartungen, die Lohndaten enttäuschten jedoch. Der Dollar könnte weiter unter Druck geraten, wenn die Arbeitsmarkt- und/oder Lohndaten diesmal die Erwartungen enttäuschen. Derweil wird der ISM-Dienstleistungs-PMI veröffentlicht, nachdem der Arbeitsmarktbericht fertig ist.
• Es wird interessant sein zu beobachten, wie sich das Pfund in Zukunft verhalten wird, aber bisher hat es in diesem Jahr seine Hauptkonkurrenten deutlich übertroffen, wie man unten sehen kann.

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