La economía es un desafío más grande para el mercado accionario que una posible guerra comercial, dijo el veterano estratega Jim Paulsen a CNBC el viernes.
Anticipa que el crecimiento real del producto interno bruto llegará al porcentaje de 4.5 en el segundo trimestre. Además de eso, hay un mercado laboral ajustado, con una tasa de desempleo en un mínimo de 18 por año de 3.8 por ciento, y la inflación está mejorando.
"Es demasiado bueno, y ese es el problema", dijo Paulsen, estratega jefe de inversiones de The Leuthold Group.
El rastreador GDPNow de la Fed de Atlanta ahora pronostica que el PIB del segundo trimestre podría llegar al 4.8 por ciento.
“Una gran parte de este mercado de valores, cuando mejor lo hizo fue cuando Main Street no estaba haciendo lo mejor. Tuvimos mucha holgura excesiva, y se podía hacer crecer la economía y no crear presiones de costos, presiones de tasas de interés, presiones de inflación ", dijo Paulsen en" Power Lunch ".
Tampoco hubo necesidad de que la Reserva Federal endurezca su política monetaria, agregó.
Ahora, hay una situación completamente diferente.
"Un buen crecimiento ya no es bueno para los activos financieros", explicó Paulsen. “Aumenta las ganancias, pero también aumenta las presiones sobre las tasas de interés, las presiones sobre los costos, la presión sobre los márgenes de ganancias. Obliga a la Fed a restringir la oferta monetaria y las condiciones de liquidez. Y estamos lidiando con todo eso ".
La Fed comenzó a aumentar gradualmente las tasas de interés en diciembre 2016. A principios de esta semana, volvió a subir su tasa de interés de referencia a corto plazo un cuarto de punto porcentual y espera dos aumentos más este año.
El banco central también comenzó a desenrollar su balance a fines del año pasado.
Mientras tanto, incluso si el crecimiento económico de EE. UU. Disminuye a 2.25 por ciento a 2.5 por ciento en la segunda mitad del año, es suficiente para impulsar los salarios y la inflación, dijo Paulsen.
"Un crecimiento más débil puede hacer que algunos cuestionen sus estimaciones de ganancias para el año, pero no será suficiente para evitar que la Fed tenga que subir las tasas o que el vigilante de bonos haga que los rendimientos suban", dijo. "Eso para mí es un desafío mucho mayor que la guerra comercial", dijo Paulsen.
El término bond vigilante fue acuñado por el historiador de mercado Ed Yardeni en los 1980. Se refiere a los inversores que venden sus tenencias en un esfuerzo por imponer la disciplina fiscal. Tener menos compradores hace bajar los precios y aumenta los rendimientos en el mercado de renta fija. Eso, a su vez, hace que sea más costoso para el gobierno pedir prestado y gastar.
El viernes, el mercado de valores recortó las pérdidas de más temprano en el día. El promedio industrial Dow Jones cayó tanto como los puntos 280, pero finalmente terminó con solo 84.83 puntos más bajos en 25,090.48.
La caída de la mañana se produjo después de que la administración Trump dijo que impondría un arancel porcentual 25 de hasta $ 50 millones en productos chinos. Posteriormente, China anunció aranceles de represalia por $ 34 mil millones de bienes estadounidenses.
Sin embargo, David Spika, presidente de GuideStone Capital Management, también cree que hay más en la acción del mercado que la ansiedad de la guerra comercial.
"El mercado no solo está reaccionando a los temores comerciales sobre la política comercial y el impacto potencial en la economía, sino que esto se produce en medio de un endurecimiento significativo de la política monetaria", dijo a "Power Lunch".
“Los inversores están pensando, 'Está bien, tenemos posibles desaceleraciones económicas. Lo estamos viendo en Europa. La política comercial podría afectar eso aquí ”, agregó. "Al mismo tiempo, estamos haciendo que la Fed endurezca la política monetaria en un grado que no habíamos visto antes porque nunca hemos estado en este período de tal estímulo".
- Jeff Cox y Fred Imbert de CNBC contribuyeron a este informe.
Enlace a la fuente de información: www.cnbc.com
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