La inflación subyacente de Japón repuntó levemente en marzo con respecto al año anterior, pero se mantuvo distante del ambicioso objetivo del 2% del Banco de Japón, una señal de una creciente presión sobre el banco central.
Durante el año pasado, los responsables de la formulación de políticas han tenido que lidiar con una desaceleración de la demanda mundial a medida que la guerra arancelaria entre China y Estados Unidos hizo mella en el comercio mundial y golpeó a los exportadores japoneses. Esto ha dificultado aún más la tarea del Banco de Japón de generar inflación.
Los datos del viernes mostraron un aumento del 0.8% en el índice de precios al consumidor (IPC) a nivel nacional, que incluye productos derivados del petróleo, pero excluye los costos volátiles de los alimentos frescos, en comparación con un pronóstico promedio del mercado del 0.7%. En febrero, la inflación anual de los consumidores centrales alcanzó el 0.7%.
Un índice en el que se centra el BOJ, el llamado IPC subyacente que elimina el efecto de los costos volátiles de los alimentos y la energía, subió un 0.4% en marzo, igualando el aumento anual de febrero.
El banco central está en un aprieto. Años de fuertes impresiones de dinero han agotado la liquidez del mercado de bonos y han afectado las ganancias de los bancos comerciales, lo que ha avivado la preocupación de que su programa de flexibilización masiva no sea sostenible.
La inflación moderada ha dejado al BOJ muy por detrás de sus contrapartes para volver a marcar el estímulo, incluido Estados Unidos, donde la política monetaria tuvo un mayor impacto. Algunos economistas también sostienen que al BOJ le quedan pocas municiones para luchar contra otra grave recesión económica.
También hay una opinión creciente en los mercados de que la inflación subyacente de los consumidores puede detenerse en los próximos meses a medida que las recientes caídas de los precios del petróleo empujen hacia abajo las facturas de gas y electricidad. Tal escenario podría poner al banco central bajo presión para llegar a algunas medidas para alentar los precios.
Se espera que el BOJ pronostique la próxima semana que la inflación se mantendrá por debajo de su objetivo hasta el año fiscal que finaliza en marzo de 2022, según las fuentes.
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