Hawkish Powell geht davon aus, dass die Fed das QE-Tapering einige Monate früher als ursprünglich erwartet beendet

Trotz Bedenken hinsichtlich der neuen Coronavirus-Variante Omicron war die Aussage des Fed-Vorsitzenden Jay Powell vor dem Senat restriktiv. Er schlug vor, dass die Fed die Drosselung der Wertpapierkäufe beschleunigen könnte, um die starke Inflation einzudämmen. Der US-Dollar verlängerte die Rally gegenüber den wichtigsten Währungen, mit Ausnahme des japanischen Yen und des Schweizer Franken.

Das Zeugnis kommt zur rechten Zeit, da der Markt angesichts der neuen Coronavirus-Variante und des jüngsten Finanzmarktcrashs über die geldpolitischen Aussichten der Fed spekuliert. Der Fed-Vorsitzende räumte ein, dass sich der Inflationsdruck „viel breiter ausgebreitet hat“ und dass „die Gefahr einer anhaltend höheren Inflation zugenommen hat. Er betonte die Bedeutung „stabiler Preise“ für die Wirtschaft, um die Expansion des Arbeitsmarktes aufrechtzuerhalten.

Tatsächlich hat die Inflation seit der letzten FOMC-Sitzung keine Anzeichen eines Nachlassens gezeigt. Der Headline CPI stieg im Oktober auf über +6 % im Jahresvergleich. Der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, der PCE-Deflator, beschleunigte sich im Oktober auf +5 % im Jahresvergleich, von +4.4 % vor einem Monat. Der Kernwert stieg ebenfalls auf +4.1 % von +3.6 % im September. Die Umfrage der University of Michigan ergab, dass die Inflationserwartungen kurzfristig (1 Jahr) auf ein neues 13-Jahres-Hoch von +4.9 % J/J gestiegen sind, während die mittel- bis langfristige (5-10 Jahre) Inflation gestiegen ist 3 % im Jahresvergleich. Beide liegen über dem +2 %-Ziel der Fed.

Anstatt den Zeitplan für das Tapering zu verschieben, wiederholte Powell mehrmals, dass die Diskussion über die Beschleunigung des QE-Taperings auf der Dezember-Sitzung geführt werden würde. Wie er angedeutet hat, wird die Zentralbank „bei unserem nächsten Treffen ein Gespräch darüber führen, die Drosselung zu beschleunigen und unsere Wertpapierkäufe einige Monate früher zu beenden“. Er fügte hinzu, dass „jeder Dollar an Wertpapierkäufen die Akkommodation erhöht“ und dass die Fed nun auf „eine sehr starke Wirtschaft und einen hohen Inflationsdruck“ blicke.

Der Greenback festigte sich gegenüber den wichtigsten Währungen mit Ausnahme des japanischen Yen und des Schweizer Franken. Dies wird sowohl von der Nachfrage nach sicheren Häfen als auch von restriktiven Kommentaren des Fed-Vorsitzenden angetrieben.