Los datos publicados la próxima semana mostrarán que la economía entró en otoño con una base sólida. Se espera que los informes del lunes y martes refuercen la continuidad del repunte excepcionalmente rápido y sólido de los mercados inmobiliarios canadienses. Informes anteriores señalaron que la actividad se mantuvo cerca de niveles récord a pesar de las señales de que algunos mercados de condominios en el centro de la ciudad se debilitaron. Esperamos que los datos de construcción de viviendas del martes revelen un ritmo anualizado muy fuerte de 240 en octubre, dado un aumento en los permisos de construcción nuevos el mes anterior (271).
Ya se han publicado estimaciones preliminares para las ventas manufactureras y minoristas canadienses en septiembre; se espera que las primeras registren un aumento del 1.5% y las segundas se mantengan en torno a los niveles de agosto después de un fuerte repunte entre mayo y julio. Nuestro seguimiento sugiere que las restricciones de COVID 19 restablecidas a principios de octubre tuvieron un impacto limitado en ambos sectores, dada una lectura sólida del PMI manufacturero (55.5 en octubre) y un seguimiento resistente de nuestros datos de compras con tarjetas de débito/crédito. Esas medidas se han centrado en gran medida en el sector hotelero, la recreación y el ocio, lo que provocó que el empleo en los servicios de alojamiento y alimentación cayera casi 50 en octubre. Posteriormente, es probable que también haya vuelto a caer el gasto en servicios, que no está cubierto en el informe mensual de ventas minoristas.
Y aunque la noticia de una vacuna sugiere que hay luz al final del túnel, el resurgimiento de los casos de COVID y la posibilidad de restricciones más estrictas siguen siendo la mayor amenaza para la recuperación económica en el corto plazo. Esperamos que el crecimiento de la economía se estanque esencialmente en el cuarto trimestre de este año, con un crecimiento en sectores que tienen menos probabilidades de verse afectados por las medidas de contención, como el comercio minorista y la manufactura, compensado por reveses en algunas de las industrias del sector de servicios ya más afectadas, como los restaurantes. y hoteles.
Observación de datos de la semana siguiente:
Seguimos esperando que la continua debilidad en el crecimiento de los precios debido a los moderados gastos en servicios y relacionados con el turismo deje la tasa de inflación general canadiense en 0.5% en octubre, igualando la lectura de septiembre. Es probable que las medidas básicas del BoC vuelvan a resistir mejor, aunque aún se espera que bajen en el largo plazo.
Esperamos ver ganancias constantes en las ventas minoristas de EE. UU. en octubre, con un aumento mensual del 0.4%. Mientras tanto, la importante medida de control del comercio minorista (que excluye los automóviles, el gas y los materiales de construcción) debería tener un aspecto un poco mejor, con una ganancia esperada del +0.5%.
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