El dólar se mantiene fuerte después de la montaña rusa en acciones

Fue una montaña rusa para las acciones estadounidenses durante la noche. Los mercados aplaudieron el retroceso de Trump en la posición de línea dura de frenar las inversiones chinas en empresas estadounidenses. Pero el asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, echó a perder la fiesta diciendo que el plan no es ni más duro ni más suave. NASDAQ lideró las pérdidas nuevamente, cayendo -116.55 pts o -1.54% para cerrar en 7445.08. El DOW perdió -165.52 pts o -0.69% a 24117.59 mientras que el S&P 500 declinó -23.43 pts o -0.86% a 2699.63. También se observó una fortaleza notable en los bonos del Tesoro, ya que el rendimiento a 10 años cayó -0.053 a 2.827, rompiendo el mínimo de la semana pasada. El petróleo crudo WTI subió a través de una resistencia clave de 72.83. El oro se mantiene bajo presión después de sumergirse hasta 1251.

En los mercados de divisas, el dólar nadó contra la marea de la caída del rendimiento y las acciones. Si bien el dólar retrocede levemente en la sesión asiática, se mantiene como el más fuerte de la semana. El yen sigue como el segundo más fuerte de la semana en aversión al riesgo. El dólar canadiense se cotiza como el tercero más fuerte de la semana, ayudado por la fortaleza del petróleo pero limitado por las incertidumbres comerciales y del BoC. Por otro lado, el dólar neozelandés sigue siendo el más débil después de algunos ajustes moderados en la declaración del RBNZ. Sterling y Aussie son los siguientes más débiles.

Técnicamente, por ahora, EUR / USD aún se mantiene por encima del soporte de 1.1507 y este será el nivel para ver hoy. GBP / USD se está poniendo al día con la debilidad de Sterling y podría romper el soporte equivalente en 1.3101 antes que EUR / USD. El rompimiento del soporte 144.37 de GBP / JPY ahora debería traer un declive más profundo a 143.18. AUD / USD violó el nivel de soporte del clúster de claves 0.7328 al reanudarse el otoño reciente. Pero aún no hay una continuación de la compra. Este también será un nivel para ver hoy también. El rally de USD / CAD parece listo para reanudarse, pero 1.3381 debe superarse decisivamente primero.

DOW revirtió el rebote inicial ya que Kudlow arruinó la fiesta

El repunte inicial de las acciones se vio impulsado por la disminución de las preocupaciones sobre la relación comercial entre Estados Unidos y China. Trump anunció que utilizará un panel de revisión de seguridad nacional fortalecido: el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS) para protegerse contra las amenazas de las inversiones chinas en empresas de tecnología estadounidenses. Esa es una medida general que no señala a China como el objetivo, como lo confirman las propias palabras de Trump y los comentarios del secretario del Tesoro, Steven Mnuchin.

Los mercados generalmente ven que, como Trump retrocede hacia un enfoque más suave en China. Pero tal noción fue rechazada por Kudlow. En una entrevista, Kudlow dijo que "la idea de más suave o más difícil es realmente irrelevante". Y, "Esa no es realmente la intención. No conduciremos hasta allí ". Kudlow agregó que" no está destinado a ser más duro o más suave "y que" va a ser muy completo y muy efectivo para proteger nuestras joyas tecnológicas familiares en los Estados Unidos ".

Dos grupos automotrices critican las tarifas automotrices de Trump

La Asociación de Fabricantes de Automóviles Globales emitió un comunicado titulado "Los fabricantes de automóviles internacionales no son una amenaza a la seguridad nacional" hoy en objeción a la intención de Trump de imponer aranceles a los automóviles importados. El grupo advirtió que "estas tarifas perjudicarán a la industria automotriz estadounidense actual, que está compuesta por catorce fabricantes de automóviles, todos los cuales son globales y 10, de los cuales son fabricantes de automóviles internacionales". Y, "cada una de estas compañías emplea a trabajadores estadounidenses para producir autos en los Estados Unidos, y las tarifas aumentarán sustancialmente los precios para los consumidores ".

Además, criticó que "no existe una justificación de seguridad nacional para gravar las importaciones de vehículos y repuestos o discriminar entre compañías globales con sede aquí o en los países aliados". El grupo señaló que "todas las instalaciones de producción estadounidenses en la industria podrían estar disponibles en un país de emergencia, y los estadounidenses 130,000 que trabajan directamente para los fabricantes de automóviles internacionales no son menos patrióticos o están dispuestos a servir a su país en tiempos de crisis que cualquier otro estadounidense ".

Finalmente, advirtió que "si esta investigación conduce a aranceles, las represalias contra las exportaciones estadounidenses son inevitables". Y "ya se han anunciado aranceles sustanciales contra las principales exportaciones automotrices estadounidenses, colocando a los trabajadores automotrices estadounidenses en la primera línea de este conflicto comercial". "

Otro grupo Alianza de fabricantes de automóviles también se opone a la tarifa. Dijo en un comunicado que "los aranceles no son el enfoque correcto" para lograr igualdad de condiciones. Además, promueve la reducción de las barreras comerciales y logra la "equidad" al "facilitar en lugar de inhibir el comercio". Y la seguridad económica de la industria automotriz y del país se fortalecería modernizando el TLCAN y concluyendo un Pacto Comercial EE. UU.

La declaración también enumera los efectos negativos de las tarifas automáticas. Habrá USD 45B en impuestos adicionales para los consumidores. un 25% de aranceles daría como resultado una disminución de 1.5% en la producción y causaría que USD 195k perdiera trabajos durante 1-3 años o posiblemente más. La pérdida de empleos podría aumentar aún más ante 624k por represalias de otros países. Las ventas de automóviles caerán unidades 1-2m. Cancelará los beneficios de la reforma tributaria, reducirá las exportaciones de automóviles y dañará otros sectores vitales de la economía. Además, cederá el liderazgo de EE. UU. En futuras tecnologías de vehículos.

Boston Fed Rosengren: No permita que la economía funcione por encima de la capacidad

El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren pronunció un discurso titulado "Ética y economía haciendo que las recesiones cíclicas sean menos severas". Allí argumentó que la Fed no debería permitir que la economía "funcione por encima de la capacidad" y "caiga muy por debajo de la tasa de desempleo sostenible". Señaló que es el camino que "aumentará la probabilidad de un período libre de recesión más largo".

Cabe señalar que la tasa de desempleo, actualmente en 3.8% en mayo, ya está bastante por debajo de la tasa de ejecución más larga de la Fed en 4.5%. Pero donde está la tasa natural real, todavía está en debate.

Además, Rosengren repitió su presión por el objetivo del rango de inflación. Dijo que "uno podría permitir que el objetivo de inflación se eleve dentro del rango durante los períodos de bajas tasas reales, proporcionando así más espacio para que la tasa de fondos caiga durante una recesión económica".

BoC Poloz envió mensajes mixtos en alza de julio

El discurso del gobernador de BoC Stephen Poloz ayer llamó mucho la atención dado que el banco central se reunirá nuevamente en julio 11, a solo dos semanas de distancia. Las expectativas sobre un alza de julio se acumularon después de la declaración en mayo. Pero tales expectativas se pusieron en duda luego de una serie de datos más débiles de lo esperado. La escalada en la tensión comercial con EE. UU. También nubla las perspectivas económicas. En general, Poloz dio pocas pistas sobre la posibilidad de una movida en julio con mensajes mixtos con la conferencia de prensa posterior al discurso.

En el lado halcón, Poloz dijo que el cambio en el lenguaje en la declaración de May mostró "una mayor confianza en que la economía estaba funcionando como esperábamos, y que las tasas de interés más altas ciertamente estarían justificadas". También jugó datos decepcionantes recientes. Él dijo, "tener el punto de datos ocasionales que no se ajustaba a las expectativas del mercado no es el tipo de cosa que arroja a toda esa narrativa fuera de curso. Somos dependientes de los datos, no dependientes del titular ".

Sin embargo, Poloz también enfatizó que los responsables de la formulación de políticas "no pueden seguir mecánicamente la ruta de tasas proporcionada por nuestros modelos porque simplemente hay demasiada incertidumbre en el mundo". Señaló que “el grado en que la incertidumbre sobre la política comercial frena la inversión empresarial” es una de las certezas. Y el impacto de las nuevas pautas crediticias en los mercados de la vivienda es otro.

Poloz agregó que "a medida que nos acercamos a nuestra próxima decisión sobre la tasa de interés, estamos trabajando para incorporar en nuestras proyecciones los efectos de los aranceles recientemente anunciados en Estados Unidos sobre el acero y el aluminio, junto con las medidas de represalia, tanto en Canadá como a nivel mundial". Además, el BoC analizará cómo las nuevas pautas crediticias están afectando a los mercados de la vivienda. Estos temas "ocuparán un lugar destacado en nuestras próximas deliberaciones". Esto se ve como el lado moderado de los mensajes.

Los próximos datos, el PBI de abril y la Encuesta de perspectivas de negocios serán muy críticos para la decisión de tasas del BoC de julio. En nuestra opinión, si decepcionan, se descartaría una caminata en julio. De lo contrario, podría ser un 50 / 50 para los creadores de políticas de BoC.

RBNZ permanecerá en espera más tiempo ya que la declaración de conciliación indica

El dólar neozelandés se mantiene presionado después de que el RBNZ dejó el OCR sin cambios en 1.75% como se esperaba. El banco central reiteró en la declaración que la mejor contribución que podría hacer es "asegurar que el OCR esté en un nivel expansivo por un período considerable". Además, el próximo movimiento podría venir en "cualquier dirección, arriba o abajo".

No obstante, hay algunos ajustes moderados en la declaración también. Primero, la perspectiva económica mundial se ha "atenuado levemente por las tensiones comerciales en algunas economías importantes" y "continúa la volatilidad en algunas economías de mercado emergentes". En segundo lugar, "el reciente debilitamiento del PBI implica marginalmente más capacidad excedente en la economía de lo que anticipamos. "Y en tercer lugar," el impulso de gasto proyectado por el Gobierno también es ligeramente menor y más tarde de lo anticipado ".

Los ajustes moderados argumentan que RBNZ se mantendría en espera por más tiempo, aunque aún no justifican un recorte.

En el frente de datos

Por otro lado, las ventas minoristas de Japón aumentaron menos de lo esperado en un 0.6% interanual en mayo. Alemania lanzará la confianza del consumidor de Gfk y el IPC en la sesión europea. La eurozona lanzará indicadores de confianza. Más adelante en el día, Estados Unidos lanzará las reclamaciones finales y de desempleo de Q1.

GBP / USD Perspectiva diaria

Pivots diarios: (S1) 1.3066; (P) 1.3154; (R1) 1.3203; Más…

GBP / USD se reduce a tan bajo como 1.3104 hasta el momento y el foco está ahora en la compatibilidad con 1.3101. La pausa se reanudará desde 1.4376 y, a continuación, apunte al 61.8% de retroceso de 1.1946 a 1.4376 en 1.2875. En caso de otra recuperación, continuaríamos esperando que la resistencia de 1.3471 limitara la reanudación.

En general, el desarrollo actual sugiere que todo el rebote a medio plazo de 1.1936 (2016 bajo) ya se completó en 1.4376, con la línea de tendencia rota firmemente, en condición de divergencia bajista en el MACD diario, después del rechazo del mes 55 EMA (ahora en 1.4177) . 61.8% de retroceso de 1.1936 (2016 bajo) a 1.4376 en 1.2874 es el siguiente objetivo. Prestaremos atención a la reacción desde allí para evaluar la posibilidad de reanudar la tendencia a la baja a largo plazo. Por ahora, las perspectivas seguirán siendo bajistas siempre que se mantenga la resistencia 1.3471, incluso en caso de rebote fuerte.

Actualización de indicadores económicos