El recorte de tasas de la Fed ayuda a brindar cobertura a Trump para librar la guerra comercial

La medida del presidente Donald Trump para intensificar la disputa comercial con China viene con un respaldo importante: una Reserva Federal que parece lista para respaldar cualquier debilidad económica con recortes de tasas de interés.

El jueves se evidenció la creencia del mercado de que el banco central entrará en acción si Trump cumple su amenaza de imponer aranceles a todos los productos chinos que ingresan a EE. UU.

Los operadores de futuros, que habían estado valorando la posibilidad de un recorte de tasas de un lanzamiento de moneda en la reunión de la Fed de septiembre, aceleraron sus apuestas después del tweet de aranceles de la tarde de Trump. El mercado ahora está implicando una probabilidad del 94% de un recorte que se produce después de la reducción de tasas de esta semana que fue la primera en 11 años, según la CME.

“Después de la reunión del FOMC [del miércoles], hay pocas dudas de que el aumento de la incertidumbre comercial implica más recortes de tipos o más rápidos”, dijo Hans Mikkelsen, estratega crediticio de Bank of America Merrill Lynch, en una nota a los clientes. "De hecho, las incertidumbres comerciales [del jueves] compensaron con creces la inclinación dura en la reunión del FOMC de ayer en términos de las expectativas de la Fed".

El mercado estaba decepcionado luego de la decisión de la Fed luego de que el presidente Jerome Powell dijo que el recorte probablemente no formaría parte de un ciclo de relajación más largo. Los comerciantes tomaron el tono como agresivo, y los mercados se vendieron bruscamente.

Las acciones se recuperaron el jueves y estaban en camino a ganancias sólidas hasta que Trump anunció sus intenciones de imponer otra ronda de aranceles contra China.

Mikkelsen dijo que no solo la Fed sino también el Banco Central Europeo estarán allí para apoyar a la economía a medida que la guerra comercial se intensifique. Funcionarios de la Fed han citado las tensiones comerciales como un obstáculo para el crecimiento.

"Una creciente disputa comercial entre Estados Unidos y China también aumenta la probabilidad de que una respuesta del BCE supere el recorte de tipos ampliamente esperado en su reunión [de septiembre]", escribió Mikkelsen.

Los mercados anticipan que el BCE bajará las tasas y posiblemente realizará más compras de activos a medida que la economía de la zona euro continúe desacelerándose.