La primera de las reuniones de los bancos centrales de año nuevo comenzará la semana que viene y también será un programa pesado en el frente de los datos. Es casi seguro que el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Canadá debatirán el último revés en la recuperación del empeoramiento del brote de Covid-19. China informará su PMI impreso y flash del cuarto trimestre junto con la inflación y las cifras de ventas minoristas estarán circulando en la mayoría de los mercados. Sin embargo, los inversores volverán a quedar atrapados por los acontecimientos en el Capitolio en Washington en medio de temores de escenas más violentas en la toma de posesión de Joe Biden y una posible votación en el Senado sobre el juicio político de Trump.
¿Un recorte sorpresa del Banco de Canadá?
Al igual que muchos otros países, Canadá se ha encontrado nuevamente bajo bloqueo, ya que la segunda ola de virus ha superado con creces el primer pico, y las muertes también aumentaron en las últimas semanas. El repentino deterioro de la situación del virus ya está teniendo un impacto visible en la economía, dejando en la estacada a los responsables políticos del Banco de Canadá, que solo en octubre habían decidido reducir sus compras de activos en 1 millones de dólares canadienses por semana.
El aumento de las compras de bonos es la opción más obvia para que el BoC contrarreste la recesión cuando se reúna para establecer la política monetaria el miércoles. Sin embargo, ha habido cierta especulación en los últimos días de que el Banco podría optar por reducir su tasa de política más cerca de cero, habiendo señalado previamente que el 0.25% es el límite efectivo más bajo. Sin embargo, a pesar de los rumores que desencadenaron algunas ventas en el dólar canadiense, los futuros de las tasas de interés implican solo un 7.5% de posibilidades de un recorte de tasas esta semana. Eso sugiere que hay mucho margen para que el dólar canadiense sufra pérdidas más significativas en caso de que el BoC produzca un corte de impacto o una señal.
Con la reunión del BoC atrayendo toda la atención, los datos de inflación del miércoles y las cifras de ventas minoristas del viernes probablemente tendrán dificultades para atraer mucho interés.
BoJ optimista a pesar de la ampliación del estado de emergencia
El Banco de Japón mostró un tono cautelosamente optimista en su última evaluación de las regiones económicas de Japón, señalando una posible mejora en las previsiones de crecimiento cuando publique su informe de perspectivas trimestrales el jueves, que acompañará a su decisión política. La perspectiva más brillante se produce en medio de un brote creciente en Japón, que ha llevado al gobierno a extender el estado de emergencia a más prefecturas.
Pero suponiendo que los lanzamientos de vacunas procedan según lo planeado, el único factor en este punto que probablemente obligará al BoJ a flexibilizar aún más la política es la debilidad del dólar. La barrida azul en el Congreso estadounidense no podría haber llegado en un mejor momento para los políticos del BoJ, ya que ha impulsado al dólar estadounidense justo cuando rompió el nivel de 103 yenes por primera vez desde la agitación de marzo. Si el dólar es capaz de mantener su rebote, el Banco de Japón tendrá pocos incentivos para considerar una flexibilización adicional.
Mientras tanto, espere que se publiquen más datos poco inspiradores fuera del país. Las cifras comerciales de diciembre vencen el jueves, seguidas del PMI manufacturero flash para enero y el IPC de diciembre el viernes.
La economía de China probablemente terminó 2020 con una nota sólida
Esta vez, el año pasado, un virus desconocido estaba causando estragos en China, ya que rápidamente se supo que la ciudad de Wuhan se estaba convirtiendo rápidamente en el epicentro de lo que ahora se ha convertido en una pandemia global. Pero una respuesta rápida y contundente pronto controló el brote y, dado que los fabricantes se han visto menos afectados por los bloqueos, la economía de base industrial de China se ha recuperado con más fuerza que sus competidores. La estimación del PIB del cuarto trimestre se publicó el lunes y se espera que muestre que la economía china se expandió un 6.1% anual durante el período para alcanzar niveles de crecimiento prepandémicos. Las lecturas de producción industrial y ventas minoristas de diciembre también deben presentarse el mismo día y pueden generar una respuesta mayor que el informe del PIB si apuntan a que la desaceleración mundial pesa sobre el crecimiento interno.
El BCE se mantendrá firme, con un ojo puesto en el euro
Después de un aumento increíble de alrededor del 9% frente al dólar en 2020, el repunte del euro parece estar estancando. Aunque una oferta de regreso del dólar es la principal causa del retroceso, una serie de puntos problemáticos están comenzando a surgir en 2021 que podrían hacer que esta corrección sea más permanente. La primera preocupación es la lenta implementación de las vacunas en la UE, lo que podría retrasar el levantamiento de las reglas de bloqueo que muchos estados miembros han impuesto. Se prevé que la zona del euro haya entrado en una recesión de doble caída, y justo cuando el fondo de recuperación de 750 millones de euros ha comenzado a distribuirse, existen dudas sobre si será suficiente.
Otro dolor de cabeza para los responsables políticos es la creciente perspectiva de una nueva crisis política en Italia, ya que la coalición gobernante está al borde del colapso. Los rendimientos de los bonos del gobierno italiano se han disparado a raíz de la crisis, ampliando el diferencial con los bonos alemanes, y esto ha comenzado a ser un lastre para el euro. Sin embargo, el euro algo más blando podría aliviar un poco la presión sobre la presidenta Christine Lagarde para que rebaje la moneda cuando informe a los periodistas el jueves después de la reunión de política.
No se prevé ninguna nueva acción el jueves después de que el Banco reforzó sus compras de activos de emergencia pandémica en 500 millones de euros en diciembre. Pero el sombrío panorama económico a corto plazo, la apreciación del euro y el riesgo de una mayor volatilidad en los mercados de bonos plantean un desafío creciente para el BCE y Lagarde tendrá que actuar con cuidado con sus comentarios.
En términos de datos, los PMI flash del viernes para enero se analizarán en busca de pistas sobre qué tan gravemente está afectando la última ronda de restricciones a la economía de la eurozona. Antes de eso, el sentimiento económico ZEW de Alemania podría llamar la atención el martes.
Inquietud antes de la investidura de Biden, posible juicio político en el Senado
No hay muchas cosas en la agenda económica de Estados Unidos para la próxima semana que puedan provocar fuegos artificiales. El indicador de fabricación de la Fed de Filadelfia (jueves), los PMI flash (viernes) y un aluvión de datos de vivienda deberían proporcionar una actualización importante sobre la salud de la economía de EE. UU., Aunque es probable que ninguno de los mercados se mueva.
En cambio, el enfoque para los comerciantes estará en los procedimientos de toma de posesión del miércoles para el presidente electo Joe Biden. La amenaza de protestas violentas acecha lo que normalmente no es un evento para los mercados financieros. Pero dado que los partidarios del presidente Trump aún se niegan a aceptar que el resultado de las elecciones fue justo y después del histórico asalto al Capitolio por parte de los alborotadores el 6 de enero, nuevos disturbios podrían perturbar los mercados, provocando cierta aversión al riesgo, ya que podría presagiar más insurgencia por venir. .
Si el Senado decide comenzar el juicio político de Trump tan pronto como se levante el 19 de enero, podría echar más leña al fuego el día de la investidura de Biden. Sin embargo, siempre que las protestas que se están planeando en los EE. UU. En el gran día de Biden no se salgan de control, el juicio del Senado por el juicio político de Trump probablemente será ignorado por los inversores, ya que él ya habría dejado el cargo para entonces.
PMI flash del Reino Unido y empleo australiano también a remolque
Finalmente, se observarán varios indicadores clave de Australia, Nueva Zelanda y el Reino Unido la próxima semana. Las cifras de empleo de Australia para diciembre deben presentarse el jueves, seguidas del informe preliminar de ventas minoristas el viernes. Nueva Zelanda publicará su impresión trimestral de inflación el viernes. Dado que ambos países han evitado hasta ahora un tercer bloqueo, las probabilidades de que el RBA y el RBNZ adopten más medidas políticas sustanciales están disminuyendo, por lo que el dólar australiano y el kiwi están siendo impulsados principalmente por los movimientos del dólar estadounidense y el sentimiento general de riesgo. Por lo tanto, es poco probable que los lanzamientos de la próxima semana proporcionen algo más que algunas reacciones instintivas leves.
En el Reino Unido, los datos de inflación (miércoles) y ventas minoristas (viernes) de diciembre y los PMI flash de enero (también el viernes) serán un asunto un poco mayor para la libra. Las lecturas espantosas en el consumo y las encuestas del PMI en particular podrían derribar al cable de los máximos de 32 meses, ya que los inversores parecen estar subestimando los riesgos de virus a corto plazo para la economía británica.
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