Se espera que el Banco de Canadá (BoC) esté a la espera cuando concluya su reunión de políticas en 14: 00 GMT el miércoles. Dada la racha de datos sólidos, los formuladores de políticas podrían mantener un tono relativamente optimista, destacando que es poco probable que las tasas se reduzcan o aumenten en el corto plazo. Con otros bancos centrales importantes preparándose para la facilidad, un BoC neutral abogaría por un general más fuerte.
La economía canadiense se ha desempeñado mejor que la mayoría de las otras naciones desarrolladas últimamente. El mercado laboral está apretado, los salarios se han recuperado sustancialmente, la inflación está ligeramente por encima de la meta del BoC y es probable que el crecimiento económico se haya recuperado sustancialmente en Q2. Mientras tanto, las empresas son optimistas, como se destacó en la encuesta de negocios más reciente del BoC, el mercado de la vivienda se ha estabilizado y las tensiones comerciales parecen calmarse por ahora, mientras se reanudan las conversaciones entre Estados Unidos y China.
Reuniéndolo todo, no hay un caso real para que el BoC considere siquiera recortar las tasas en los próximos meses, en contraste con la mayoría de los otros bancos centrales importantes como la Fed y el BCE, que se están preparando para agregar estímulos. Los inversores están de acuerdo, ya que los mercados monetarios apuntan a una mera probabilidad de 20% para un recorte de BoC este año. Por lo tanto, parece probable que la política de BoC divergirá de la de otras economías, lo cual aboga por un dólar canadiense más fuerte, particularmente contra las monedas de las naciones que pueden reducir más las tasas, como los EE. UU.
Quizás el mayor argumento para que el BoC se incline en el futuro, además de la posible debilidad en los datos entrantes, es el tipo de cambio en sí. Una loca apreciadora haría bajar los precios de las importaciones, lo que dificultaría el aumento de la inflación, por lo que el BoC probablemente intentará evitar esa ruta, ya sea indicando que es posible realizar recortes o recortando las tasas en algún momento. Dicho esto, la moneda debe ganar significativamente antes de que esto se convierta en un problema que el BoC debe abordar.
El otro comodín en esta narrativa es el comercio. Las cosas pueden haberse calmado por ahora, pero un "alto el fuego" es muy diferente del progreso real, especialmente considerando que Washington y Beijing todavía están muy lejos en algunos asuntos importantes. La conclusión es que si las tensiones vuelven a aumentar, eso también podría hacer que el BoC se uniera al coro de los bancos centrales moderados, erosionando parte del atractivo de loonie.
Sin embargo, en el corto plazo, puede que no haya mucho que pueda ser un obstáculo más elevado, ya que ambos riesgos mencionados anteriormente son principalmente problemas para el mediano plazo. De hecho, Loonie ya es la divisa principal con mejor rendimiento este año, con un aumento del 4.3% frente al dólar y del 6.5% frente al euro.
En cuanto a la imagen técnica del dólar / dólar, una ruptura potencial por debajo de 1.3030, tal vez en un BoC "confiado", podría hacer que el par desafíe el obstáculo de 1.2965, el mínimo de octubre de 24.
En el lado positivo, si el BoC pone más énfasis en los riesgos externos que en los datos sólidos, la resistencia a los avances se puede encontrar cerca de 1.3145, el máximo de julio en 1. Aún más alto, la atención se centraría en el área de soporte convertido en resistencia de 1.3225.
Finalmente, tenga en cuenta que el Gobernador Poloz llevará a cabo una conferencia de prensa después de la reunión y que cualquier comentario significativo podría afectar también a la locura. Del lado del dólar de la ecuación, el presidente de la Fed, Powell, declarará ante el Congreso al mismo tiempo (14: 00 GMT), mientras que los minutos de la última reunión de la Fed se publicarán unas horas más tarde (18: 00 GMT).
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