Los precios más altos del petróleo este año han reducido la necesidad de que los exportadores de energía en el Medio Oriente recauden fondos a través del mercado de bonos islámicos, amenazando el crecimiento de un sector financiero de nicho que ha estado luchando para obtener una mayor tracción.
Los precios del petróleo se han mantenido por encima de los 60 dólares por barril en lo que va de año. Se espera que eso persista: S&P Global Ratings ha revisado al alza su pronóstico para el petróleo a un promedio de $ 65 por barril este año desde los $ 55 por barril que proyectó anteriormente.
A medida que el precio de la materia prima clave subió poco a poco, la emisión global de bonos islámicos cayó un 15.3 por ciento interanual a 44.2 mil millones de dólares en los primeros seis meses de este año, según S&P. La agencia dijo que espera que 2018 termine con un volumen total de $ 70 mil millones a $ 80 mil millones, saliendo del máximo de tres años de 2017 de $ 97.9 mil millones.
Los bonos islámicos, también llamados sukuk, son instrumentos de deuda que cumplen con los principios de la Sharia. La Sharia es una ley islámica que prohíbe ganar intereses sobre préstamos y prohibe actividades de financiación relacionadas con el alcohol, la carne de cerdo, la pornografía o el juego.
Los países árabes exportadores de petróleo figuraron entre los mayores emisores de sukuk el año pasado. Arabia Saudita, por ejemplo, emitió un sukuk soberano por valor de $ 9 billones, el mayor bono islámico jamás visto.
Pero los precios más altos del petróleo han resultado en "una disminución en las necesidades de financiamiento en algunos de los países (del Consejo de Cooperación del Golfo)", dijo Mohamed Damak, director senior de investigación de servicios financieros y jefe global de finanzas islámicas de S&P Global Ratings, en una conferencia telefónica. la semana pasada.
El Consejo de Cooperación del Golfo está compuesto por seis naciones árabes: Bahrein, Kuwait, Omán, Qatar, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. Esos países se vieron obligados a diversificar sus fuentes de ingresos cuando los precios del petróleo se desplomaron y se mantuvieron en mínimos de varios años desde 2015 hasta 2017.
Además de los actuales precios más altos del petróleo, la mejor disciplina fiscal que tienen ahora los países -de recortar el gasto y los subsidios cuando cayeron los ingresos del petróleo- les ha dado menos razones para replicar los grandes acuerdos sukuk del año pasado, dijo Mohamed.
La disminución en la emisión de sukuk se suma a los desafíos que enfrenta la financiación islámica, que ha visto un crecimiento en desaceleración a pesar de los esfuerzos para expandir el sector fuera de sus mercados tradicionales en el Medio Oriente y el sudeste asiático.
La industria ha visto algunos nuevos participantes fuera de los países de mayoría musulmana en los últimos años, pero su presencia no ha ayudado a las finanzas islámicas a obtener una mayor tracción.
De hecho, el crecimiento de la industria se ha desacelerado durante cinco años consecutivos, según el último Informe Global de Finanzas Islámicas publicado este mes. En 2017, el tamaño de la industria de servicios financieros islámicos aumentó un 6 por ciento con respecto al año anterior a $ 2.431 billones, desacelerando el crecimiento del 2016 por ciento de 7, según el informe.
Los expertos identificaron un gran obstáculo que impide que la industria crezca más rápido: la falta de estandarización. Actualmente, muchas jurisdicciones interpretan la Sharia de manera diferente, lo que lleva a diferencias en la forma en que se estructuran los productos y la forma en que se resuelven las disputas.
"Una mayor estandarización en estas áreas ayudaría a sukuk a ganar una mayor aceptación entre los inversores internacionales", dijo en un informe Bashar Al Natoor, director senior y director global de finanzas islámicas de Fitch Ratings.
"Creemos que las restricciones estructurales significan que el crecimiento puede ser constante pero poco espectacular", agregó.
Signal2forex.com - Los mejores robots y señales de Forex
