Las acciones estadounidenses están haciendo caso omiso de un decepcionante informe de nóminas no agrícolas que mostró que diciembre fue mucho peor y que enero solo vio un modesto repunte en la contratación. Las perspectivas de estímulo no han cambiado ya que los legisladores demócratas parecen estar preparados para impulsar el proyecto de ley de estímulo de $ 1.9 billones del presidente Biden sin el apoyo de los republicanos. Las acciones están tratando de mantener ganancias modestas y cualquier toma de ganancias debería ser limitada, ya que EE.UU. se acerca a un gran estímulo.
PFN
La economía estadounidense agregó sólo 49,000 puestos de trabajo en enero, menos que la estimación del consenso de 105,000, pero algo decepcionante dado el reciente repunte que tuvo el pronóstico en los últimos días de negociación. Enero siempre iba a ser un mes complicado para la economía de Estados Unidos dada la transición presidencial, el paquete de estímulo de $ 900 mil millones de diciembre y cuando el país alcanza el pico del virus.
La participación laboral se redujo al 61.4%, lo que ayudó a reducir la tasa de desempleo al 6.3%. El crecimiento salarial no es motivo de entusiasmo.
El informe de nóminas no agrícolas respalda completamente la necesidad de más estímulo fiscal y monetario a corto plazo y eso debería ser positivo para la reflación del comercio.
El mayor riesgo con el informe de nóminas no agrícolas fue un fuerte repunte en la contratación que podría disminuir las perspectivas de futuros estímulos fiscales.
El problema con la recuperación del mercado laboral es que la economía aún necesita compensar alrededor de 10 millones de empleos perdidos en la pandemia. Se están produciendo cicatrices económicas a medida que el número de desempleados de larga duración sigue rondando el nivel de los 4 millones. Los trabajos de educación volvieron, mientras que los trabajos de ocio y hotelería continúan mostrando el mayor dolor con otros 61,000 trabajos perdidos con una revisión a la baja masiva en diciembre a -536,000 trabajos. Hasta que se reabra gran parte del país, las perspectivas de más estímulos siguen siendo elevadas.
FX / Treasuries
El repunte del dólar podría haber terminado luego de la gran sorpresa a la baja con las nóminas no agrícolas. El breve apretón de ayer sobre el euro despejó muchas apuestas alcistas sobre la ruptura tentativa del nivel de 1.20.
Parece que el comercio de reflación podría enviar a los bonos del Tesoro hacia 1.20 mucho antes, ya que la actividad de cobertura en el mercado de swap se recupera. Las perspectivas de un mayor estímulo son altas ya que el mercado laboral se estanca y también lo es la recuperación económica en el segundo semestre. Más apoyo y grandes esperanzas de una fuerte recuperación podrían hacer que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se sitúe en el 1.30% al final del segundo trimestre. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 1.18% poco después del informe de empleo, pero se ubicó ligeramente por debajo del 1.15%.
Aceite
Los precios del crudo están subiendo a medida que continúa la reflación y la situación de COVID mejora en Europa. Brent está considerando el nivel de $ 60 ahora que la OPEP + ha aliviado con éxito la mayoría de las preocupaciones por el lado de la oferta y el optimismo en el frente de COVID mejora a nivel mundial.
El petróleo no se inmutó por el decepcionante informe de empleo, pero logró una oferta una vez que cayó el dólar. Los fundamentos siguen siendo sólidos para el crudo, pero parece probable una consolidación dada la reciente subida.
Gold
Los precios del oro recibieron un impulso muy necesario tras un decepcionante informe de nóminas no agrícolas que consolidó la necesidad de un mayor estímulo fiscal y monetario. El oro está tratando de mantener la línea de $ 1,800 y ese podría ser el caso si el repunte del dólar termina. La venta técnica que se está construyendo para el oro es significativa y podría desencadenar una caída hacia el nivel de $ 1,750. El oro se está acercando a una cruz de la muerte, pero los sólidos fundamentos de estímulo a largo plazo deberían aliviar las preocupaciones de que se avecina un abandono total de los refugios.
Bitcoin
Bitcoin se está recuperando después de que un informe de empleos decepcionante indique que es probable que haya más estímulos. Una espina en la perspectiva alcista de Bitcoin este año fue un dólar en recuperación, pero eso podría haber terminado. Bitcoin está considerando otra carrera hacia los $ 39,000 y, si tiene éxito, el comercio de impulso podría hacer que los precios se establezcan por encima del nivel de $ 40,000. Si el interés minorista e institucional continúa creciendo durante el próximo mes, Bitcoin podría apuntar al nivel de $ 45,000.
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