Después de largos cierres invernales, los países de la eurozona afectados por el virus finalmente están saliendo del bloqueo y la campaña de vacunación se está acelerando. El nuevo levantamiento de las restricciones de virus en mayo probablemente impulsó la actividad económica en toda la región y se espera que esto se refleje en los PMI flash que se publicarán el viernes (08:00 GMT). El euro se está elevando gracias a unas perspectivas económicas más optimistas. Pero eso no es lo único que le da una ventaja a la moneda única. El compromiso poco entusiasta del Banco Central Europeo de mantener bajos los rendimientos y el entusiasmo por reducir algunos de los estímulos de emergencia están amplificando el argumento alcista para el euro.
La recuperación de la eurozona vuelve a la normalidad
Desde el otoño, el sector manufacturero ha sido la principal fuerza impulsora de la economía de la zona euro, pero eso ahora parece estar cambiando a medida que se acelera la recuperación de los servicios, con un poco de ayuda del clima más cálido y las vacunas. Después de un comienzo fallido, la campaña de vacunación de Europa finalmente está ganando ritmo y, aunque todavía está por detrás de los líderes actuales en vacunas, EE. UU. Y Reino Unido, los inversores tienen la esperanza de que una vez que se levante la ronda actual de restricciones de virus, no habrá otro retorno a los encierros.
La actividad en el sector de servicios ya había mostrado signos de vida en abril y se espera que el PMI haya subido de 50.5 a 52.3 en la lectura flash de mayo. Sin embargo, después de subir a un máximo histórico en abril, se pronostica que el PMI manufacturero se moderará ligeramente a 62.5 en mayo. Se espera que el PMI compuesto, que mide la actividad general, aumente a un máximo posterior a la pandemia de 55.1.
¿Más ventajas para el euro?
El rápido cambio de rumbo en la suerte económica de la eurozona ha revitalizado a los alcistas del euro después de un terrible primer trimestre. El euro / dólar ha alcanzado máximos de 4 meses y medio esta semana, disparándose por encima del nivel de 1.22 dólares. Habiendo superado con éxito el retroceso de Fibonacci del 78.6% de la pierna descendente de enero a marzo, el próximo objetivo para los alcistas es el pico de enero de $ 1.2349, después de lo cual, la extensión de Fibonacci del 123.6% de $ 1.2502 entraría en foco.
A la baja, el 61.8% de Fibonacci de $ 1.21 es un soporte importante a tener en cuenta en caso de cualquier corrección, seguido por el 50% de Fibonacci de $ 1.2026.
Un conjunto sólido de PMI el viernes podría agregar fácilmente un impulso más positivo para el euro y hay una buena posibilidad de que esta tendencia continúe en las próximas semanas. Sin embargo, junio podría ser un momento más complicado para el euro / dólar, ya que tanto el Banco Central Europeo como la Reserva Federal podrían proporcionar algunas pistas sobre si sus respectivos planes de compra de bonos continuarán al ritmo actual.
Los rendimientos están aumentando, el próximo movimiento del BCE será crucial
Las expectativas de que el BCE podría indicar alguna forma de liquidación de su Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) en la reunión de junio ha hecho que los rendimientos de la deuda pública de la zona euro se disparen. El rendimiento del bono alemán a 10 años se ha disparado hasta máximos de dos años y está en camino de volverse positivo. Por el contrario, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se ha mantenido en su rango lateral incluso después de los últimos datos sorprendentemente sólidos del IPC de EE. UU.
A menos que los responsables de la formulación de políticas del BCE reafirmen su compromiso de anticipar las compras de bonos para evitar una nueva explosión al alza de los rendimientos de la zona euro, es probable que el euro se mantenga a la vanguardia frente al dólar estadounidense, especialmente si la Fed mantiene su postura ultra moderada durante el verano. .
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